2noNell’ambito della finanza matematica hanno di recente riscosso un interesse crescente la ricerca di metodi e lo sviluppo di modelli teorici per
la valutazione dei rischi connessi a posizioni finanziarie. Ha così assunto notevole rilievo la nozione di misura di rischio coerente, introdotta da
P. Artzner, F. Delbaen, S. Eber e D. Heath in alcuni articoli [1, 2, 5] nei quali tali autori hanno individuato alcuni requisiti ritenuti, a loro
giudizio, fondamentali e che ogni misura di rischio dovrebbe ragionevolmente soddisfare.
In questo lavoro, dopo aver ricordato tale nozione ed averne illustrato le principali caratteristiche nella Sezione 2, ne viene evidenziata, nella
Sezione 3, la stretta connessione con la teoria delle previsioni imprecise, seguendo la linea introdotta in [14]. Vengono successivamente illustrati
alcuni problemi rilevanti per la teoria delle misure di rischio coerenti, tra i quali la generalizzazione della nozione di coerenza a spazi di numeri
aleatori limitati privi di struttura. Inoltre, qualora una misura non sia coerente, si pu`o porre la necessit`a
di determinarne una “correzione”, cio`e di individuare una misura di ¢ONVEGNO eCONOMIA E iNCERTEZZA 191
rischio coerente che le sia in qualche modo “vicina”. Analogamente, vi pu`o essere la necessit`a di determinare un’estensione di una misura di
rischio coerente che sia definita su un insieme di numeri aleatori non sufficientemente ampio. Questi problemi, e la corrispondente nozione di
estensione naturale, vengono affrontati nella Sezione 4. Nella Sezione 5 viene invece illustrata la nozione di misura di rischio
convessa, una generalizzazione del concetto di misura di rischio coerente che consente di prendere in considerazione anche il cosiddetto liquidity
risk e per la quale si provano, con riferimento alla teoria delle previsioni imprecise, risultati simili a quelli ottenuti per le misure coerenti.
Nella Sezione 6 vengono infine fornite alcune indicazioni su ulteriori sviluppi e su alcuni modelli specifici nei quali la teoria della previsioni
imprecise viene impiegata nella misurazione del rischio.nonemixedPelessoni R.; Vicig P.Pelessoni, Renato; Vicig, Paol
