En este trabajo se investigan los factores que condicionan el crecimiento de los países en desarrollo, en el marco institucional
de economías abiertas a un sistema monetario y financiero internacional desregulado y carente de ancla. Se analizan los casos
de Brasil, México y Perú del primer trimestre de 2001 al tercer trimestre de 2012. Los resultados muestran que tras las reformas
neoliberales que redujeron la participación directa del Estado en la economía, el gasto público ha dejado de ser un motor de crecimiento
como lo fue en la posguerra; y que el crecimiento de las economías en desarrollo depende crucialmente de la estabilidad
cambiaria, debido a la alta volatilidad de sus pasivos, una elevada sustitución de monedas, y el efecto que una devaluación
ocasiona en el estado de confianza de los inversionistas internacionales
