Risikokapital in Deutschland

Abstract

'This paper analyzes the German venture capital market on the assumption that an improvement of the financial structure of enterprises will have a positive effect on the labor market. Financing problems are often responsible for the failure of - especially young -technology enterprises, however, a decline in earnings decreases equity capitalization and so increases the business risk to established enterprises. The paper points to problems hindering efficient borrowing and investment of venture capital. Next to tax disadvantages there are several problems located on the supply and demand side of the market. For an access of small and medium-sized firms to the capital market the creation of a special market is suggested, which would make venture capital available to young enterprises at the growth stage. The paper concludes with an overview of the actual German venture capital market.' (autor's abstract)Im Zentrum der Analyse steht die Frage, wie ein Kapitalmarkt fuer Risikokapital in Deutschland beschaffen sein koennte, der auch zu Beschaeftigungsgewinnen fuehrt. Die Autoren gehen von der These aus, dass durch eine Verbesserung der Finanzstruktur von Unternehmen positive Effekte fuer den Arbeitsmarkt zu erwarten sind. Finanzierungsprobleme sind haeufig Ursache fuer das Scheitern insbesondere junger Technologieunternehmen, aber der Verfall der Renditen fuehrt auch bei etablierten Unternehmen zu einer verringerten Ausstattung mit Eigenkapital und damit zu einer Erhoehung des Unternehmensrisikos. Die Studie weist auf Probleme hin, welche bisher eine effiziente Aufnahme und Anlage von Risikokapital verhindern. Neben den steuerlichen Nachteilen besteht eine Reihe von Problemen, die sich auf der Angebots- wie auf der Nachfrageseite des Marktes ergeben. Fuer den Zugang von mittelstaendischen Unternehmen zum Kapitalmarkt wird die Schaffung eines Spezialmarktes fuer die Bereitstellung von Risikokapital fuer junge Unternehmen in der Expansionsphase vorgeschlagen. Die Untersuchung schliesst mit einer Uebersicht zur Situation des deutschen Risikokapitalmarktes. (HH)Available from UuStB Koeln(38)-981102619 / FIZ - Fachinformationszzentrum Karlsruhe / TIB - Technische InformationsbibliothekSIGLEDEGerman