Efeitos da taxa de câmbio na poupança interna : análise teórica e evidências empíricas para o caso brasileiro

Abstract

Este trabalho tem como principal objetivo investigar as relações entre nível da taxa de câmbio real,poupança externa e poupança doméstica no Brasil. Dentro do modelo aqui explorado, casos desobrevalorização excessiva do câmbio real levam à redução de margens de lucro nos setores deprodução de bens comercializáveis, resultando numa queda importante no nível de poupança agregadadoméstica, bem como na substituição da poupança doméstica pela poupança externa. A análiseeconométrica realizada para a economia brasileira indica que há uma relação estável de longo prazoentre taxa de câmbio e poupança interna, e que desvalorizações relativas da taxa de câmbio real têmimpactos positivos e significantes sobre a poupança doméstica no período estudado. Além disso, osresultados das estimativas confirmam a existência de substituição de poupança doméstica por poupançaexterna