PPA y tasa de cambio: una evaluación para Colombia y países de la región frente a las crisis financieras

Abstract

En este trabajo se evaluó un modelo de tasa de cambio de equilibrio con capital (CHEER) que considera de manera conjunta la teoría del poder adquisitivo y la paridad de tasa de interés, los países seleccionados fueron Brasil, Colombia, México, Perú y como país extranjero Estados Unidos, adicionalmente se hizo un énfasis especial en el caso Colombiano. Se consideraron las series de la tasa de cambio, la tasa de interés y el índice de precio al consumidor IPC entre febrero de 1999 a diciembre de 2014, en este periodo los países analizados contaban con un régimen de tasa de cambio flexible. Se utilizó un modelo de corrección de errores (VECM) y se consideró una variable adicional para medir el impacto de la crisis financiera del 2008. Los resultados respaldan la existencia de una relación de largo plazo entre las variables seleccionadas para todos los países a excepción de Perú.Abstract This paper test a capital enhance equilibrium exchange rate model (CHEER) that considers the purchasing power parity and the interest rate parity simultaneously; Brazil, Colombia, Mexico and Peru were selected, United States was the foreign country, additionally a special review on the Colombian case was made. The exchange rate, interest rate and consumer price index where used in the period between February 1999 and December 2014, during which all countries have a floating exchange rate regime. A vector error-correction models (VECM) was estimated and an additional variable for analyze the impact of 2008 financial crisis was included. The results support the existence of a relation in the long run among the variables selected except for the case of Peru.Maestrí