Eleanor Erdevig

Portuguese

Research Papers in Economics

  n  n   n   ht 
 h  tr th  b  t M  b r b n  r   rv  d p   t      
   r    f   d r l     rv    n    rn n  
As e e yo e k ows  a  ea a ces ca   e
 ecei i g    is is  ow e e mo e   ue   a 
w e  a  a ke   ooks a    e sou ces o   e e a 
 ese  e  a k ea  i gs  as   is   ie   o e wi  
e   ai  
 e osi s  o a comme cia   a k a e   e
  i ci a  sou ce o   oa a  e  u  s a     us o 
ea  i gs    e  a k  e  s o  i  es s   e
 e osi s o  i s cus ome s    ose  e osi s e -
 ai  cos s si ce   ey mus   e  ai   o  ei  e  i 
i  e es  o  i  se  ices  A mem e   a k mus 
kee   e osi s i    e  is  ic   e e a   ese  e
 a k  o sa is y  ega   ese  e  equi eme  s 
  e  e  i   u   uses   ese  e osi s  o  uy
Go e  me   secu i ies   a    o i e   e  u k
o  i s ea  i gs   ig  ? W o g 
  e sim  e assum  io    a   e e a 
 ese  e  a ks o e a e  ike comme cia   a ks
wi     e  u  s   o i e   y "cus ome "
 e osi s is a g ea  sou ce o  co  usio  a   o 
 o sma   amou   o  i  i a io   o comme cia 
 a ke s w o  ee    e  e  ea  s a  uge   o i 
 y   e use o    ei  mo ey a    ays mos  o  i 
 o   e   easu y   u    e  e y esse ce o  ce -
  a   a ki g is   a  i c eases i  ce   a   a k
asse s pr v d   ew  u  s  o   e  a ki g
sys em  c ea i g   e  ese  es w ic  i   u  
su  o   g ow   i  comme cia   a k  e osi s
a   c e i  
  e  e e a   ese  e  oes  o   a e  o
 a e a si g e  e  y o   e osi s i  o  e   o
 uy secu i ies o  o  e wise e  e   c e i  
 a  e   i s  ia i i ies  i c u i g mem e   a k
 ese  es   esu     om i c eases i  i s asse s 
 e  a s   is ca   e mos  easi y i  us  a e  i 
  e case o  a  ese  e  a k  oa   o a mem e 
 a k    is   a sac io  is sim  e    e  ese  e
 a k s  oa s i c ease a     e   ocee s o    a 
 oa  a e c e i e   o   e mem e  s  ese  e
 e osi  accou    (See  -accou  s  sec io  A  
C ea  y    e  oa  ga e  ise  o a  i c ease i    e
 ese  e  e osi  
W e    e  e   uys secu i ies   om a  o -
 a k secu i ies  ea e    e   ocess is  ess  i ec 
 u    e e  ec  is   e same  I   oes  o  use cas 
 e i e    om a mem e  s  e osi s  o make
 ayme     a  e   i  c e i s   e  ese  e
 e osi  accou   o    e  ea e  s c ea i g  a k 
a     e c ea i g  a k  i   u    c e i s   e  e-
ma    e osi  accou   o    e secu i ies
 ea e   (See  -accou  s  sec io     
  e  ecei i g  a k   owe e    oes  o 
 ecessa i y  is i guis    is  e osi    om a y
o  e  cas  i em   a    ows    oug  i s
cus ome s  accou  s e e y  ay    e  a k  oes
k ow   a  o    e  e  i   ows   a  i c ease i s
 e osi s a s eci ie   e ce  age o    e
 esu  i g c e i s  o i s  a a ce mus   e ke   as
 equi e   ese  es—  e  a k ca  o   e   o 
i  es  i  a     u  i  is easy  o o e  ook   e  ac 
  a  wi  ou    e  e  s ac io  i   uyi g
secu i ies    e  a k wou    o   a e  ecei e 
  e  ea e  s  e osi  a  a   
W a  i    e e is  o  e  a  i io   o  o a 
 e osi s a    ese  es  y   e  e   u  me e y a
s i   o   e osi s   om o e  a k  o a o  e ?
A  Wh n      b r b n  b rr    $ 00 000 fr   th    d
Adv n     o
   b r b n 	  00
M  b r b n 
r   rv  d p   t  +  00
Mem e   a k
 ese  e  a a ce	  i  s  aya  e
a        a k	 +  00  o       a k	 +  00
  d r l     rv    n 
 e e a   ese  e B n  o  C icago
	
    W e    e  e   uys $ 00 000 o  U S  Go e  me   secu i ies
 e e a   ese  e  a k Mem e   a k
U S  secu i ies +  00 Mem e   a k
 ese  e  e osi s +  00
 ese  e  a a ce
a        a k	 +  00
Secu i ies  ea e  s
 e osi 	 +  00
  e  ecei i g  a k mus   o    a   o    a  i -
  ow  oo i  i s  ese  e wi     e  e   I    is case
Mos  o    e  ese  es su   ie   y  e e a 
 ese  e c e i  o e    e  as   0 yea s we e
a so  e   y i c ease  cu  e cy  ema  s
o    e  u  ic
C a ge  e   o    66  o e   o     6
 e e a   ese  e asse s:
	 (b ll  n$ 
Go   ce  i ica es a   S  s	 -   0
U S  secu i ies	 +    
A  a ces  o mem e   a ks	   
A   o  e 	 + 8 2
 O A 	 +62 2
 e e a   ese  e  ia i i ies a  
ca i a  accou  s:
 e e a   ese  e  o es ou s a  i g +44 4
Mem e   a k  ese  e  e osi s
	
+   4
U S    easu y  e osi s	
+ 0 0
A   o  e 
	
+ 2 4
 O A 
	
+62 2
 o a   ese  es o    e  a ki g sys em  a e  o 
 ee  a  e e   u  me e y   a s e  e    om   e
 ayi g  a k s  ese  es  I  o  e  wo  s  as
 e osi s mo e   om  a k  o  a k    e  ese  e
 ase   a  su  o  s   em s i  s  oo  a   oug 
  e   o o  io    o e  as  ese  es may c a ge
i    e  u  s mo e  o a  a k   a    ecause
o  i s si e   as  ig e  o   owe   ese  e
 equi eme  s 
Ac ua  y  a g a ce a  c a ges i    e com-
 i e   a a ce s ee s o    e  e e a   ese  e
 a ks o e    e  as   0 yea s s ows   a  muc 
o    e   ocee s o     c e i  (mos  y  ia
 u c ases o  U S  secu i ies   a e  ee   asse 
   oug  comme cia   a ks  o   e  u  ic i 
  e  o m o  cu  e cy   ese  es i i ia  y
su   ie   y   e  e  a e a so  e  as  a ks
co  e     em i  o cu  e cy as  ema  e   y
  ei  cus ome s  Mem e   a k  ese  es i -
c ease  o  y $   i  io   e   (See  a  e    a   y
 ecause o   e uce   ese  e  equi eme  s 
  ese  ese  es  a e su  o  e  a  i c ease i 
 e osi s a  mem e   a ks o  mo e   a 
$ 00  i  io  
  r th  M.    h l 
  n  p rt   p t  n  n th  r   d nt  l mo  gage   r  t
 esi e  ia  mo  gage  oa s a e im o  a  
 o g- e m i  es me  s  o  comme cia   a ks
i   e io s o   ec i i g i  e es   a es  W e 
 usi ess  oa   ema   is s  o g   a k  u  s
  ow i  o   e s o  e - e m  usi ess  oa s a  
 a ks a e  ess wi  i g  o make mo  gage  oa s 
 owe e   w e  c e i  co  i io s ease a  
s o  - e m i  e es   a es  ec i e    e usua 
 agge   es o se  y  a ks is  o s e -u    ei 
 esi e  ia  mo  gage  e  i g ac i i ies 
 esi e  ia  mo  gage i  e es   a es a e
cu  e   y a o e  a ks  s o  - e m  oa   a es
a   a o e   ei   a es  e o  e  o   usi ess
 e m  oa s o  com a a  e si e   I     4
 usi ess  oa   a es we e mo e   a  2 0  asis
 oi  s a o e mo  gage  oa   a es  Si ce
 eac i g a cyc ica   eak i     4   usi ess  oa 
   e e a   ese  e  oa   qua  e  y su  ey o  i  e es 
 a es c a ge   y  a ks o   usi ess  oa s 
8
	
Eco omic   r p  t v   a es  a e   o  e  mo e   a   00  asis
 oi  s   u  mo  gage  oa   a es a e  ow   ess
  a   00  asis  oi  s 
  e  osi i e s  ea  o  mo  gage i  e es 
 a es o e    e  usi ess  oa   a e sugges s a
co  i ua io  o    e e  a sio  o   esi e  ia 
mo  gage  oa s a  comme cia   a ks i  o
     
    t n  f  t r   f   rt     r t    v   nt 
Sa i gs a    oa  associa io s (S& s  a e
  e ma o  sou ce o   esi e  ia  mo  gage
 oa s    om   6     oug     6 S& s ac-
cou  e   o  a  a  ua  a e age  0  e ce   o 
  e i c ease i   esi e  ia  mo  gage  oa s
 e    y  e osi o y i s i u io s    e  e ce  -
age  a ie    owe e     om  6  e ce   i    6  
w e  c e i  co  i io s ease    o  0  e ce   i 
      w e  co  i io s we e u usua  y  ig   
Comme cia   a ks  20  e ce   a e age a -
 ua  i c ease o e    e same  ime  e io 
 a ge    om  2  e ce   i    6   o    e ce   i 
     
 h   p  rd tr nd  n S&     t
 f f nd  h   l   t d d  l n  
 n   rt      nt r  t r t  
p r  nt
 0
  rt      nt r  t r t  
S&     t  f f nd  
S&  r t rn  n
  rt     p rtf l  2
"C	          
  6   68  6    0       2       4    	   6
  U  se ies— i s  mo  gage co   ac s o   ew  omes 
I  e es  ea  e  o  mo  gages as a  e ce   o  a e age
mo  gage  a a ces  e  o   oa s i    ocess 
 I  e es  a    i i e  s  ai  o  sa i gs       a  a ces 
a   o  e   o  owe  mo ey  u i g  e io  as a  e ce   o 
a e age sa i gs a    o  owi gs 
  e  omi a io  o    e  esi e  ia 
mo  gage ma ke   y S& s mea s   a    ei 
cos  o   u  s  e  s  o  imi  a y  ec i e i 
mo  gage i  e es   a es    e cos  o   u  s a 
S& s  as  ee   isi g si ce   6   wi     e  a e
o  i c ease acce e a i g  u i g  e io s o 
s a   y  isi g ma ke  i  e es   a es  I    e i -
 e im  e io s  w e  c e i  co  i io s  a e
ease     e cos  o   u  s  e e e  o    u   i   o 
 ec i e  Co   ac  mo  gage i  e es   a es o 
 ew  oa s  a e  ec i e  a  e   eac i g  ew
 ig s a  cyc ica   eaks  u   o   o   e   e ious
 ow  e e s  A    e   oug s o    e i  e es   a e
cyc es i    6  a      2  mo  gage i  e es 
 a es we e a ou   80  o 200  asis  oi  s a o e
  e a e age cos  o   u  s a  S& s  Cu  e   y 
  e a e age quo e  mo  gage i  e es   a e o 
8 80  e ce   is a ou  240  asis  oi  s a o e
  e S&  cos  o   u  s 
  e i c ease i   esi e  ia  mo  gage i -
 e es   a es  u i g  e io s o  c e i   es  ai   is
 imi e   y usu y  a e  egis a io  a   g ow   i 
co sume   is osa  e i come  Usu y  a es
 a e  ee   aise  i  ma y s a es i  acco  a ce
wi     e  isi g   e   i  mo  gage i  e es 
 a es  u   e e   e ess co  i ue  o co s i u e
a  e  ec i e u  e   imi   o a y s a    ise i 
 esi e  ia  mo  gage i  e es   a es  Co sume 
 is osa  e i come ge e a  y i c eases s ow y
o e    e  o g  e m  As   e sou ce o   u  s  o 
 e ayme   o   esi e  ia  mo  gage  oa s  i 
  us  imi s   e  ema    o  mo  gage  u  s
a   a y s o  - e m i c ease i  mo  gage i -
 e es   a es 
C    r   l b n  h ld n  
Comme cia   a k  o  i gs o   esi e  ia 
mo  gage  oa s e  a   mo e  a i  y w e 
mo  gage i  e es   a es e cee   a es a ai a  e
o  o  e  i  es me  s    is occu s   ima i y
w e   usi ess  oa   ema    ec i es a  
c e i  co  i io s ease    e e  a sio s a  
co   ac io s o   esi e  ia  mo  gage  oa s a 
comme cia   a ks  a e ge e a  y  agge    e
 eaks a     e   oug s o    is yie   s  ea   y
a ou   ou  qua  e s    e s  ea   eac e  a
ma imum i    e seco   qua  e  o     2 a  
  e g ow   o   esi e  ia   ea  es a e  oa s a 
comme cia   a ks was  a ges  i    e seco  
8
6
4
  d r l     rv    n   f C icago	   i  io   o  a s
   —
 h n    n r   d nt  l
  rt     l  n   t
     r   l b n  
_II I II I=
 0
 
       n      r   l b n    rt    
l nd n    t v t  h v  l    d p      n
th    rt    -b   n    l  n  nt r  t
r t   pr  d b   b  t  n     r
 e ce  
 
mo  gage i  e es   a e
mi us  usi ess  oa   a e 
  6   68  6    0       2       4	         6
 A e age o  s  ea s  e wee   i s  mo  gage co   ac 
 a e o   ew  omes ( U  se ies  a    usi ess  o g- e m
 oa   a es (    qua  e  y i  e es   a e su  ey  
••      ow o   u  s Accou  s 
qua  e  o        Simi a i y    e  a ges   ega i e
s  ea  was  eac e  i    e   i   qua  e  o 
   4  a    esi e  ia  mo  gage  oa   o  i gs
ac ua  y co   ac e   u i g   e   i   qua  e 
o        As  usi ess  oa s  ec i e  a    a es
we e  e uce  i       a      6   esi e  ia 
 oa s agai   ecame  e a i e y a   ac i e a  
comme cia   a ks e  a  e    ei   o   o ios
o    ese  oa s acco  i g y 
 ece   c a ges i    e s  ea   e wee 
mo  gage i  e es   a es a    usi ess  oa 
 a es sugges  a co  i ua io  o    e e  a sio 
o   ea  es a e  oa s a  comme cia   a ks i 
      A  e    e s  ea  c a ge    om a
 ega i e 2 6  asis  oi  s i     4  o a  ega i e
 4  asis  oi  s i         a k  o  i gs o 
 esi e  ia   oa s  ose $     i  io  i     6 com-
 a e   o o  y $ 8  i  io  i          e c a ge i 
  e s  ea   o a  osi i e 8  asis  oi  s i     6
wou     ase  o    e  ou -qua  e   ag   o -
 e   co  i ue  g ow   o   esi e  ia 
mo  gage  oa s a  comme cia   a ks  u i g
       om e is i g commi me  s 
El  n r Erd v  
	  r 
 0	 Eco omic  e s ec i es

Banking insights: The truth about Member bank reserve deposits as a source of Federal Reserve Bank earnings

http://www.chicagofed.org/digital_assets/publications/economic_perspectives/1977/ep_may_jun1977_part2_erdevig.pdf

Banking insights: The truth about Member bank reserve deposits as a source of Federal Reserve Bank earnings

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

Research Papers in Economics