Грідін, О. П.

Грідіна, М. О.

Ukrainian

Scientific hub Dnipro University of Technology

10. Дмитренко Н.М. Оцінка рівня конкурентоспроможності малих підприємств харчової промисловості / Н.М. Дмитренко // Бізнес-Навігатор: науково-виробничий журнал. – 2010. – №3(20). – С.26–30.  Науковий керівник: к.е.н., доцент Гетьман О.О., Дніпропетровська державна фінансова академія  ОЦІНЮВАННЯ ТА МОДЕЛЮВАННЯ РІВНЯ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА  Грідін О.П., Грідіна М.О. Державний ВНЗ «Національний гірничий університет»  В сучасних навчальних посібниках [1] фінансова стійкість господарюючого суб’єкта розглядається як стан його грошових ресурсів, що забезпечує розвиток підприємства переважно за рахунок власних коштів при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності при мінімальному рівні підприємницького ризику. Вимірюється вона показником забезпеченності (покриття) оборотних активів у запасах оборотними коштами із різних джерел фінансування. При цьому виділяють такі типи фінансової стійкості підприємства:  1) абсолютна – запаси повність фінансуються за рахунок власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу);  2) нормальна – запаси фінансуються за рахунок власних  оборотних коштів і довгострокових кредитів і займів;  3) порушена – запаси фінансуються за рахунок власних  оборотних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і займів;  4) кризова (критична) – запаси не забезпечені джерелами фінансування.  Така класифікація не враховує, що відповідно до наведеного вище визначення, підприємство набуває критичного фінансового стану також при відсутності власних оборотних коштів, що є ознакою порушення платоспроможності і високого рівня підприємницького ризику. Тому критерієм оцінювання фінансової стійкості підприємства є показник покриття запасів власними оборотними коштами (чистим оборотним капіталом).  Відносно до значень критерія (У) пропонується деталізувати якісну характеристику стійкості підприємства за такими кількісними рівнями: У ≥ 1 – відмінна (абсолютна); 0,9 ≤ У < 1 – дуже добра; 0,6 ≤ У < 0,9 – добра; 0,2 ≤ У < 0,6 – задовільна; 0 < У < 0,2 – незадовільна; У ≤  0 – критична. В процесі побудови економіко-математичної моделі формування рівня  критерія фінансової стійкості підприємства були проаналізовані підходи до 31вирішення подібного завдання (визначення критеріїв ймовірності банкрутства підприємства) з боку вітчизняних і зарубіжних авторів [2]. При цьому встановлена практична доцільність визначення моделей для конкретного підприємства у вигляді лінійного рівняння регресії функції (табл. 1).  У складі факторів, що впливають на рівень функції, рентабельність активів за чистим прибутком (Х3) замінено на рентабельність активів, розраховану за чистим грошовим потоком (сумою чистого прибутку і амортизаційних відрахувань), що дозволяє більш повно визначити джерела формування власних коштів підприємства. Таблиця 1 Вихідна інформація до побудови моделі фінансової стійкості  ПАТ «Криворіжхліб» Рік Х1- абсо-лютна ліквідність балансу Х2 – покриття зобов'я-зань Х3 – рента-бельність активів Х4 – рента-бельність реалізації Х5 – част-ка запасів в оборот-них акти-вах Х6 – мобіль-ність активів У – рівень фінансової стійкості підприєм-ства 2004 0,027 1,277 0,045 0,125 0,060 0,827 0,325 2005 0,023 1,323 0,056 0,203 0,072 0,810 0,395 2006 0,145 1,613 0,076 0,291 0,046 0,615 -0,050 2007 0,110 2,320 0,081 0,245 0,058 0,593 0,902 2008 0,036 1,498 -0,031 0,256 0,059 0,728 0,334 2009 0,026 1,314 0,080 0,277 0,043 0,841 1,049 2010 0,031 1,295 0,017 0,217 0,044 0,596 0,546  Унаслідок кореляційного аналізу функції й аргументів із подальшого розгляду вилучена мобільність активів (табл. 2).  Таблиця 2 Значення коефіцієнтів парної кореляції функції і аргументів Позначення факторів У Х1 Х2 Х3 Х4 Х5 Х1 0,45      Х2 0,43 0,70     Х3 0,69 0,54 0,55    Х4 0,64 0,52 0,33 0,59   Х5 -0,57 -0,25 0,08 0,59 -0,50  Х6 -0,15 -0,68 -0,60 0,09 -0,38 0,35  Рівняння регресії функції від аргументів Х1, Х2, Х3, Х4, Х5 має наступний вигляд:  У = -0,609 - 11,392 Х1 + 1,186 Х2 – 0,473 Х3 + 2,985 Х4 – 11,7274 Х5.         (1)  Коефіцієнт детермінування R2 = 0,95. Критерій Стьюдента F = 3,69. Напрям дії факторів на функцію відповідає направленості економічних процесів:  32– зниженню фінансової стійкості підприємства при зростанні його грошових активів, питомої ваги запасів в оборотних активах;  – підвищенню фінансової стійкості підприємства при зростанні ступіню покриття майном загальної заборгованості і рентабельності реалізації продукції. Від’ємне значення коефіцієнта регресії рентабельності активів за чистим грошовим потоком на функцію є наслідком спрямованості потоку на відтворення основних засобів. Отримана економіко-математична модель формування рівня показника фінансової стійкості ПАТ «Криворіжхліб» має такі обмеження:  0,023 ≤ Х1 ≤ 0,145; 1,277 ≤ Х2 ≤ 2,320; -0,031 ≤ Х3 ≤ 0,081; 0,125 ≤ Х4 ≤ 0,291; 0,043 ≤ Х5 ≤ 0,072.  Середня помилка апроксімації модели складає 14,8% (табл. 3). Таблиця 3 Апробація моделі фінансової стійкості підприємства Значення функції Роки фактичні розрахункові Похибка апроксімації, % Еластичність функції від аргумента, % 2004 0,325 0,246 -24,3 Х1 = -1,2 2005 0,395 0,434 9,9 Х2 =   3,6 2006 -0,050 -0,054 -8,0 Х3 = -0,04 2007 0,902 0,903 0,1 Х4 =   1,4 2008 0,334 0,845 153,0 Х5 = -1,2 2009 1,049 0,938 -10,6  2010 0,546 0,698 27,8   Велика розбіжність між розрахунковим і фактичним рівнями фінансової стійкості підприємства для 2008 р. є наслідком кризи, що порушила фінансову діяльність підприємства і призвела до від’ємного значення рентабельності активів  Таким чином, побудована економіко-математична модель адекватно відображає реальний процес формування фінансової стійкості підприємства і, за умови щорічного уточнення коефіцієнтів регресії функції, може бути рекомендована до використання під час прогнозування і експрес-діагностики фінансового стану ПАТ «Криворіжхліб».  Література:  1. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб: Питер, 2002. – 240 с. 2. Антикризове управління підприємством: Навч. посіб. / З.Є. Шершньова, В.М. Багацький, Н.Д. Гетманцева // За заг. ред. З.Є. Шершньової. – К.: КНЕУ, 2007. – 676 с.  33

Оцінювання та моделювання рівня фінансової стійкості підприємства

http://ir.nmu.org.ua//bitstream/123456789/21607/1/31-33.pdf

Оцінювання та моделювання рівня фінансової стійкості підприємства

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

Scientific hub Dnipro University of Technology