Case study on one of the first Brazilian science-based startups derived from the academia. The company is dedicated to the production of nanostructured coatings intended for the treatment of different materials, with potential applications in various industrial segments. It takes place during the first decade of this century, when Nanox was about to receive an investment from a seed capital VC fund. The central objective of the case is to discuss the risks involved in the development of innovative companies coming from academia, both from the perspective of entrepreneurs as well as the financial investors.Caso de ensino sobre uma das primeiras startups brasileiras de base científica, oriunda da academia. A empresa dedica-se à produção de filmes finos nanoestruturados (coatings) destinados ao tratamento de distintos materiais, com potencial de aplicação em variados segmentos da indústria. O caso transcorre durante a primeira década deste século, quando a Nanox se preparava para receber um aporte de capital de um fundo de VC de capital semente. O objetivo central do caso é discutir os riscos e as articularidades envolvidas no desenvolvimento de empresas inovadoras oriundas da academia, sob a perspectiva tanto dos empreendedores quanto dos investidores financeiros
