Gli hedge fund (HF) sono sempre pi`u diffusamente considerati responsabili
delle crisi finanziarie che si sono susseguite nel corso degli ultimi decenni. La loro natura
di segretezza e la fama di particolare propensione al rischio, unite ad un ampio ricorso alla leva
finanziaria, fanno si che questi operatori siano spesso indicati come principale causa dellaumento
della volatilit`a ed instabilit`a dei mercati o quantomeno in grado di accentuarne fortemente
le turbolenze. Per comprenderne correttamente il ruolo nelle situazioni di stress dei mercati, il
lavoro ne analizza dapprima la natura e le caratteristiche distintive: principali strategie di investimento
adottate, modalit`a di misurazione delle performance, struttura organizzativa tipica. Si
esaminano poi i vantaggi che tipicamente la dottrina e la prassi riconoscono alla loro operativit`
a: efficienza dei prezzi, liquidit`a dei mercati, innovazione innanzitutto. Si analizzano inoltre
gli aspetti critici connessi allattivit degli HF, soprattutto in relazione alle situazioni di turbolenza
dei mercati finanziari. Questa analisi `e essenziale per comprenderne il ruolo nellattuale crisi
globale. Lo studio si conclude con alcune riflessioni sul dibattito che divide la comunit finanziaria
circa lopportunit`a di introdurre misure specifiche di regolamentazione anche per lindustria
degli HF
