Анализируются способы качественной оценки инвестиционной привлекательности предприятия, а также рассматриваются методы привлечения инвестиций предприятием. Рассматривается сущность инвестиционной привлекательности предприятия.Ways of qualitative assessment of investment attractiveness of enterprises, and discusses methods of attracting investment company. The essence of investment potential

Ващенко, Я. С.

Мищенко, Владимир Акимович

eNTUKhPIIR Electronic National Technical University "Kharkiv Polytechnic Institute"; Institutional Repository

174 УДК 658:330.322  В.А. МИЩЕНКО, докт. эконом. наук, проф., НТУ «ХПИ», Харьков Я.С. ВАЩЕНКО, магистрант, НТУ «ХПИ», Харьков СПОСОБЫ КАЧЕСТВЕННОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОНОЙ  ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ Аналізуються способи якісної оцінки інвестиційної привабливості підприємства, а та-кож розглядаються методи залучення інвестицій підприємством. Розглядається сутність інвестиційної привабливості підприємства.  Анализируются способы качественной оценки инвестиционной привлекательности предприятия, а также рассматриваются методы привлечения инвестиций предприятием. Рассматривается сущность инвестиционной привлекательности предприятия.  Ways of qualitative assessment of investment attractiveness of enterprises, and discusses methods of attracting investment company. The essence of investment potential.  Постановка задачи. Для предприятий в условиях нынешней экономи-ческой ситуации правильная оценка инвестиционной привлекательности яв-ляется одним из важных пунктов стабильности предприятия. На стабиль-ность предприятия влияют следующие факторы: способность предприятия выдерживать конкуренцию, производство и выпуск продукции, квалифика-ция персонала, оборачиваемость средств, а также другие финансовые харак-теристики и так далее. Предприятие легко может прийти к банкротству при несоблюдении этих факторов. Исследование инвестиционной привлекательности, а также, в даль-нейшем, правильное распределение средств позволит избежать банкротства, а также перейти на качественно новый уровень развития.  Потенциального инвестора и непосредственно руководство предприя-тия интересует не только динамика изменения инвестиционной привлека-тельности предприятия за прошедший период времени, но и тенденции изме-нения ее в будущем. Знать тенденцию изменения данного показателя – зна-чит, с одной стороны, быть готовым к затруднениям и принять меры для ста-билизации производства, и, с другой стороны, использовать момент роста показателя инвестиционной привлекательности для привлечения новых ин-весторов, своевременного ввода новейших и усовершенствования устарев-ших технологий, расширения производства и рынка сбыта, улучшения эф-фектности работы предприятия и так далее. Цель исследования. Выбор методики анализа инвестиционной при-влекательности предприятия и ее проведение. Результаты анализа. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, так как 175 потенциальные инвесторы уделяют внимание данной характеристике предприятия немалую роль, изучая при этом показатели финансово-хозяйственной деятельности как минимум за 3-5 лет. Также для правиль-ной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъ-ект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли. Активность деятельности инвесторов во многом зависит от степени устойчивости финансового состояния и экономи-ческой состоятельности предприятий, в которые они готовы направлять ин-вестиции. Именно эти параметры главным образом и характеризуют инве-стиционную привлекательность предприятия. Между тем в настоящее время методологические вопросы оценки и анализа инвестиционной привлекатель-ности не достаточно разработаны и требуют дальнейшего развития. Изучив существующие подходы к сущности инвестиционной при-влекательности предприятия [1-3], можно систематизировать и объединить существующие трактовки в четыре группы по следующим признакам. 1. Инвестиционная привлекательность как условие развития пред-приятия. Инвестиционная привлекательность предприятия – состояние его хозяйственного развития, при котором с высокой долей вероятности в прием-лемые для инвестора сроки инвестиции могут дать удовлетворительный уро-вень прибыльности или может быть достигнут другой положительный эффект. 2. Инвестиционная привлекательность как условие инвестирования. Инвестиционная привлекательность – это совокупность различных объек-тивных признаков, свойств, средств, возможностей, обуславливающих по-тенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в основной капитал. 3. Инвестиционная привлекательность как совокупность показате-лей. Инвестиционная привлекательность предприятия – совокупность эко-номических и финансовых показателей предприятия, определяющих воз-можность получения максимальной прибыли в результате вложения капи-тала при минимальном риске вложения средств. 4. Инвестиционная привлекательность как показатель эффектив-ности инвестиций [1]. Эффективность инвестиций определяет инвести-ционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность – инве-стиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем вы-ше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее – инвести-ционная деятельность, и наоборот. Таким образом, обобщив предложенную выше классификацию, можно сформулировать наиболее общее определение инвестиционной привлекательности предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития биз-неса и поддержания его конкурентоспособности [2]. С позиций инвесторов, инвестиционная привлекательность предпри-ятия – это система количественных и качественных факторов, характери-176 зующих платежеспособный спрос предприятия на инвестиции. Инвестици-онная привлекательность зависит как от внешних факторов, характеризу-ющих уровень развития отрасли и региона расположения рассматриваемо-го предприятия, так и от внутренних факторов – деятельности внутри предприятия. Одним из главных факторов инвестиционной привлекатель-ности предприятия являются инвестиционные риски (риск упущенной вы-годы, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь). Также факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привле-кательность, подразделяются на: производственно-технологические; ре-сурсные; институциональные; нормативно-правовые; инфраструктурные; деловая репутация и другие. Инвестиционная привлекательность с точки зрения отдельного инвестора может определяться различным набором факторов, имеющих наибольше значение в выборе того или иного объекта инвестирования. На сегодняшний день существует большое количество способов ана-лиза инвестиционной привлекательности предприятий. Остановимся на рассмотрении основных из них.  В теории и практике недостаточно исследовано, какие методы, или определенные группы методов нужно использовать при анализе и приня-тии управленческих решений к определению инвестиционной привлека-тельности предприятия. Каждый исследователь использует тот или иной метод по своему усмотрению. С другой стороны, большое количество ме-тодов дает нам право выбора, так как нет правила «следовать определен-ной модели», есть только общие понятия и определения. В статье Садикова М. А., Коломиеца Н. О. и Дмитренко Э. В. [3] пред-ставлена классификация методов инвестиционной привлекательности. Авто-ры статьи анализируют существующие методы и модели исследования инве-стиционной привлекательности предприятий и отраслей, а также обосновы-вают необходимость классификации методов и моделей по определенным признакам с целью определения наилучших путем исследования. К основным методам исследования инвестиционной привлекатель-ности предприятия относятся: традиционные методы финансового анализа, имитационные, матричный, Ансофа, Монте-Карло, институт статистики (Бавария), Boston Consulting Group (матрица рост/доля рынка), McKinsey and Company (матрица стратегического планирования бизнеса), SWOT-анализ. Используют и такие модели анализа инвестиционной привлека-тельности предприятия: мониторинг финансового состояния по показате-лям (EVT, SVA, CFROI, MVA), модель «ADL/LC» (Arthur D. Little / Life Cycle), IASC (International Accouting Standarts Commitets).  Целесообразно проводить исследования привлекательности пред-приятия несколькими способами, для того, чтобы иметь полную оценку. Проведя исследование именно так, можно получить разные результаты, что впоследствии поможет принять правильное управленческое решение. 177 Что бы лучше провести анализ инвестиционной привлекательности пред-приятия в области при условии оценки финансового риска, используя ме-тод «Монте-Карло», лучше еще провести анализ в этой же области мето-дами имитационный или методом института статистики (Бавария). Это даст возможность выбирать из нескольких вариантов, что впоследствии поможет принять правильное управленческое решение, а также будет по-лезна для потенциального инвестора. Инвестиционная привлекательность важна для инвесторов, так как анализ предприятия и его инвестиционной привлекательности позволяет свести риск неправильного вложения средств к минимуму. Выводы. 1. Существует несколько трактовок определения «инвестиционной привлекательности», но, обобщив их, можно сформулировать следующее ее определение: инвестиционной привлекательности предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эф-фективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. 2. Не следует останавливаться на одном методе или на одной модели. Для качественного анализа инвестиционной привлекательности предприя-тия, следует провести его разными методами для получения информации о выборе лучшего управленческого решения.   Список литературы: 1 Крылов Э.Н., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. М.: Финансы и стати-стика, 2003. – 192 с. 2 Комплексная оценка инвестиционной привлекательности пред-приятий / Трясицина Н.Ю. // Экономический анализ. – 2006. – № 18 – 5 с. 3 Классифи-кация методов исследования инвестиционной привлекательности. / Садикова М.А., Ко-ломиеца Н.О. и Дмитренко Э.В. // Вестник НТУ «ХПИ». – 2011. – 6 с.   Поступила в редколлегию 30.03.2012. 

Способы качественной оценки инвестиционой привлекательности предприятия для иностранных инвесторов

http://repository.kpi.kharkov.ua/bitstream/KhPI-Press/14205/1/vestnik_HPI_2012_31_Mishchenko_Sposoby.pdf

Способы качественной оценки инвестиционой привлекательности предприятия для иностранных инвесторов

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

eNTUKhPIIR Electronic National Technical University "Kharkiv Polytechnic Institute"; Institutional Repository