李非

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台湾对外投资趋势李 卜。 八 年代以来,台湾工资、地价的口 上涨以及新台币的升值导致岛内传统性加工出 口产业因失去 比较利益优势而沦 为夕阳工业,迫使劳力密集型产业不得不向外转移寻找劳动成本更加低廉的生产据点。这一波接着一波的制造业厂商大出走,促使台湾经济外 向发展战略从以商品输 出为主的单 向性扩张,转变 为以 资本输 出为主,同时带动商品、技术、劳务等各方输出的多向性扩张,从而使 台湾的对外经济扩张提高到一个新的层次。台湾的资本输出是经济发展到一 定阶段后所产生的必然现象,尤其是在台湾金融市场 出现超额外汇储备和 巨额社会游 资后,资本外移速度进一步加快。从台湾对外投资发展看,在 年代初期仅有少量的直接投资,一 年 年累计投资额不过 亿美元 年代中期起,无论是直接投资还是间接投资均 呈 明 显 增 加 趋 势,投 资额 从年的 亿美元增 至 年高峰期的 亿美元,年累计总额达 亿美元,创历 史最高记录 年代初期资本输出势头虽有所减缓,但仍维持每年数十亿美元的投 资,其中 年为 亿美元,至 年累计达 亿美元。短短几年时间,台湾对外投资总额已近 亿美元,一举成为全球最重要 的资本输 出地之一,跃居世界第三大对外投资地 区,仅次于 日本和德国。可 见,台湾在经济结构调整过程 中,已逐渐从世界 贸易重镇走向投资重镇,通过不断扩大对外投资发展其外向型经济。与资本输入 比较,年代中期以前,台湾为资本净流入地区,一 年 年时 间资本账余额达一 亿美元,其中中长期资本占绝大多数,为 亿美元 其后,台湾转变为资本净流 出地 区,资本账余额从 年的 亿美元增 加到 年高峰期的 亿美元,再回落到 年 亿美元,年累计额达 亿美元。输出入相抵,资本净流出额为 亿美元,其 中直接 投 资净额 为 亿 美元,中长期 间接投 资净额 为亿美元。直接投资是在 年代后期台湾对外投资形成高潮时才从净流入转为净流出的。从资本输出形式看,输 出机械设备、转移生产据点的企业直接性投 资 占 而 间接 投 资 于 证券、房地 产 等 的 中长 期 资 本 则 占。年代中期台湾资本输出以 间接投资为主,约 占对外投资总额的九成,而直接投 资仅处于辅助地位,结构 比重 不 到 一 成 自年起,由于 以谋求降低 劳动成本为主要 目的的劳力密集型生产企业 向外转移形成 高潮,直接投资 一举超越间接投 资,成为台湾资本输出的主流,其约占对外投资总额的,而 间接投资虽仍保持每年 多亿美元的流 出量,但其结构 比重降至。从资本输出地 区看,台资流 向主要集 中于 中国大陆、东南亚 以 及北美三大地 区,其 中对中国大陆和东南亚的资本输出,主要是 以制造业企业直接投 资的形式 出现,而对北美洲的资本输出,则主要是以 间接投资和技术型直接投资的形式出现。台湾对三大地区的投资额大致相当,各约有百亿美元的投资规模,台 湾 资 本 输 人 与 输 出 情 况表 单位 亿美元年 资本输入 资本输出 资本账余额度 合计 直接 长期 合计 直接 长期 合计 直接 长期投资 资本 投资 资本 投资 资本一 一 一一 一 一。 一 一 一。 一 一 一一一一, 一魂累计 斗资源来源 。,国际贸 易 年 第 期其中对美投资 余家,近 亿美元 对东南亚投资 余家,多亿美元 对中国大陆投资 万多家,亿美元。台湾对外投 资在经历 年代后期的第一次高潮后,至 年代初期出现较大变化,在资金流向上,领先一步的台商赴泰国投资热潮 已渐消退,其协议金额从 年高峰期的 亿美元减至 年不到亿美元,累计投资数为 项,金额达 亿美元,在台商对东南亚诸国的投 资中排名第二位 台商在马来西亚的投资热继泰国之后也在逐步地降温,其协议金额从 年高峰期的 亿美元减至 年的 亿美元,年进一步 降至亿多美元,但其累计投资数最多,达项,金额为 亿美元,在台商对东盟各国的投资中居于首位菲律宾因受政局不稳以及经济问题的困扰,投资呈萎缩状态,高峰时的年也不过 项,亿美元,近年更降至 只有几十项,数百万美元,累计投 资数仅 项,金额 为亿美元,在台商对东南亚诸各国的投资中居第五位 印尼 的台商投 资继泰、马 之 后 形 成热潮,年最高峰时投资数为 项,金额达亿美元,近年则 有所 回落,其累计投资约 项,金额达 亿美元,在台商对东盟各国的投资中排名第三位 台商在新加坡的投资数量最少,累计仅有 项,金额不到 亿美元,在东南亚各国中居于末位。实际上,台商对东盟诸国的投资热潮 已过,而对新兴的中南半岛国家的投资则在不断升温,尤其是对越南的投资大有后来居上之 势。年代末 台商对越投资尚处 一 片空 白,年代初起开始大量涌入,年投 资数 为 项,金额 约亿美元 至 年项 目增 至 多项,资金增至 亿多美元,不到 年时间投资数就达到 多项,亿美元,在 台商对东南亚各国的投资中排名上升至第四位。台商对外投资的真正热点在中国大陆。年底 台湾开放民众赴大陆探亲后在大陆东南沿海形成了第一次 台商投资热潮,一年两年投资数即近千项,金额达亿美元,是前 年总和 的 倍年代初出现的“王永庆震撼 ”又引发了台商对大陆的第二次投资热潮,投 资分布从点的增 加转 为面 的扩散,并 由南 向北扩 张,一年两 年投 资数约 项,金额达亿 美 元,是 年 代 后 两 年 的倍 年春邓小平南巡讲话后又掀起了台商对大陆投资的第三次热潮,投资范 围从沿海 向内地延伸,形 成 全 方 位 的 地 域 格 局,至年底,仅两年时间大陆就 吸引台商投资项 目 万多家,协议金额高达 亿美元,是前 年总和的 倍多。可见,台商对大陆投资高潮迭起,短 短 年时间连续上 了三个台阶,至 年底累计投资数 目已经达到 万项,协议金额为亿美元,直逼 台商在东南亚的投资总数。台资输往大陆与东南亚比较,年代末 尚不及,年代初 比例上升至,至 年底则 已大致持平,年将超越东南亚,成为台湾最大的资本输出地。台 湾 对 东 南 亚 及 大 陆 地 区 投 资 统 计表 单位 亿美元年度 东南亚诸国 中国大陆合计 泰国 马来西亚 菲律宾 印尼 新加坡 越南 福建项 目以前 金额。了了。 。项 目 。 。金额。 。, 艺项 目金额。 。 。 。项 目 。 。 。 。金额。吕。项 目金额。吕。 。 。 。项 目金额。艺。 。 。项 目 。 。金额。 。,项 目 。注 金额。 。 。 。总计 项 目金额。注 该栏东南亚部分为 年 一 月的投资数。资源来源 台湾“经济部”投资业务处统计资料。作者单位 厦 门大 学台湾研 究所 责任编辑 吴小如国际贸易 年 第 期

台湾对外投资趋势

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