Estudo da dinâmica do balanço de pagamentos do Brasil utilizando modelos de séries temporais (1995-2004)

Abstract

"Este estudo analisa e discute a dinâmica do balanço de pagamentos no período de janeiro de 1995 a dezembro de 2004, utilizando modelos de crises no balanço de pagamentos de primeira geração. Estes modelos sugerem uma relação de longo prazo entre a taxa de juros, as reservas internacionais, o déficit publico, balanço de pagamentos e a taxa de câmbio. Admitese que o déficit publico e a taxa de juros são variáveis relevantes para analisar a dinâmica do balanço de pagamentos. Foi escolhido o modelo de vetores autoregressivos cointegrados (VEC) por permitir uma avaliação a partir de dois sistemas VEC pautados em regimes cambiais distintos, produzindo as seguintes conclusões- a) sob regime de câmbio fixo, o modelo I, a dinâmica do balanço de pagamentos esta atrelada a razão dívida externa/PIB sugerindo como causadora das crises. Por outro lado, os efeitos dos choques na taxa de juros são ambíguos no curto prazo, mas geram efeitos persistentes sobre o balanço de pagamentos no longo prazo, b) sob o regime de câmbio flexível, o modelo II, perde-se a importância relativa da dívida externa/PIB sobre o comportamento do balanço de pagamentos tanto no curto quanto no longo prazo."