Dissertação de mestrado em Gestão, apresentada à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de Patrícia Pereira da SilvaEm 2011, a crise política e financeira de Portugal atingiu um nível crítico, levando à queda
do governo, assim como ao pedido de ajuda à denominada Troika, constituída pelo (Fundo
Monetário Internacional, Banco Central Europeu e Comunidade Europeia). As recomendações
da Troika sobre a política energética Portuguesa basearam-se em torno de medidas que
potenciem a eficiência energética, ou seja, medidas que permitam poupar e otimizar consumo de
energia. No entanto, sobre as energias renováveis, foi pedida especial atenção, em particular, em
tecnologias menos desenvolvidas (incluindo o fotovoltaico), nas quais se deverá efetuar uma
análise rigorosa em termos de custos e consequências para o preço da energia. Outra das
recomendações da Troika passou por uma revisão em baixo do preço pago pela tarifa (Feed-in
tariff), com o intuito de que esse valor não produza compensações alegadamente excessivas para
os investidores neste setor. Atendendo às novas constrições anteriormente apresentadas, e aos
elevados custo de investimento que as Fontes de Energias Renováveis apresentam,
nomeadamente, no setor fotovoltaico, a respetiva avaliação económica assume um papel
primordial. É, assim, objetivo desta dissertação estimar da forma mais correta a rendibilidade do
investimento, sendo, para tal, desenvolvida uma metodologia de análise de projetos de
investimento, usando o método discounted cash flow (DCF) – Free Cash Flow to the firm, bem
como, compreender e analisar quais os principais fatores que estão inerentes a um projeto de
Fontes de Energia Renovável, nomeadamente, na análise do Levelized Cost Of Electricity
(LCOE) e paridade com a rede elétrica. Deste modo, pretende-se uma reanálise do ponto de vista
económico de projetos com origem em fontes de energia renovável
