The exchange rate set the present rate for a foreign currency transaction with payment or delivery at some future date. Forward rates are calculated by using the current exchange rate for the currency pair and the interest rates for the two currencies and allow you to lock in rate now for a future. This paper describes the formulas which determinate the forward exchange rate and how can we implement them in a short, but efficient informatics application.forward, exchange rate, application, bid, ask

CodruÅ£a Maria FAT

Loredana MOCEAN

Romanian

Research Papers in Economics

Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
133
Application for Determination of the Forward Exchange Rate in Access 
2003 
 
Lect.dr. Codruţa Maria FĂT, lect.dr. Loredana MOCEAN 
Catedra de Informatică Economică, Universitatea Babeş-Bolyai Cluj-Napoca  
 
 
The exchange rate set the present rate for a foreign currency transaction with pay-
ment or delivery at some future date. Forward rates are calculated by using the current ex-
change rate for the currency pair and the interest rates for the two currencies and allow you 
to lock in rate now for a future.  This paper describes the formulas which determinate the 
forward exchange rate and how can we implement them in a short, but efficient informatics 
application. 
Keywords: forward, exchange rate, application, bid, ask. 
 
undamentele economice ale aplicaţiei 
informatice  
Forward-ul este o tranzacţi e  î n  c a r e  p ărţile 
convin să efectueze un schimb valutar cu de-
contare la o dată stabilită în viitor, la un curs 
ferm stabilit la data încheierii tranzacţiei. 
Practic, se încheie un contract între clientul 
care doreşte să recurgă la o tranzacţie 
forward şi bancă. 
Cursul forward, sau la termen, la care se în-
cheie tranzacţia se calculează pornind de la 
cursul spot sau la vedere, adică cursul exis-
tent pe piaţă în momentul încheierii tranzac-
ţiei la care se adaugă sau se scade diferenţa 
de dobândă. 
Aşadar la data încheierii tranzacţiei, în con-
tractul forward trebuie să apară: 
  perechea de valute pentru care se încheie 
tranzacţia : EUR/ RON, USD/ RON, EUR/ 
USD, etc; 
  suma tranzacţiei, care este stabilită în 
momentul încheierii contractului, dar care nu 
poate fi mai mică decât suma minimă admisă 
de bancă pentru efectuarea de asemenea tran-
zacţii; 
  data la care se va efectua decontarea; 
  cursul valutar la care se va efectua decon-
tarea, denumit curs forward. 
Important de reţinut sunt următoarele aspec-
te: 
  contractul odată încheiat, clientul care a 
recurs la această tranzacţie se obligă ca la 
scadenţă să efectueze decontarea chiar dacă 
evoluţia cursului valutar nu a fost cea previ-
zionată de el;  
  contractul odată încheiat nu poate fi rezi-
liat; 
Cursul forward la care se încheie contractul 
este determinat de către bancă, iar pentru de-
terminarea lui se iau în calcul următoarele 
elemente: 
  rata spot, sau cu alte cuvinte cursul la 
vedere (de pe piaţă) din ziua încheierii con-
tractului; 
  ratele dobânzii la creditele acordate res-
pectiv la depozitele constituite în cele două 
valute; 
  numărul de zile pentru care se determina 
cursul forward, adică perioada pe care este 
încheiat contractul. 
Deci, cursul forward se calculeazǎ extrapo-
lând cursul spot, din momentul calculului, 
ajustat în funcţie de diferenţialul de dobânzi 
şi de numǎrul de zile pânǎ la scadenţa tran-
zacţiei. 
Formulele de calcul ale cursului forward pe 
caz general arată astfel: 
F
bid
RON
EUR  = S
bid
RON
EUR  + S
bid
RON
EUR  
360
* 1
360
*
360
*
d
i
d
i
d
i
ask
EUR
ask
EUR
bid
RON
+
−
 sau   
F Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
134
F
bid
RON
EUR  =  S
bid
RON
EUR  
360
* 1
360
* 1
d
i
d
i
ask
EUR
bid
RON
+
+
, 
unde: 
-  F
bid
RON
EUR  - reprezintă cursul forward de 
cumpărare al monedei unice europene în ra-
port cu leul; 
-  S
bid
RON
EUR   reprezintă cursul de cumpărare 
al monedei unice europene în raport cu leul; 
-  i
bid
RON  reprezintă dobânda oferită la depo-
zitele în lei; 
-  i
ask
EUR, reprezintă dobânda percepută la 
creditele în euro; 
-  d, reprezintă intervalul de timp pentru ca-
re se determină cursul la termen. 
F
ask
RON
EUR  = S
ask
RON
EUR  + S
ask
RON
EUR
360
* 1
360
*
360
*
d
i
d
i
d
i
bid
EUR
bid
EUR
ask
RON
+
−
  sau 
F
ask
RON
EUR  =  S
ask
RON
EUR
360
* 1
360
* 1
d
i
d
i
bid
eur
ask
RON
+
+
, 
unde: 
- F
ask
RON
EUR , reprezintă cursul forward de vân-
zare al monedei unice europene în raport cu 
leul; 
- S
ask
RON
EUR , reprezintă cursul de vânzare la 
vedere al monedei unice europene în raport 
cu leul; 
- i
ask
RON , reprezintă dobânda percepută la cre-
ditele contractate în lei; 
- i
bid
EUR, reprezintă dobânda oferită la depozi-
tele constituite în euro; 
- d, reprezintă intervalul de timp pentru care 
se determină cursul la termen. 
În cazul primei formule este relevat clar nu-
mărul de puncte forward care se adaugă sau 
se scad din cursul spot. Varianta a doua este 
mai rapidă dar mai puţin explicită.  
În continuare vom lua un exemplu, cu date 
relevante, care vrea să exemplifice formulele 
anterioare. Totodată exemplul nostru va fur-
niza un prim set de date de test pentru aplica-
ţia construită. 
 
Curs EUR/ RON spot  3,6100 3,6150 
Rata dobânzii EUR   2,00 2,15 
Rata dobânzii RON  6,5 9,5 
Perioada (luni)  6 6 
Cotaţia EUR/ RON la 6 luni va fi determina-
tă cu ajutorul formulelor de determinare a 
cursului forward: 
F
bid
RON
EUR  = S
bid
RON
EUR  + S
bid
RON
EUR  
360
* 1
360
*
360
*
d
i
d
i
d
i
ask
EUR
ask
EUR
bid
RON
+
−
 sau 
F
bid
RON
EUR  =  S
bid
RON
EUR  
360
* 1
360
* 1
d
i
d
i
ask
EUR
bid
RON
+
+
, Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
135
F
ask
RON
EUR  = S
ask
RON
EUR  + S
ask
RON
EUR
360
* 1
360
*
360
*
d
i
d
i
d
i
bid
EUR
bid
EUR
ask
RON
+
−
 sau  
F
ask
RON
EUR  =  S
ask
RON
EUR
360
* 1
360
* 1
d
i
d
i
bid
eur
ask
RON
+
+
, 
În cazul nostru, cursul forward va fi: 
 
F
bid
RON
EUR = 3,6100 + 3,6100*[(0,065*180/360) 
– (0,0215*180/360)] / (1 + 0,0215*180/360) 
= 3,6100 + 0,07768 = 3,6877 RON/EUR 
F
ask
RON
EUR = 3,6150 + 3,6150 * [(0,095 * 
180/360) – (0,02*180/360)] / (1 
+0,02*180/360) = 3,6150 + 0,1342 = 3,7492 
RON/EUR. 
Aşadar cursul forward EUR/RON la 6 luni 
este: 3,6877 – 3,7492. 
Deci exportatorul poate vinde băncii, suma 
exprimată în euro pe care urmează să o înca-
seze peste 6 luni, la cursul forward determi-
nat în acest moment şi valabil pentru tranzac-
ţia la 6 luni de 3,6877 RON/ EUR. La matu-
ritatea (scadenţa) contractului el va încasa 
suma de lei cu care este echivalentă suma în 
euro înmulţită cu cursul forward de 3,6877 
RON/EUR stabilit prin contractul forward. 
Practic, dacă pe piaţă cursul la vedere a ajuns 
la 3,5 RON/EUR exportatorul s-a protejat 
împotriva riscului de scădere a cursului mo-
nedei unice europene în raport cu leul. 
                                                                                  
Avantajele utilizării contractelor forward 
pentru exportatori. 
Forward-ul permite exportatorilor să stabi-
lească în prezent o rată de schimb care să fie 
utilizată în momentul încasării valutei. Riscul 
valutar generat de scăderea cursului valutei 
pe care urmează să o încaseze poate fi acope-
rit prin vânzarea valutei forward, deci prin 
stabilirea ratei de schimb adică a cursului va-
lutar la momentul iniţierii tranzacţiei, adică 
în momentul semnării contractului comercial 
prin care se derulează exportul. 
Utilizând ratele din exemplul anterior, clien-
tul care urmează s ă încaseze EUR peste 6 
luni poate vinde această valută la un curs 
forward stabililit în prezent de 3,6877 RON/ 
EUR. La maturitatea contractului clientul va 
primi suma în RON a echivalentului de EUR 
vândut la cursul forward de 3,6877 RON/ 
EUR stabilit în momentul încheierii tranzac-
ţiei valutare, iar riscul de scădere a cursului 
acestei valute va fi astfel acoperit. 
Avantajele contractelor forward pentru 
importatori 
În cazul importatorilor riscul valutar se mate-
rializează în creşterea cursului valutei în care 
urmează să facă plata, în raport cu moneda 
naţională. Acest risc poate fi acoperit prin 
cumpărarea sumei de valută necesare la cur-
sul forward determinat în momentul iniţierii 
importului. 
Conform exemplului anterior clientul impor-
tator va cumpăra EUR peste 6 luni la cursul 
de 3,7492 RON. 
Un avantaj atât pentru importatori cât şi pen-
tru exportatori îl constituie faptul că la iniţie-
rea contractului forward nu trebuie să avan-
seze nici o sumă,  plăţile derulându-se la sca-
denţa contractelor. 
Un contract forward poate fi încheiat pe pe-
rioade de până la 12 luni, maturităţile mai 
mari de 12 luni depinzând de lichiditatea de 
pe piaţa monetară. 
Dezavantajul contractelor forward îl consti-
tuie faptul că nu sunt flexibile, sunt rigide, 
odată intrat într-un asemenea contract la ma-
turitatea  (scadenţa) lui părţile având obliga-
ţia să îl onoreze.  
 
Suportul informatic al aplicaţiei 
O aplicaţie informatică devine necesară 
atunci când volumul de muncă şi valorile ne-
gociate ating un anumit punct. În contextul în 
care volum  de muncă există dar nu este foar-
te mare nu trebuie utilizate soluţii de tip SFA 
sau ERP. Putem gândi  orice fel de aplicaţie Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
136
cu care să gestioneze fluxul activităţii şi, în 
cazul nostru, să analizeze dobânzile şi cursu-
rile valutare existente pe piaţă. 
Access 2003, cunoscuta componentă a pa-
chetului Microsoft Office,  oferă instrumente 
serioase pentru dezvoltatorii profesionişti, şi 
totuşi uşor de folosit de către utilizatorii mai 
puţin experimentaţi. Cu ajutorul acestei com-
ponente multe persoane pot crea şi utiliza so-
luţii solide de baze de date, prin care accesul, 
organizarea şi partajarea informaţiilor nu sunt 
o problemă. 
Avantajele utilizării acestui mediu de pro-
gramare: 
 acceptă o mare varietate de formate de date 
(XML, OLE, ODBC etc); 
 oferă posibilitatea legării tabelelor, astfel 
încât să fie accesate concomitent informaţii 
din mai multe tabele în cadrul formularelor, 
rapoartelor şi al paginilor de acces la date;  
 oferă posibilitatea încorporării în aplicaţii, 
baze de date create cu  SQL Server; 
 Access din pachetul Microsoft Office 2003 
acceptă teme din Microsoft Windows XP, 
astfel încât formularele să aibă un design uni-
tar; 
 oferă posibilitatea găsirii rapide de tabele, 
interogări, formulare sau rapoarte care de-
pind de un anumit obiect dintr-o bază de da-
te; 
 în situaţia modificării proprietăţii unui 
câmp dintr-un tabel, toate formularele şi ra-
poartele care au controale ce depind de acel 
câmp vor fi actualizate automat; 
 există posibilitatea exportului, importului şi 
legării datelor la liste de pe situri Web, de 
unde le pot accesa şi alţi membri ai echipei, 
dezvoltând astfel lucrul în echipă;  
 oferă posibilitatea publicării de  formulare 
şi rapoarte pe Web şi legarea informaţiilor la 
o sursă de înregistrări, pentru a afişa, actuali-
za şi folosi datele din baza de date. 
În aplicaţia propusă de noi datele iniţiale sunt 
introduse printr-un formular. 
 
 
Fig.1. Formularul de introducere a datelor iniţiale 
 
În partea de jos a formularului apare calculul 
cursului forward la vânzare şi cumpărare. 
Câmpurile au fost calculate cu ajutorul utili-
tarului  Expression Builder. Un exemplu de 
calcul este ilustrat în figura 2. 
 
Aplicaţiile construite cu ajutorul bazelor de 
date au ca produs final, în general un raport. 
După cum se ştie în Access raportul este un 
tip de afişare continuă a datelor şi este desti-
nat în mod special tipăririi. Cu ajutorul unui 
raport pot fi obţinute datele centralizate (fi-
gura 3.). 
 Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
137
 
Fig.2. Exemplu de câmp calculat cu ajutorul utilitarului Expression Builder 
 
 
Fig.3. Raport pe datele iniţiale 
 
Facilitatea de raportare permite şi un export 
de date direct de pe interfaţă cu posibilitate 
de specificare grupări, formatări  şi funcţii 
matematice simple. Acest export se poate 
realiza şi în Word, aşa cum se vede în figura 
4. De asemenea există şi un sistem de averti-
zare care poate fi asociat evenimentelor defi-
nite de utilizator şi  posibilitatea definirii 
unor profiluri şi a unor drepturi de acces pe 
nivele diferite de utilizare. În figura 5 am 
exemplificat un grafic creat pe datele rezulta-
te cu ajutorul aplicaţiei Chart Wizard. 
 Revista Informatica Economică, nr.4 (40)/2006 
 
138
 
Fig.4. Raport exportat în Word 
 
Variatia SPOT-FORWARD la 30,60,90 zile
3.25
3.3
3.35
3.4
3.45
3.5
3.55
3.6
3.65
3.7
3.75
3.8
180 90 30
Perioada (in zile)
V
a
l
o
r
i
l
e Spot_bid
Spot_ask
Forward_bid
Forward_ask
 
Fig.5. Grafic generat cu ajutorul lui Chart Wizard în Access 2003 
 
Concluzii 
Printre obiectivele cele mai importante ale 
unei aplicaţii informatice în domeniul ratelor 
de schimb valutar sunt: urmărirea circulaţiei 
documentelor în domeniul ales; informarea 
tuturor asupra variaţiei cursurilor de schimb. 
Printre beneficiile utilizării unei astfel de 
aplicaţii informatice se numără următoarele: 
reducerea duratei de rezolvare a cererilor; 
creşterea calităţii serviciilor oferite; monito-
rizarea operării sistemului; unele comparti-
mente ale instituţiei pot rămâne în sistem 
manual sau alte sisteme automatizate; oferă 
suport implementării standardelor  de calitate 
consacrate. 
 
 
Bibliografie 
Shim, J.K., Constans, M., Encyclopedic 
Dictionary of International Finance and 
Banking, St. Lucie Press,1999 
Bourguinat, H., Finance Internationale, Ed. 
Puf, 1992 
Gibson, H., International Finance, Ed. 
Longman, 1996 
*** 
http://www.microsft.com/romania/office/acc
ess 

Application for Determination of the Forward Exchange Rate in Access 2003

http://www.revistaie.ase.ro/content/40/MoceanL-FatC__.pdf

Application for Determination of the Forward Exchange Rate in Access 2003

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

Research Papers in Economics