La notable recuperación en curso de la economía japonesa, a todas luces más prometedora que otras recientes (1996 y 2000), está, sin embargo, sujeta a riesgos considerables. Esos riesgos están relacionados principalmente con varios fenómenos perfectamente posibles durante este año: crecimiento más lento del consumo privado, apreciación adicional del yen, mayor volatilidad de los precios del petróleo y desaceleración importante del crecimiento en China (que se convirtió en el primer socio comercial de Japón en 2004, por delante de EEUU).
El análisis repasa, en primer lugar, la evolución económica de Japón en 2004, año en el que el crecimiento del PIB fue considerable (2,7%, cifra exactamente igual a la alcanzada por España), pese a la recesión del segundo y tercer trimestres del año. En segundo término, argumenta que todo parece apuntar a que la recuperación continuará en 2005, si bien a un ritmo bastante menor. Finalmente, enumera y analiza los riesgos principales a los que se enfrenta la economía nipona y que, en el peor de los casos, pueden hacer que la recuperación que se inició en 2003 acabe finalmente truncada, como las de 1996 y 2000
