传统资本资产定价模型是一种相对定价理论，这种模型认为资本资产价格变化的原因是该资产与某个投资组合之间的相关程度，不能直接指明导致资产价格波动的宏观经济风险。随机贴现因子定价理论可以将宏观经济变量直接引入随机贴现因子，从而为宏观经济变量影响资产价格的研究奠定了理论基础。本文主要是基于随机贴现因子模型，研究（内部）货币供给量、消费等宏观经济变量对资产价格的影响。 本文首先给出选题背景和意义，然后对现有的文献进行了评述。接着指出研究宏观经济变量影响资产价格的一般分析框架，即研究宏观经济变量如何影响随机贴现因子。在这个一般性的分析框架中，结合不同的假设条件，研究货币和消费对资产价格的影响。基于持有货...The traditional capital asset pricing models in fact price assets relatively, which predict that prices of assets vary with a certain portfolio, therefore they cannot directly tell us the real macroeconomic risks which drive the fluctuation of asset prices. The stochastic discount factor model, however, can directly links macroeconomic factors with pricing kernel, which establish the theoretical ...学位：经济学博士院系专业：经济学院金融系_金融学(含保险学)学号：1562007015371
