Les implications exterieures de l'UEM

Abstract

Chacun s'accorde pour dire que l'Union Economique et Monetaire Europeenne (UEM), si elle se fait, aura des consequences majeures sur l'economie mondiale, a travers differents canaux deja bien identifies : l'ecu concurrencera le dollar comme monnaie internationale ; la substitution de l'ecu a plusieurs monnaies europeennes modifiera la demande d'actifs libelles en dollars et en monnaie(s) europeenne(s) ; l'instauration, au sein de l'union, d'une politique monetaire unique et d'une surveillance des politiques budgetaires, transformera les conditions de la coordination internationale des politiques economiques ; a long terme, l'emergence d'un pole monetaire europeen pourrait conduire a la recherche d'une nouvelle architecture monetaire internationale. Plusieurs questions demeurent neanmoins sans reponse : dans quelle mesure l'UEM pourrait-elle pousser a une appreciation de l'ecu? L'UEM devrait-elle faciliter la coordination internationale des politiques economiques, ou au contraire la rendre plus difficile ? Cet article examine ces deux points.SME; politique monetaire