A consensus has not yet emerged about the relationship between budget deficit, external deficit and national saving. According to mainstream economic literature the budget deficit can cause an insufficiency of national saving for a given investment rate. In this case, the investment rate will not be reduced if foreign saving is absorbed, causing an external deficit. In general, the mechanisms through which budget deficits could cause current account deficits are not highlighted in the works about this theme. We arrive at the conclusion that there is not a systematic relationship between budget deficit, current account deficit and national saving and that when it happens it can be processed only through changes in the real exchange rate.
JEL Classification : E21; E22; E62; F30; F41.Ainda não existe um consenso sobre a relação entre déficit orçamentário, déficit externo e poupança nacional. Segundo a literatura econômica convencional, o déficit orçamentário pode causar insuficiência de poupança nacional para uma determinada taxa de investimento. Nesse caso, a taxa de investimento não será reduzida se a poupança externa for absorvida, causando um déficit externo. Em geral, os mecanismos pelos quais os déficits orçamentários podem causar déficits em conta corrente não são destacados nos trabalhos sobre esse tema. Chegamos à conclusão de que não existe uma relação sistemática entre déficit orçamentário, déficit em conta corrente e poupança nacional e, quando isso acontece, só pode ser processado através de alterações na taxa de câmbio real.
Classificação JEL: E21; E22; E62; F30; F41.
 
