Scharrer, Hans-Eckart

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Research Papers in Economics

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Scharrer, Hans-Eckart
Article
Ein Reformpräsident für den IWF
Wirtschaftsdienst
Suggested citation: Scharrer, Hans-Eckart (2000) : Ein Reformpräsident für den IWF,
Wirtschaftsdienst, ISSN 0043-6275, Vol. 80, Iss. 3, pp. 136, http://hdl.handle.net/10419/40516D
as Tauziehen um den Nachfol-
ger für IWF-Präsident Michel
Camdessus hat die Reformaufga-
ben ins Rampenlicht gerückt, vor
denen der Internationale Wäh-
rungsfonds in den nächsten Jahren
steht. Nicht nur in den USA ist das
Unbehagen über die Politik des
IWF in den letzten Jahren weit ver-
breitet - und zwar ungeachtet der
Tatsache, daß diese Politik keines-
wegs vom Sekretariat des Fonds
im Alleingang betrieben, sondern
letztlich von den großen Mitglied-
staaten und Geberländern gemein-
sam beschlossen wurde. Dieses
Unbehagen bezieht sich auf eine
Reihe von Entwicklungen, die aller-
dings von Land zu Land durchaus
unterschiedlich gewichtet werden.
In den USA hat die vom amerikani-
schen Kongreß eingesetzte „Melt-
zer-Kommission" soeben weitrei-
chende Empfehlungen zur Reform
des IWF vorgelegt. Sie sind zwar
nicht offizielle Regierurigsmeinung
und werden auch nicht von allen
Mitgliedern der Kommission mitge-
tragen, dennoch geben sie deut-
liche Hinweise darauf, welche Rich-
tung der Fonds nach amerikani-
scher Auffassung künftig nehmen
sollte.
Erstens sollten sich die Opera-
tionen des IWF auf die Bereitstel-
lung kurzfristiger Liquidität für illi-
quide, aber grundsätzlich solvente
„Emerging Economies" beschrän-
ken. Die Liquiditätshilfen sollten mit
einem Strafzins versehen werden,
der höher ist als der zuletzt gezahl-
te Marktzins für Kreditaufnahmen
des betroffenen Landes im Aus-
land, und sie sollten mit Sicherhei-
ten unterlegt werden. Im Gegenzug
könnte der IWF im Regelfall auf die
detaillierten wirtschaftspolitischen
Auflagen verzichten, die in der Ver-
gangenheit immer wieder zu Kon-
flikten und Kontroversen geführt
haben - und die häufig dann doch
umgangen wurden. Zugleich würde
mit der Verteuerung der IWF-Kredi-
te und ihrer Besicherung ein Anreiz
beseitigt, den Fonds als „Lender of
First Resort" in Anspruch zu neh-
Hans-Eckart Scharrer
Ein Reformpräsident
für den IWF
men. Die explosionsartige Vermeh-
rung der Fondsliquidität durch Quo-
tenaufstockungen und immer neue
Finanzierungsfazilitäten - ein Merk-
mal der Camdessus-Ära - könnte
gestoppt oder sogar revidiert wer-
den.
Diese Empfehlung erscheint
grundsätzlich sachgerecht, sie ist
möglicherweise sogar gegenüber
den „Emerging Economies" vermit-
telbar. Ob sie auch IWF-intern ver-
mittelbar ist, erscheint schon frag-
licher, berührt sie doch das Selbst-
verständnis des Fonds als Herr-
scher über reich gefüllte Finanz-
töpfe und als Weltenrichter über die
Wirtschaftspolitik.
Mit der Empfehlung verbunden
ist, zweitens, der Rückzug des IWF
aus der mittel- bis langfristigen Ent-
wicklungsfinanzierung und aus der
Finanzierung von Transformations-
prozessen. Im Interesse einer, kla-
ren Kompetenzverteilung zwischen
IWF und Weltbank erscheint auch
dies sinnvoll. Freilich stellt sich die
Frage, ob dieser Rückzug auch ge-
genüber „strategisch wichtigen"
Ländern wie z.B. Rußland gelten
soll? Hier waren es in der Vergan-
genheit vor allem die USA, die trotz
ununterbrochener Verstöße der rus-
sischen Regierung gegen die wirt-
schaftspolitischen Auflagen des
Fonds und gegen alle Grundsätze
„gesunder" Wirtschaftspolitik im-
mer neue Finanzhilfen durchge-
setzt und damit auch andere Län-
der zu „rtnoral hazard" verleitet ha-
ben.
Nicht vertretbar erscheint die ge-
forderte Beschränkung des „Kun-
denkreises" auf die „Emerging Eco-
nomies", unter Ausschluß aller
anderen Entwicklungsländer. Der
Fonds hat eben nicht nur das inter-
nationale Finanzsystem zu stabili-
sieren (hierzu bedarf es keiner Fi-
nanzhilfen an ein kleines afrikani-
sches Land), sondern auch den
einzelnen Mitgliedern der Völker-
gemeinschaft beizustehen, wenn
sie von vorübergehenden externen
Schocks betroffen werden.
Drittens sollen, so die Meltzer-
Kommission, alle Kreditnehmer des
IWF - warum nur sie? - zur regel-
mäßigen und zeitnahen Publikation
wichtiger Finanzdaten verpflichtet
werden. Der IWF soll, viertens, in
Kooperation mit der Bank für Inter-
nationalen Zahlungsausgleich neue
Standards für die Ausstattung von
Finanzinstituten mit Eigenkapital
und das Liquiditätsmanagement
entwickeln und sie auch in den
„Emerging Economies" durchset-
zen, um die Häufigkeit von Krisen,
die durch den plötzlichen Abzug
kurzfristiger Gelder entstehen, zu
verringern. Diesen Forderungen ist
ebenfalls zuzustimmen. Allerdings
bedarf es auch zusätzlicher auf-
sichtsrechtlicher Standards für Fi-
nanzinstitute in Industrieländern.
Der anfängliche Enthusiasmus der
USA für die Kontrolle etwa der Hed-
ge-Fonds nach dem Fast-Kollaps
des LTCM-Fonds ist inzwischen
deutlich abgeflaut.
Dem neuen IWF-Chef wird die
schwierige Aufgabe zufallen, im La-
byrinth zwischen den unterschied-
lichen Meinungen und Interessen
einen klaren Reformkurs zu formu-
lieren und die internationale Zu-
stimmung dafür einzuwerben. Horst
Köhler und dem IWF ist zu wün-
schen, daß er dafür die konstruk-
tive Unterstützung auch seiner Kri-
tiker erhält.
136 WIRTSCHAFTSDIENST 2000/III

Ein Reformpräsident für den IWF

http://econstor.eu/bitstream/10419/40516/1/625179609.pdf

Ein Reformpräsident für den IWF

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