MOVIMIENTOS ESTACIONALES EN EL MERCADO DE ACCIONES ESPAÑOL

Abstract

The seasonality of rates of return, present in nearly al1 world stock markets, seemsto contradict the efficiency hypothesis. The Spanish case, with a marked daily and monthly seasonality, is not an exception. This is analyzed using daily returns for the 1985-1992 period and monthly ones for the 1941-1991 period, providing some explanations . La estacionalidad existente en muchas bolsas mundiales parece contradecir lahipótesis de eficiencia en los mercados de acciones. La bolsa española no es unaexcepción. Por el contrario, presenta una acusada estacionalidad diaria y mensual.Utilizando rendimientos diarios del periodo 1985-1992 y mensuales del período 1941-1991 se analiza dicha estacionalidad, proponiéndose algunas explicaciones.