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Research Papers in Economics

Wochenbericht des DIW Berlin Nr. 42/2010 8
Das Gespräch führte 
Erich Wittenberg.
Das vollständige 
  Interview zum Anhören   
finden Sie auf   
www.diw.de/interview
Herr Dr. Mattes, das Bild von ausländischen Inves­
toren  in  Deutschland  ist  zwiespältig.  Steht  ein 
Unternehmen vor der Insolvenz, wird händeringend 
der rettende Investor gesucht. Wird ein gut gehen­
des Unternehmen von einem Investor aufgekauft, 
wird  die  Verlagerung  der  Produktion  ins  Ausland 
befürchtet. Was trifft eher zu? 
Es gibt beides. Es gibt ausländische Direktinvesti tionen, 
bei  denen  neue  Betriebe  in  Deutschland  gegrün-
det	werden.	Das	heißt,	es	fließt	frisches	Kapital	nach	
Deutschland. Es werden aber auch bestehende Betriebe 
übernommen. Generell begrüßen die Politik und die Be-
teiligten ausländische Direktinvestitionen. Wenn aber 
bestehende Betriebe übernommen werden, dann herr-
schen oft Ängste vor; zum Beispiel, dass die Produktion 
ins Ausland verlagert wird oder, dass Beschäftigung ab-
gebaut wird und die Kontrolle 
ins Ausland wandert.
Sind  ausländische  Inves­
toren für bestehende Unter­
nehmen ein Risiko?
Es  gibt  Betriebe,  bei  denen 
es sehr gut läuft und einzel-
ne Betriebe, bei denen nach 
einer  Übernahme  drastisch 
Beschäftigung abgebaut wird. Im Durchschnitt zeigt 
sich aber, dass in den ersten zwei Jahren nach einer 
Übernahme  im  Vergleich  zu  deutschen  Unterneh-
men, die nicht übernommen worden sind, weder bei 
der Beschäftigung noch hinsichtlich der Produktivität 
signifikante	Veränderungen	zu	beobachten	sind.
Welche Ziele verfolgen ausländische Investoren?
Es gibt ein großes Interesse, den deutschen Markt 
zu erschließen. Deswegen werden deutsche Unter-
nehmen übernommen, die eine gute Marktstellung 
in Deutschland haben oder sehr exportintensiv sind. 
Und  zum  anderen  werden  auch  Unternehmen  mit 
sehr  niedriger  Produktivität  übernommen,  um  un-
genutzte Produktivitätspotentiale zu nutzen und die 
Produktivität zu steigern. 
Es gibt aber auch den Ansatz, hochproduktive Unter-
nehmen  zu  übernehmen,  weil  diese  eine  moderne 
Technologie  oder  innovative  Konzepte  haben,  die 
sich ein ausländischer Konzern sichern möchte. 
Welche Chancen sind mit der Übernahme eines 
  Betriebes verbunden?
Gerade multinationale Konzerne sind im Allgemei-
nen  hochproduktive  Betriebe,  die  ein  gutes  Ma-
nagement haben. Es ist durchaus denkbar, dass ein 
ausländisches  multinationales  Unternehmen  seine 
moderne  Technologie  und  Managementmethoden 
auf das deutsche Unternehmen überträgt und   damit 
auch  die  Produktivität  und  die  Marktstellung  des 
übernommenen Unternehmens steigert.
Ein  aktuelles  Beispiel  ist  das  deutsche  Bauunter­
nehmen  Hochtief,  an  dem 
jetzt  spanische  Investoren 
interes  siert  sind.  Sollte  die 
Politik  eingreifen,  um  Miss­
brauch zu verhindern?
Ich kann keine Aussage über 
Einzelfälle machen. Im Durch-
schnitt  aber  zeigt  sich,  dass 
es  bei  einer  ausländischen 
Unternehmensübernahme 
keine negativen Effekte auf Beschäftigung und Pro-
duktivität gibt. Im Gegenteil, es gibt positive Effekte 
auf die Exportrate der Betriebe. Deswegen glaube 
ich nicht, dass es sinnvoll ist, wenn in diesem Fall 
die Landesregierung informelle Hürden aufbaut, um 
ausländischen Investoren den Zugang zu deutschen 
Unternehmen zu erschweren. Im Gegenteil: Die Ef-
fizienz	 des	 Marktes	 wird	 dadurch	 eingeschränkt.	
Es  könnte  sein,  das  nicht  die  optimalen  Konzern-
strukturen  zustandekommen.  Es  ist  unwahrschein-
lich, dass die Politik vorher beurteilen kann, ob eine 
Unternehmensübernahme glücken wird, also ob das 
fusionierte Unternehmen erfolgreich sein wird oder 
nicht. Deswegen glaube ich nicht, dass es sinnvoll ist, 
wenn in diesem Fall die Politik Hürden aufbaut, um 
ausländischen Investoren den Zugang zu deutschen 
Unternehmen zu erschweren.
Fünf Fragen an Anselm Mattes
„Es wäre falsch, ausländischen Investoren 
den Zugang zu deutschen Unternehmen 
zu erschweren“
»
Weder  
globalisierungskritische 
Befürchtungen noch 
Hoffnungen auf deutliche   
Produktivitätssteigerungen 
sind begründet.
«
Dr. Anselm Mattes ist 
Consultant bei der   
DIW econ GmbH479
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Wochenbericht Nr. 42/2010 vom 20. Oktober 2010

Es wäre falsch, ausländischen Investoren den Zugang zu deutschen Unternehmen zu erschweren: Fünf Fragen an Anselm Mattes

http://www.diw.de/documents/publikationen/73/diw_01.c.362776.de/10-42-2.pdf

Es wäre falsch, ausländischen Investoren den Zugang zu deutschen Unternehmen zu erschweren: Fünf Fragen an Anselm Mattes

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