Les effets non linéaires de la politique budgétaire : le cas de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine

Abstract

Les pays de l’UEMOA ont adopté, en 1999, un pacte de convergence, de stabilité, de croissance et de solidarité. Le but premier du pacte est d’imposer des contraintes aux politiques budgétaires nationales de manière à préserver la crédibilité et la convertibilité de la monnaie commune. Or, les efforts budgétaires consentis par les états peuvent être contre-productifs en entraînant l’économie dans une récession par la mise en jeu des multiplicateurs keynésiens. Cependant, il peut exister des non-linéarités dans la relation entre la politique budgétaire et l’activité économique. L’’objectif de cette communication est de tester un modèle dans lequel les effets de la politique budgétaire sont conditionnels au taux d’endettement public externe. En appliquant la logique de modélisation des seuils endogènes, initialement développée par Hansen (1996), il apparaît que jusqu’à un taux d’endettement de 83%, l’Etat exerce une influence de type keynésien sur l’activité économique et au-delà, non-keynésien voire anti-keynésien.