Martínez Sánchez, José María

Política y Sociedad

José María Martínez Sánchez

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Macroeconomía y crisis mundial. Diego Guerrero (ed.), Madrid, Ed. Trotta, 2000

Portal de Revistas Científicas Complutenses

Macroeconomía y
crisis mundial
Diego Guerrero (ed.)
Madrid, Ed. Trotta, 2000
INTRODUCCIÓN
En el prólogo al libro editado por Diego Guerrero
(Macroeconomía y crisis mundial, Madrid, Ed. Trot-
ta, 2000), escribe el profesor José Luis Sampedro
que «si algo necesita la economía es crítica» porque
«la economía oficial vigente es absolutamente ina-
ceptable». La explicación de una toma de partido tan
clara en contra de la economía convencional hay que
buscarla por partida doble: su limitación analítica y
su anacronismo. Pues, como señala Sampedro: «No
quiero decir con esto que todo lo que dice no es ver-
dad: dice muchas cosas que son verdad, pero no son
suficientemente verdad; y, además, está teñido por
creencias que son totalmente anacrónicas».
La colección de artículos reunida en este libro
–que recoge buena parte de las intervenciones del
Primer Seminario Internacional Complutense sobre
Nuevas Direcciones en el Pensamiento Económico
Crítico (Somosaguas, mayo de 1999)– se dirige a
remediar ambos problemas, añadiendo nuevas pers-
pectivas que contribuyan a entender la realidad de
los problemas macroeconómicos fundamentales, e
intentando superar el anacronismo mediante una
nueva mirada, actual y realista, a las cuestiones bási-
cas de la teoría económica. En ese sentido, el enfo-
que que los autores llaman «clásico» –en gran medi-
da, por oposición al análisis dominante: neoclásico–
se aplica tanto al estudio teórico y empírico de la
inflación (Shaikh) como del crecimiento (Foley y
Marquetti), de las relaciones entre capital financiero
y neoliberalismo (Duménil y Lévy) o entre el prime-
ro y los movimientos de capital y los tipos de interés
(Shaikh), o, finalmente, a la cuestión de la distribu-
ción de la renta y la riqueza (Edward Wolff). En una
segunda parte, los autores españoles que completan
el elenco del libro pretenden ofrecer una perspectiva
«española» de la «crisis de la mundialización y del
liberalismo», que corre a cargo de los profesores
José María Vidal Villa, Miren Etxezarreta, Jesús
Albarracín, Pablo Bustelo y Diego Guerrero.
1. INFLACIÓN, DESEMPLEO Y
CRECIMIENTO
El trabajo de Anwar Shaikh sobre la inflación y
el desempleo ofrece una perspectiva novedosa de
las relaciones entre ambos fenómenos que rompe
tanto con la tradición neoclásica como con la key-
nesiano-kaleckiana. Según el autor, ambas tradi-
ciones comparten la idea de que «la inflación sólo
surgiría cuando la economía estuviera cerca del
pleno empleo», afirmación que quedó en entredicho
por la evidencia empírica que acumularon todos los
países capitalistas desarrollados desde finales de la
década de los sesenta. Tras mostrar que «no existe
un dilema histórico entre desempleo e inflación» (la
idea que subyace a la curva de Phillips), Shaikh re-
curre a un enfoque alternativo «derivado de la tradi-
ción clásica» que no necesita suponer que la dispo-
nibilidad de trabajo proporciona «el límite general
de la oferta de mercancías».
En su enfoque, por el contrario, se destaca otro
tipo de limitación que tiene que ver con la evolu-
ción de la rentabilidad y de la acumulación de capi-
tal y que muestra sus efectos incluso si se supone
que no hay ningún límite en términos de las can-
tidades de trabajo disponibles a su precio normal.
Llamando «límite inversor» a la tasa máxima de
crecimiento sostenible (es decir, la tasa de ganancia
a capacidad normal, P/K), Shaikh argumenta que la
tasa de inflación en los Estados Unidos (para el
periodo 1947-94) evoluciona con el mismo perfil
con que lo hace el «coeficiente inversor» (o «es-
fuerzo inversor»), es decir, el cociente entre la tasa
de acumulación de las ganancias (es decir, I/K) y el
citado límite inversor. De esta forma, el «esfuerzo
inversor» se mide por la fracción invertida de los
beneficios totales (ya que I/P = (I/K) / (P/K), lo que
permite entender «cómo una rentabilidad decre-
ciente puede inducir tanto un desempleo creciente
debido al menor crecimiento, y a la vez una presión
inflacionaria creciente a través del esfuerzo inver-
sor». Esto convierte a dicho indicador en el «manó-
metro de la presión inflacionista», lo cual es por
completo independiente de la mayor cercanía o leja-
nía de la economía respecto de la posición del pleno
empleo.
504
El capítulo sobre la teoría del desempleo (Duncan
Foley y Adalmir Marquetti) también está escrito
«desde una perspectiva clásica» o «clásico-marxia-
na», y se concentra en el uso de la llamada «curva
de eficiencia», que no es sino «una versión de la
relación salario-tasa de beneficio de Piero Sraffa».
Dicha curva, que representa la relación entre el
nivel de productividad del trabajo y el de «produc-
tividad» del capital de una economía, tiene una pen-
diente definida por el valor de la relación capital-
producto y permite representar gráficamente tanto
la pauta del cambio técnico dominante como la dis-
tribución de la renta a escala agregada. Tras mos-
trar que, dado un nivel de la tasa de ganancia, la
productividad real del trabajo puede descomponer-
se gráficamente en ganancia per cápita más salario
real per cápita –o, dado un nivel de la tasa de acu-
mulación, puede descomponerse en «consumo» per
cápita más inversión per cápita–, los autores proce-
den a contrastar los datos disponibles para Estados
Unidos, Brasil y otros 126 países de la base de
datos del Penn World Table.
El análisis sobre si el cambio técnico observa-
ble es «neutro» en el sentido de Hicks (desplaza-
miento en paralelo de la curva de eficiencia),
«neutro» en el sentido de Harrod (movimiento
según el sentido de las agujas del reloj, con un
punto fijo en el eje de la «productividad de capi-
tal»), o bien «sesgado a la manera de Marx» (es
decir, un movimiento como en el caso de Harrod,
pero con un reswitching o punto de intersección),
les lleva a la conclusión de que el tipo de cambio
técnico que domina en la práctica es el tercero, lo
que significa que la productividad creciente del
trabajo se consigue de hecho a costa de una menor
«productividad» del capital (es decir, una crecien-
te relación capital-producto).
Esta conclusión es importante porque, como se-
ñalan los autores, es del todo compatible con una
disminución de la rentabilidad ligada tanto al
incremento de la parte de los beneficios en la
renta nacional como al aumento de la composi-
ción orgánica del capital, que es la pauta domi-
nante en el cambio técnico empíricamente obser-
vable entre 1870 y 1995 (Estados Unidos), así
como en otros ciento y pico países (1959-1990).
Sin embargo, y aunque los autores no enlazan su
análisis con el del artículo de Shaikh, no es difícil
comprobar que el «esfuerzo inversor» del que
hablaba este autor en el primer artículo se refleja
claramente en la figura de la curva de eficiencia,
observándose que una rentabilidad decreciente
basta para explicar el incremento del esfuerzo
inversor sin necesidad siquiera de que aumente el
cociente I/K (simplemente con que éste se man-
tenga constante mientras P/K disminuye).
2. FINANZAS, TIPO DE INTERÉS Y
NEOLIBERALISMO
Gérard Duménil y Dominique Lévy ofrecen en su
artículo una lectura marxista-keynesiana del resur-
gimiento del neoliberalismo financiero de las últi-
mas décadas. Partiendo de que la política keynesia-
na estaba dispuesta a «arruinar lentamente a los
rentistas disminuyendo los tipos de interés» e inva-
diendo las prerrogativas de las finanzas», éstas reac-
cionaron contra tales intentos poniendo en primer
plano «la estabilidad de precios frente al empleo»,
propuesta que finalmente triunfa a partir de la crisis
de los años setenta. Dicho triunfo se hace evidente
comparando la evolución de la rentabilidad de las
empresas «antes» y «después» del pago de intereses:
mientras la caída de ambas es paralela entre finales
de los sesenta y principios de los ochenta, la evolu-
ción posterior se hace muy divergente, hasta el punto
de que la primera tasa recupera a principios de los
noventa su nivel de los sesenta, en tanto que la
segunda no alcanza la mitad de su punto de partida.
Asimismo, el paso de una etapa de intereses reales
aparentes negativos (en los setenta) a niveles positi-
vos en los ochenta y noventa, para los países en desa-
rrollo, junto a una duplicación del peso de la deuda
de estos países sobre sus exportaciones, no hace sino
confirmar quién es quien «se beneficia del crimen»:
el capitalismo financiero mundial (el sector de las
finanzas), que, tal y como se comprueba en el caso
francés, pasa de representar un 13% del total de los
fondos propios de toda la economía en los setenta, a
más del doble durante la década de los noventa.
Esa concentración de capital en el sector financie-
ro –que no es ajena al periodo de relativa depresión
por el que atraviesa la producción mundial de las
últimas década– no puede analizarse separadamente
de la evolución de los determinantes a largo plazo de
los tipos de cambio reales de las diferentes divisas.
Eso es lo que hace Anwar Shaikh en otro de los capí-
tulos del libro, mostrando cómo la determinación de
los precios internacionales en moneda común se limi-
ta a seguir las mismas pautas que siguen los precios
en el marco de la teoría general de la competencia,
siendo la teoría de las ventajas absolutas la que mejor
explica las pautas del comercio internacional, puesto
que «el tipo de cambio real a largo plazo viene regu-
lado por los costes relativos reales de producción, a
través de la movilidad internacional de capital».
Por el contrario, las tendencias esperables de la
teoría de la ventaja comparativa –en especial, la que
«con tiempo suficiente el libre comercio igualará a
los participantes en el campo de juego internacio-
nal»– no se confirman en la práctica, ya que los de-
sequilibrios comerciales han sido endémicos tanto
en regímenes de tipos de cambio fijos como de tipos
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flexibles y mixtos», y estos desequilibrios «tende-
rán a mantenerse, pues no hacen sino reflejar desi-
gualdades estructurales en los costes de producción
reales de los países».
3. LA DISTRIBUCIÓN DE LA RENTA Y
DE LA RIQUEZA
El artículo de Edward Wolff sobre la distribución
en los Estados Unidos demuestra con todo detalle
cómo la distribución de la riqueza es todavía más
desigual que la distribución de la renta y, al mismo
tiempo, cómo si de la riqueza total descontamos los
epígrafes que sólo consisten en medios de vida abso-
lutamente necesarios para cualquier familia (la
vivienda, el automóvil y los activos caseros usuales),
es decir, si medimos sólo la riqueza «financiera» de
las familias estadounidenses, la desigualdad compro-
bable es tan alta (un 1% de las familias concentraba
en 1995 el 41.8% de las acciones y el 69.5% de la
«riqueza en negocios») que difícilmente se puede
seguir sosteniendo el mito del «capitalismo popular»,
creencia favorita de los liberales y de los socialde-
mócratas modernos. El artículo de Wolff ofrece un
volumen impresionante de datos, que abarcan desde
la desigualdad por razas o por edades hasta la evolu-
ción de la riqueza media y mediana a lo largo de las
dos últimas décadas, llegando a la conclusión –en
línea con lo ya avanzado por Duménil y Lévy– de
que la riqueza mediana de la familia típica de los
Estados Unidos ha ido disminuyendo a la par que
crecía la del sector más rico de su población.
En cuanto a la distribución de la renta, el artícu-
lo de Diego Guerrero se centra en el caso español
para intentar cuantificar la evolución de la misma
utilizando categorías marxianas, como son la tasa
de explotación o el coeficiente de depauperación de
la población asalariada, cuya evolución demuestra,
en su opinión, que el capitalismo se basa en un me-
canismo de funcionamiento que sólo puede crear
una desigualdad creciente a largo plazo. En este ar-
tículo se analiza también el papel del Estado y se
concluye que la intervención de éste último no ha
servido para alterar las pautas básicas generadas
por la propia dinámica de la acumulación de capi-
tal, mientras que la estrategia sindical seguida por
los sindicatos mayoritarios no parece responder a
una conciencia clara del fenómeno que se analiza.
4. UNA PERSPECTIVA ESPAÑOLA 
SOBRE LA MUNDIALIZACIÓN 
Y EL NEOLIBERALISMO
El artículo de José María Vidal Villa lleva a cabo
un oportuno repaso a dos de los libros recientes so-
bre la globalización más conocidos en todo el mun-
do. Se trata, por una parte, del libro del financiero y
especulador George Soros, y, en segundo lugar, del
libro del economista marxista Samir Amin, cuya
comparación lleva a Vidal Villa a señalar las curio-
sas coincidencias entre autores tan dispares. Como
concluye el autor, los diagnósticos ofrecidos por
ambos –«diametralmente opuestos» desde el punto
de vista ideológico– son bastantes similares, aunque
las soluciones son muy diferentes, pues mientras
Soros reclama un papel especial para los Estados
Unidos y la OTAN que les permita seguir ejercien-
do su «liderazgo mundial» en las nuevas condicio-
nes de la «sociedad abierta», Amin señala que la
«guerra empieza a ser necesaria para mantener tal
hegemonía», ante lo cual «los pueblos deberían
reaccionar construyendo agrupaciones regionales
que se enfrenten a la globalización».
El artículo de Miren Etxezarreta se centra en la
crítica del modelo neoliberal que sirve de funda-
mento a la política económica de la llamada Nueva
Macroeconomía Clásica, insistiendo en las limita-
ciones de los modelos neoclásicos y neoliberales en
que se basan la OCDE, el FMI o el Banco Mundial
para elaborar los famosos planes de ajuste estruc-
tural con que se impone la disciplina financiera
transnacional. Como ya se había puesto de relieve
en la presentación del libro, al referirse al artículo
de Etxezarreta, «dichos planes, aunque más abun-
dantes en el caso de los países del llamado Tercer
Mundo, consisten básicamente en el mismo tipo de
recetas monetaristas y antilaborales que recomien-
dan también dichas instituciones para todo tipo de
países, como bien conocemos, por haberlos padeci-
do en el pasado y seguir haciéndolo en el presente,
en el caso de España».
En cuanto al trabajo de Jesús Albarracín, se cen-
tra en los efectos que supone la creación de la aldea
global –impuesta progresivamente por las fuerzas
que trabajan a favor de la mundialización, con las
multinacionales a la cabeza– en la fase del capita-
lismo tardío contemporáneo, que significa la prácti-
ca desaparición de la autonomía económica de la
mayoría de los países (lo que también es cierto en el
caso español). Albarracín analiza la liberalización
del comercio internacional, el descontrol de los flu-
jos financieros transnacionales, y termina pasando
revista a los factores específicos del caso español,
como consecuencia de la política diseñada en Maas-
tricht, oponiendo un proyecto alternativo «basado
en una construcción europea solidaria y democráti-
ca, y en una apuesta por el bienestar general, todo
ello dentro de un nuevo orden económico interna-
cional más justo».
Pablo Bustelo nos ofrece, por último, una lectura
de las crisis del sureste asiático (1997-99) como cri-
506
sis no sólo financieras sino también productivas.
Para Bustelo, el comportamiento especulativo del
capital internacional se superpuso a una vulnerabili-
dad endógena ligada a una liberalización comercial
y financiera (desregulación y apertura) prematura
e indiscriminada que provocó bajas de rentabilidad
y endeudamiento externo en los países de Asia-5.
La raíz de estos problemas se encuentra en la sobre-
inversión y el exceso de capacidad instalada en el
sector manufacturero, lo que lo lleva a proponer una
gestión alternativa de la globalización, abogando
especialmente por controles en materia de regula-
ción financiera, y el abandono definitivo de las polí-
ticas de tipos de cambio fijos.
CONCLUSIÓN
Como señala Carlos Berzosa en el epílogo del li-
bro, refiriéndose al Seminario que le dio origen,
«cuando se organizan actos, conferencias, semina-
rios, jornadas, de economistas críticos, las diserta-
ciones suelen ser muy bien acogidas, sobre todo por
un público joven, que lo desconoce y que se encuen-
tra cómo ante sí se abren nuevas ventanas que ofre-
cen un panorama muy diferente al que la ciencia
convencional tan conformista con la sociedad actual
les tiene acostumbrados. Muchos de ellos se dirigen
a nosotros en peticiones para que estas corrientes
heterodoxas tengan más cabida en los curricula aca-
démicos y universitarios. ¡Pero que más quisiéramos
nosotros!»
Sin embargo, no bastan las «denuncias morales»,
sino que hace falta «desentrañar las causas que ori-
ginan los fenómenos», pues «el análisis científico y
riguroso no puede ser suplido por condenas morales
o por rechazar lo existente en cuanto teoría sin ofre-
cer nada a cambio». Pues bien, en este libro sucede
todo lo contrario, y los autores se esfuerzan por
ofrecer una teoría alternativa que vaya más allá de
la pura crítica al paradigma dominante.
Aunque los autores comparten todos su posición
crítica ante el sistema –no en vano, como escribe
Sampedro en el prólogo, todos apoyarían la califi-
cación del liberalismo como «anacrónico y anti-
cuado», debido a que los señores neoliberales
padecen la «ceguera del creyente», y debido a que
«la sociedad de mercado es una tremenda false-
dad»–, lo más notable de este libro es el esfuerzo
por construir ese análisis alternativo del que tan
necesitada está nuestra disciplina. El grado en que
finalmente lo hayan conseguido dependerá también
del juicio del lector, pero poca duda nos cabe aquí
del éxito de esta empresa. En cuanto a la gama de
problemas analizados, no puede ser más relevante
para profundizar en las claves de los problemas
decisivos con que se enfrenta la economía actual,
razón por lo cual la lectura del libro es aconsejable,
tanto para los que compartan el punto de vista
adoptado, como para los que a priori no simpatizan
con el enfoque elegido.
José María Martínez Sánchez
Universidad de Burgos
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Macroeconomía y crisis mundial. Diego Guerrero (ed.), Madrid, Ed. Trotta, 2000

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