La Macroeconomía del Aumento de la Asistencia: lo que Sabemos de Kenia, Malaui y Zambia

Degol Hailu

Spanish

Research Papers in Economics

En Centro Internacional de Políticas para el Crecimiento Inclusivo es 
apoyado conjuntamente por el Grupo de Pobreza de la Oficina para 
Políticas de Desarrollo del PNUD y el Gobierno de Brasil.
La Macroeconomía del Aumento  
de la Asistencia: lo que Sabemos de Kenia, 
Malaui y Zambia
por Degol Hailu, Centro Internacional de Pobreza
La semana pasada en las Naciones Unidas,    el Grupo Directivo sobre los Objetivos de Desarrollo 
del Milenio en África trató el Escenario de Gleneagles. Los participantes reiteraron la necesidad de un aumento 
de la asistencia para respaldar el logro de los Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM). Al mismo tiempo,  
un informe publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) evaluó las implicancias macroeconómicas de 
aumentar la asistencia en Benín, Níger y Togo. El informe reconoció que mayores niveles de asistencia ejercerán 
presiones entre moderadas y considerables sobre las tasas de inflación y los tipos de cambio reales (FMI, 2008). 
Las inquietudes acerca de dichos resultados macroeconómicos suelen limitar el uso completo de la asistencia. 
Las políticas se tornan demasiado restrictivas como para permitir el gasto y la absorción por completo, incluso 
cuando se incrementa la asistencia. Y se recomienda a los países que mantengan tasas de interés elevadas, 
adopten la fijación de objetivos de inflación y limiten el gasto público. Las políticas macroeconómicas no han 
sido lo suficientemente expansionistas como para aumentar los niveles de gastos de los ODM. 
A fin de identificar cómo las preocupaciones de inestabilidad macroeconómica han restringido una respuesta 
eficaz al aumento de asistencia para los ODM, analizamos los casos de Kenia, Malaui y Zambia. Estos países 
enfrentan desafíos de desarrollo humano y todos reciben recursos para responder eficazmente, pero no están 
utilizando dichos recursos por completo. 
Comparamos el gasto y la absorción antes y durante los períodos de aumento de asistencia para demostrar la 
postura adoptada por las autoridades macroeconómicas de cada país. La absorción total implica que el déficit 
en cuenta corriente fue financiado mediante un monto igual o superior al aumento del flujo de asistencia.  
El gasto total de los recursos supone la expansión del déficit presupuestario antes de los subsidios durante el 
aumento de asistencia en un monto equivalente al aumento de asistencia. 
El cuadro muestra que en Malaui se absorbió toda la asistencia, pero sólo el 59 por ciento se gastó a través de 
la expansión fiscal del gobierno. Malaui presentó reservas internacionales más bajas, principalmente debido a 
la elevada absorción. Curiosamente, el tipo de cambio real se devaluó y la tasa de inflación cayó 15,4 puntos 
porcentuales. Por consiguiente, la absorción por completo de la asistencia en Malaui no provocó inestabilidad 
macroeconómica.
En Zambia, se absorbió el 39 por ciento de la asistencia y se gastó sólo el 6 por ciento. Como se esperaba, el nivel 
de reservas internacionales aumentó. La tasa de inflación cayó un poco. Y sorprendentemente, el tipo de cambio 
real se revaluó ante los bajos niveles de absorción y gasto de las entradas de asistencia. A pesar de la postura 
macroeconómica restrictiva, Zambia experimentó un resultado macroeconómico menos alentador.
En Kenia, se absorbió el 33 por ciento de la asistencia y el 22 por ciento se gastó. Una parte considerable de la 
asistencia se usó para pagar la deuda interna y acumular reservas. El nivel de reservas internacionales casi se 
duplicó. La tasa de inflación cayó, pero el tipo de cambio real también se revaluó. 
No. 67
  Septiembre, 2008Centro Internacional de Políticas para el  
Crecimiento Inclusivo (CIP-CI)  
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Los casos antes mencionados son ejemplos clásicos de una política macroeconómica preventiva impulsada 
por temores a que haya un efecto de “síndrome holandés”. No obstante, lo que se suele olvidar es que los 
movimientos macroeconómicos a corto plazo son normales y esperables luego de un aumento de los recursos. 
Los cambios grandes y persistentes de las tasas de inflación y los tipos de cambio indican una falta de respuesta 
de la oferta. Pese a estos hechos obvios, el bajo nivel de absorción y gasto en estos países es una consecuencia 
directa del conservadorismo macroeconómico. 
Según sus Documentos de estrategia de lucha contra la pobreza (DELP), la política fiscal de Malaui y Zambia se 
centra en mantener la balanza global a menos del 1 por ciento del PIB. Los objetivos de inflación se fijan por 
debajo del 5 por ciento. En Kenia, el objetivo de inflación para el período comprendido entre 2005 y 2007 fue 
del 3,5 por ciento. 
Publicaciones anteriores del Centro Internacional de Pobreza han hecho hincapié en la necesidad urgente de 
contar con programas a gran escala para alcanzar los ODM. Reiteramos dichas recomendaciones. Las políticas 
fiscales y monetarias tienen que ser expansionistas a fin de aumentar los recursos para poder lograr los ODM.  
La gestión macroeconómica debe fomentar el gasto y la absorción de la asistencia por completo. 
Referencias:
FMI (2008). The Macroeconomics of Scaling Up Aid: The Cases of Benin, Niger and Togo, Washington, DC, Fondo Monetario Internacional.
Serieux, J.; D. Hailu; M. Tumasyan; A. Papoyan; R. White; y M. Njelesani (2008). “Addressing the Macro-Micro Economic Implications of Financing MDG-Levels of HIV/and AIDS Expenditure”, Programa de la Naciones Unidas 
para el Desarrollo (PNUD), Grupo VIH/SIDA (mimeografía).
Absorción y gasto de la asistencia y resultados macroeconómicos, promedios
Malaui Zambia Kenia
1999-02 2003-06 2001-03 2004-06 1995-99 2000-04
Absorción de asistencia (%)  - 100 - 39 - 33
Gasto de asistencia (%) - 59 - 6 - 22
Tasa de inflación  28 12,6 21,7 18,1 6,4 4,5
Tipo de cambio real  103,2 75,5 108,2 139,6 69,9 72,6
Reservas (millones de US$) 213,3 182,2 322,1 3 373,3 735 1.244
Fuente: Serieux et al. (2008).

http://www.ipc-undp.org/pub/esp/IPCOnePager67.pdf

La Macroeconomía del Aumento de la Asistencia: lo que Sabemos de Kenia, Malaui y Zambia

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