Hernán Rincón C.

Spanish

Research Papers in Economics

  1
Notas sobre el Presupuesto de la Nación y el Déficit Fiscal 
 
Hernán Rincón C
∗ . 
 
Abril 16 de 2003 
 
 
1. Introducción  
  
Un tema básico que debe conocer un tomador de decisiones de política fiscal, así como 
cualquier individuo interesado en estudiar y evaluar el estado de las finanzas públicas, es la 
relación entre las cifras presupuestales y las de operaciones efectivas de caja (la 
presentación internacional estándar de las cifras fiscales). A pesar de su importancia, esta 
relación no es comprendida de manera precisa, lo cual resulta paradójico cuando lo que se 
pretende lograr es una mayor transparencia y control sobre el manejo fiscal hecho por el 
ejecutivo y el legislativo.      
 
Otro tema de interés es el de la temporalidad de las decisiones de política cuando se impone 
ex ante una determinada meta fiscal. El problema consiste en que no hay un indicador de 
déficit que permita anticipar el incumplimiento de la meta, con el fin de que las autoridades 
fiscales tomen a tiempo las correcciones necesarias. El único indicador disponible son las 
proyecciones de ingresos de la DIAN, que se actualizan periódicamente y sirven de base 
para realizar algunos ajustes en las cuentas fiscales; sin embargo, no se predice lo que está 
pasando por el lado de los gastos, y por  lo tanto, no se tiene una cobertura completa del 
déficit.  
 
El objetivo de estas notas es abordar estos dos temas. En primer lugar, se establece en 
términos sencillos la cadena de la ejecución del presupuesto y su relación contable con el 
déficit fiscal del Gobierno Nacional Central (GNC). En segundo lugar, una vez definida 
dicha relación, se explica la medición del déficit fiscal del GNC reportada por el CONFIS 
                                                           
∗  Se agradecen los comentarios de María Inés Agudelo, Oswaldo Bonilla y Lelio Rodríguez del Ministerio de 
Hacienda y de Ignacio Lozano, Jorge Ramos y Leonardo Villar del Banco de la República. Las opiniones, 
errores u omisiones aquí contenidas son responsabilidad exclusiva del autor.   2
en el Plan Financiero. Por último, se construye un indicador ‘lider’ del déficit fiscal del 
GNC, que permite anticipar decisiones de política con el fin de cumplir metas de déficit. 
           
 2. El Presupuesto de la Nación y el Déficit Fiscal 
 
La cadena presupuestal se puede describir a través del siguiente diagrama:        
 
     
' P O C A → → → , 
 
donde A es el presupuesto de gastos o apropiaciones presupuestales, C son los 
compromisos, O son las obligaciones y P’ son los pagos de la vigencia
1. Si en la vigencia 
no se presentan pérdidas de apropiación, es decir, apropiaciones que no se comprometen, ex 
post debe ser cierto que A≡C. Si los compromisos generan una obligación pero no un pago 
se convierten en cuentas por pagar; si los compromisos no generan una obligación se 
convierten en reservas presupuestales. Así, las cuentas por pagar y las reservas 
presupuestales forman el rezago presupuestal (R).  
 
Antes de continuar es necesario hacer una precisión metodológica acerca de la contabilidad 
de las reservas presupuestales. Estas no afectan los pasivos del sector público, ya que hacen 
parte de las cuentas de orden del Balance General de la Nación. Esto crea una 
inconsistencia entre las cifras presupuestales y fiscales y las cifras de la contabilidad 
(pública y privada): las reservas presupuestales se registran en el presupuesto y en las cifras 
fiscales creando mayor déficit y mayor deuda pública; sin embargo, en la contabilidad 
pública no son un pasivo y por tanto no existe un activo equivalente del sector privado. El 
origen del problema proviene del sistema presupuestal colombiano, que es sui generis a 
nivel internacional, ya que en cada vigencia se ejecutan dos presupuestos: el de la vigencia 
y el de la anterior, representada esta última por las reservas presupuestales. La solución 
sería la eliminación de la existencia de dichas reservas, es decir, todo compromiso que no 
                                                           
1 Existe una etapa intermedia entre la obligación y el pago que se llama el giro. En casos excepcionales, 
relacionados con el presupuesto de la Nación, un giro puede no convertirse en un pago, con lo que ex post se 
genera una devolución de la entidad ejecutora al Tesoro. Aquí se asume que los giros son equivalentes a los 
pagos.   3
se obligue debería convertirse en una perdida de apropiación. Si en la vigencia existe un 
adelanto administrativo de un compromiso que no se ha obligado, no debe registrarse como 
déficit y debería ser incluido en el presupuesto de la siguiente vigencia.   
  
Ex ante, la relación entre el presupuesto y el déficit fiscal (DF) se denota como: 
 
( 1 )        A ' I DF − = , 
  
donde I es el presupuesto de ingresos totales de la Nación sin incluir desembolsos de deuda 
y A’ son las apropiaciones de gasto sin incluir amortizaciones de deuda.  
 
La ecuación (1) se puede escribir también en términos de gastos, es decir, en términos de 
los pagos totales de la vigencia (P) y la variación del rezago presupuestal (llamada “deuda 
flotante” en las cifras del CONFIS):   
 
( 2 )        ) ∆R P ( I DF + − = . 
 
Esta ecuación implica entonces que ex ante deber ser cierto que:  
 
( 3 )        ∆R P A' + ≡
2. 
 
En otras palabras, las ecuaciones (1)-(3) muestran que es equivalente determinar el déficit 
fiscal por el lado de las apropiaciones presupuestales o por el lado de los gastos más la 
deuda flotante.  
 
Ahora, si existen pérdidas de apropiación, ex post debe ser cierto que C’<A’, donde C’ son 
los compromisos sin incluir amortizaciones de deuda, y que: 
 
( 4 )        ∆R P C' + ≡ . 
 
                                                           
2 En el Apéndice se demuestra este resultado.    4
3. El Presupuesto de la Nación y el Déficit Fiscal del GNC reportado en el Plan 
Financiero del CONFIS: 
 
En términos de compromisos, el déficit de “causación” del GNC (DFGNC), incluyendo los 
“Ingresos Causados” (IC) y los “Gastos Causados” (GC) diferentes a la deuda flotante, se 
define como: 
   
(5)     SSF)} FOGAFIN (FNR   PN   GC C' { IC} I { DFGNC + + − + + − + = , 
 
PN es el préstamo que le hace el GNC al resto del sector público, neto de recuperación de 
cartera, el cual se contabiliza por encima de la línea como “Préstamo Neto”; FNR son los 
pagos realizados por el Fondo Nacional de Regalías a través de la Nación, los cuales se 
registran en el Plan Financiero en el sector de Regionales y Locales; FOGAFIN es el 
servicio (intereses y amortizaciones) de los Bonos Fogafin, el cual está en cabeza de la 
Nación pero se registra en el Plan Financiero según el Acuerdo con el FMI haciendo parte 
de los “Costos de la Reestructuración Financiera”, es decir, por fuera del cálculo del déficit 
del GNC; y SSF son los pagos sin situación de fondos hechos por la Nación que no tienen 
efecto fiscal en las cuentas del GNC, pero que si hacen parte de los compromisos de la 
Nación
3.  
 
La igualdad (4) se mantiene, una vez hechos los ajustes respectivos a los compromisos tal 
como se definen por la segunda parte del lado derecho de la ecuación (5). Para ver esto se 
puede definir C’’, los compromisos ajustados, como: 
 
(6)     SSF) FOGAFIN (FNR   PN GC C' ' C' + + − + + = . 
 
Es decir, la ecuación (5) es ahora:   
 
     ' C' IC} I { DFGNC − + = . 
                                                           
3 Una parte poco significativa de la inversión SSF de militares tiene efecto fiscal, y como tal es excluida de 
SSF y hace parte de C*.   5
 O, usando el resultado de la ecuación (4): 
 
(7)      G IC} I { DFGNC − + = , 
 
donde G = (P + ∆R)’
4; es decir, los gastos son iguales a los pagos más la deuda flotante. 
Esta ecuación define la forma como el CONFIS calcula el déficit fiscal del GNC. En otras 
palabras, el déficit calculado y reportado por el CONFIS en el Plan Financiero no se 
determina a partir de los compromisos sino de los pagos más la deuda flotante. Como 
quedó demostrado en el apéndice, los dos procedimientos deben ser equivalentes.    
 
4. Indicador ‘Líder’ del Déficit Fiscal del GNC 
 
El indicador del déficit fiscal (ILDF) se define como:  
 
(8)      ' C' IC) I ( ILDF − + = . 
 
Las variables: 
 
•   I: se estima tomando los “Ingresos Tributarios” del flujo de caja ajustado por la 
información observada de la Dirección del Tesoro Nacional y los “Otros ingresos” 
(no tributarios, fondos especiales, de capital, causados) de la proyección ajustada 
del GNC con los valores observados a la fecha del cálculo del valor del indicador; 
•   IC: son los ingresos causados por “alícuotas” de telefonía celular. Se toma de la 
proyección inicial del GNC, actualizada con información observada.    
•   C’’: se estima separadamente. Los compromisos se toman de la información 
semanal de la ejecución presupuestal producida por el SIIF (Sistema Integrado de 
Información Financiera)
5 y los “Intereses” de deuda (interna y externa) y el 
“Préstamo Neto” se toman de la proyección actualizada de la Dirección de Crédito 
                                                           
4 Se usa el símbolo “ ’ ” para diferenciar este valor de (P+∆R), ya que este último aún no incluye los ajustes 
necesarios para obtener las cifras de déficit del GNC reportadas por el CONFIS.    
5 Se calcula tomando el reporte semanal de compromisos del SIIF, se descuenta el servicio de la deuda y los 
gastos SSF sin efecto fiscal en el GNC. Para información sobre el SIIF y su funcionamiento ver la página de 
Internet www.finanzaspublicas.gov.co/1_12a.htm.      6
Público; GC son los gastos causados por “Indexación TES B denominados en 
UVR”. Se toma de la proyección inicial del GNC, actualizada con información 
observada.   
 
Si en cualquier momento de la vigencia fiscal se quiere saber qué tan cerca o tan alejado se 
está de la meta de déficit fiscal del GNC, se calcula el indicador ILDF tomando la 
información descrita
6. El valor calculado permitirá cuantificar si se está dentro de lo 
esperado o es necesario tomar decisiones ‘anticipadas’ por mayores ingresos y/o recortes de 
las apropiaciones de gasto de tal manera que se cumplan las metas fijadas. 
 
El indicador tiene dos grades ventajas: primero, para su cálculo no se necesita el valor de la 
deuda flotante, una de las variables más difíciles de obtener por el rezago de la información 
(cerca de dos meses) y segundo, usa información semanal disponible desde el SIIF sobre el 
comportamiento de la ejecución del presupuesto.    
 
El siguiente ejemplo ilustra como funciona el indicador. Supóngase que a finales de febrero 
del año x la autoridad fiscal necesita saber si cumplirá la meta de déficit fiscal en que se ha 
comprometido para el primer trimestre de dicho año. Asúmase que la meta proyectada (p) 
de déficit para el trimestre es DFGNCp=−10 y que implícitamente Ip=100, Gp=110. Para 
facilitar el ejemplo supóngase que ICp=GCp=0 y que los ingresos diferentes a los tributarios 
de la DIAN se proyectan iguales a cero.  
 
Para construir el indicador ILDF se toma información de los ingresos y de los 
compromisos, ya que, como se anotó anteriormente, no se dispone de información 
actualizada de R. Para los ingresos se toma la proyección actualizada del flujo de caja de la 
Dirección del Tesoro Nacional para final de marzo, con base en la información de 
observada a la fecha, que para el ejemplo es febrero. Supóngase que dicha proyección 
indica que los ingresos esperados (Ie) para el trimestre son 100, es decir, se está en línea 
                                                           
6 Debe tenerse presente que en este documento se está hablando de la meta del GNC, donde se sabe que la 
autoridad fiscal tiene por lo menos algún control, no de la meta del Sector Público Consolidado. En el 
Acuerdo que tenía y tiene actualmente el país con el FMI, la meta de déficit fiscal esta fijada sobre el 
consolidado. El déficit del GNC es una meta explícita para la autoridad fiscal e implícita en el Acuerdo.         7
con la proyección inicial. Para los compromisos se toma la información de la última 
semana del mes de febrero de la ejecución presupuestal reportada por el SIIF y los 
“Intereses” de deuda (interna y externa) y el “Préstamo Neto” se toman de la proyección 
actualizada a febrero de la Dirección de Crédito Público. Supóngase que C’’=100. El valor 
estimado del indicador ILDF a febrero del año x es entonces igual a cero. Esto indica que, 
dado el valor Ie, los compromisos, léase los gastos, del GNC en todo el mes de marzo no 
pueden sobrepasar la cifra de 10. Cualquier unidad adicional simplemente llevará al 
incumplimiento de la meta de déficit para el primer trimestre. 
 
 
 
 
Apéndice 
 
Se necesita mostrar que  ∆R P C' + ≡ . Hay dos formas de hacerlo. En primer lugar, de 
acuerdo con el Estatuto Orgánico de Presupuesto (Decreto número 111 de 1996) el rezago 
del período anterior se debe pagar en el período corriente, de tal manera que debe ser cierto 
que: 
( A 1 )        1 t
'
t t R P P − + = ,     
es decir, los pagos totales del período corriente deben ser iguales a los pagos de la vigencia 
más el pago del rezago. Ahora, de acuerdo con la cadena presupuestal sabemos que: 
(A2)       t
'
t t R P A' + = .     
Esta igualdad se puede reescribir como:  
     1 - t t
'
t 1 - t t R R P R A' + + = + .     
Simplificando y usando la ecuación (A1) tenemos que: 
(A3)     t t 1 - t t t t R P ) R R ( P A' ∆ + = − + = .     
Como A’ es equivalente a C’, entonces debe ser cierto que  ∆R P C' + ≡ . Otra forma de 
mostrar esta identidad es partir de la cadena presupuestal. De allí se puede inferir que: 
( A 4 )        t
' R P C' + = . 
Ahora, usando (A1) llegamos a la misma conclusión. 

Notas sobre el Presupuesto de la Nación y el Déficit Fiscal

http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra244.pdf

Notas sobre el Presupuesto de la Nación y el Déficit Fiscal

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