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Research Papers in Economics

Wochenbericht des DIW Berlin Nr. 51–52/2008 809
Frau Dr. Schäfer, um die Finanzmarktkrise in 
den Griff zu bekommen, wurden in den USA 
und Europa Rettungspakete in dreistelliger 
Milliardenhöhe geschnürt. War das die richti-
ge Maßnahme?
Ja, das war notwendig, um den Zusammenbruch 
des Systems zu verhindern. Es hat bisher auch 
verhindert, dass privates Geld von den Sparkon-
ten abgezogen wurde. Allerdings konnten diese 
Maßnahmen nicht den Kreditverkehr zwischen 
den Banken wieder in Gang bringen. Das liegt 
sicherlich daran, dass zumindest in Deutschland 
noch immer nicht genügend Banken unter die-
sen Rettungsschirm gegangen sind.
Bislang sieht es so aus, als solle erst einmal 
der Steuerzahler die Kastanien aus dem Feuer 
holen. Setzt das nicht die falschen Signale im 
Sinne einer „Staatsgarantie“?
Es geht leider in dieser Situation nicht anders. 
Allerdings muss man sicher-
stellen, dass das nur eine zeit-
lich befristete Maßnahme ist 
und dass man in Zukunft keine 
Staatsgarantie mehr braucht.
Sie haben eine Agenda für eine neue Finanz-
m a r k t a r c h i t e k t u r  e n t w o r f e n .  W a s  s i n d  d i e  
wichtigsten Punkte?
Zentraler Punkt: Es muss in Zukunft eine bessere 
Koordination zwischen Kreditgebern geben. Ein 
Beispiel sind die sehr komplexen Verbriefungen. 
Hier ist oft gar nicht bekannt, wer die ursprüng-
lichen Kreditnehmer sind. Diese komplexen Pro-
dukte müssen einfacher werden, damit sich die 
Kreditgeber in Zukunft eher koordinieren kön-
nen, um beispielsweise einen notleidenden Kre-
dit zu retten. Des Weiteren müssen die Hebel-
ﬁ  nanzierungen eingeschränkt werden. Das kann 
zum einen über einen Zwang zu einer höheren 
Eigenkapitalquote passieren. Die Politik sollte 
aber auch dafür sorgen, dass die Entschuldung 
im privaten Sektor aktiv unterstützt und nicht 
behindert wird.
Inwieweit ist es überhaupt möglich, die interna-
tionale Finanzmarktkrise mit Maßnahmen auf 
nationaler Ebene in den 
Griff zu bekommen?
Die Finanzmarktkrise muss zunächst auf natio-
naler Ebene bekämpft werden, weil wir momen-
tan noch nationale Regulierungs- und Bankauf-
sichtssysteme haben. In Deutschland brauchen 
wir deﬁ  nitiv höhere Eigenkapitalquoten. In die-
ser Hinsicht sind weltweit alle Länder in Zug-
zwang, dennoch muss das erst einmal auf na-
tionaler Ebene initiiert werden. Insgesamt ist 
d i e s e r  P u n kt  s e h r  w i ch t i g ,  u m  d i e  a l l g e m e i n e  
Systemstabilität zu erhöhen.
Wie könnte der Interbankenmarkt wieder in 
Schwung gebracht werden?
Letztendlich müssen möglichst viele Banken 
unter den staatlichen Rettungsschirm gehen, 
damit das Ausfallrisiko durch eine staatliche 
Garantie aufgehoben wird. Doch weil das Ban-
kensystem so stark vernetzt ist, nutzt es nichts, 
wenn nur einzelne Banken diese 
Garantie in Anspruch nehmen.
Wie weit sollte sich der Staat 
über seine Landesbanken auf 
den internationalen Finanz-
markt einlassen?
Die Landesbanken haben bisher ein Geschäfts-
modell gefahren, das vor allem auf den inter-
nationalen Finanzmarkt ausgerichtet war. Das 
ist einfach nicht ihre Aufgabe. Hier sollte von 
politischer Seite Druck gemacht werden, da-
mit die Landesbanken sich auf die Region, für 
die sie zuständig sind, konzentrieren und nicht 
internationale Strategien als Großhandelsbank 
verfolgen.
Sollte auch die Rolle der Rating-Agenturen 
neu deﬁ  niert werden?
Die Rating-Agenturen haben in hohem Maße 
ihre Glaubwürdigkeit verloren, doch die Rating-
Urteile sind auch in Zukunft wichtig für das 
Funktionieren des Finanzmarktes. Ich plädie-
re dafür, dass man für eine limitierte Zeit eine 
gemeinsame, von allen EU-Staaten getragene 
Rating-Agentur gründet und als zusätzlichen 
Wettbewerber ins Spiel bringt. 
Sieben Fragen an Dorothea Schäfer
„Die Landesbanken haben auf der 
internationalen Bühne nichts verloren“
»
Komplexe 
Produkte müssen 
einfacher werden.
«
PD Dr. Dorothea Schäfer
Wissenschaftliche 
Mitarbeiterin
der Abteilung Innovation, 
Industrie, Dienstleistung
am DIW Berlin
Das Gespräch führte 
Erich Wittenberg.
Das vollständige Inter-
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www.diw.de479
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Wochenbericht Nr. 51-52/2008 vom 17. Dezember 2008

Die Landesbanken haben auf der internationalen Bühne nichts verloren: Sieben Fragen an Dorothea Schäfer

http://www.diw.de/documents/publikationen/73/diw_01.c.92720.de/08-51-2.pdf

Die Landesbanken haben auf der internationalen Bühne nichts verloren: Sieben Fragen an Dorothea Schäfer

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