Trabalho de projeto do mestrado em Economia (Economia Financeira), apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra.Neste trabalho, as taxas forward foram utilizadas para prever os valores futuros da
Estrutura de Prazo das Taxas de Juro, em diferentes pontos desta estrutura, e em diferentes
contextos do sistema financeiro, e abrange o período que vai do final de 2004 ao final de
2014. As taxas spot e forward foram construidas a partir do modelo de Nelson, Siegel e
Svensson (1994), e para a anlisar a relação existente entre estes dois tipos de taxas,
recorreu-se o método de cointegração proposto por Johansen (1988, 1991). Para períodos
mais curtos, foram construídas taxas forward instantâneas, que antecipam as taxas spot
instantâneas a distâncias que vão de 1 a 10 dias. Para períodos mais longos, foram
construídas taxas forward com prazo de 1 mês, que antecipam as taxas spot com o mesmo
prazo, a distâncias que vão de 1 a 12 meses. Nas taxas instantâneas, verificou-se que existe
cointegração entre todas as taxas forward e as taxas spot que antecipam, nas estimações
que abrangem a totalidade da amostra, e para alguns casos quando se divide a amostra em
sub-períodos. Nas taxas mensais, pelo contrário, apenas em alguns casos foi constatada a
existência de cointegração, quer para a totalidade do período quer para os sub-períodos. De
seguida, foi estimado o Modelo de Correção dos Erros proposto por Johansen (1988,
1991), e recorreu-se à analise da função impulso-resposta, para as taxas cointegradas. As
taxas mensais apresentaram sempre um comportamento mais instável, quando comparadas
com as taxas instantâneas. Entretanto, com a divisão do período, as taxas instantâneas
apresentaram um comportamento instável, principalmente para o sub-período 2012-2014
