有效市场假说认为，所有可获得的信息都已在价格中充分体现，投资者不可能通过分析已有信息获得超额收益。各类金融异象表明有效市场假说或许并不成立。大多数金融异象在发现后都会引起投资者的广泛关注，进而逐渐消失，但目前依然没有证据表明动量效应和反转效应已经消失或正在消失，故而引起了大量研究者的兴趣。目前，针对美国等成熟市场的研究表明动量效应主要存在于3-12个月的观察期和持有期，而反转效应则存在于1年以上。 我国股票市场成立二十余年，规模和效率都发生了翻天覆地的变化，在我国经济发展中起到举足轻重的作用。对我国股市的规律变化进行全面的研究，得出清晰可信的结论是十分必要的，不仅能促进投资者理性操作，促进市...Efficient Market Hypothesis (EMH) implies that all information about the security market can be reflected in the stock price promptly. Investors cannot get excess returns based on the public information. All kinds of financial anomalies show that the stock market doesn’t work as EMH. Most financial anomalies cased widely attention of investors, and then gradually disappeared. But there isn’t any e...学位：金融硕士院系专业：经济学院_金融学(含保险学)学号：1562011115199
