在完美市场条件下，企业的市场价值与资本结构是无关的，投资决策只取决于净现值为正的投资机会。然而市场是不完备的，信息的不对称以及代理成本的存在使得企业在进行投资决策时容易受到来自外部融资约束的压力以及内部管理层道德风险的影响，从而导致企业出现投资不足或过度投资，更多的表现为投资严重的依赖于企业内部现金流。社会资本作为经济制度和法律制度这种正式制度之外的一种非正式制度，通过提高人们的诚信水平，可以有效的减少信息不对称和抑制管理层决策过程中的机会主义行为和道德风险问题，从而有效的降低企业投资对现金流的敏感性。同时，Ang，Cheng和Wu（2009）的研究表明在促进经济发展过程中社会资本和法律保护具...In the conditions of a perfect market, a company's market value is irrelevant with capital structure, the investment decision only depends on the investment opportunities which net present value is positive. but the market is imperfect, so asymmetric information and agency costs make the companies vulnerable to pressure from the external financing constraints and the impact of the internal manage...学位：经济学硕士院系专业：经济学院金融系_投资学学号：1562008115211
