The study of relationship between Asian stock exchanges and New York stock exchange

Abstract

U ovom se radu istražuju veze između tržišta kapitala 5 azijskih zemalja, uključujući Maleziju, Indoneziju, Filipine, Japan i Tursku, i onih u USA uz primjenu korelacijske i Vektorske Auto Regresivne analize (VAR). Koristili smo mjesečne podatke za razdoblje 1995. ÷ 2010. Američke su se burze uspoređivale sa svim azijskim burzama dok je najslabija bila korelacija japanskih i azijskih tržišta. Rezultati VARa pokazuju interakcije multilateralne dobiti među tržištima. Ukupno, rezultati pokazuju da prošla dobit (povijesna), bilo vlastita ili drugih burzi, pomaže u objašnjavanju postojeće dobiti na tržištu. Ovo je u suprotnosti s učinkovitosti slabog oblika. Osim toga, ustanovili smo značajan učinak preljevanja američkog tržišta kapitala na svih 5 azijskih tržišta. "Block exogenity" testom smo ustanovili da najviše vanjskog utjecaja dolazi iz američkih burza. No njihov utjecaj na japanska tržišta kapitala je relativno slab.This paper investigates the linkages between equity markets of 5 Asian countries, including Malaysia, Indonesia, the Philippines, Japan and Turkey and those in USA employing correlation analysis and Vector Auto Regressive (VAR). We used monthly data for the period 1995 ÷ 2010. The US stock markets were correlated with all Asian stock markets and Japan was correlated least strongly with the other Asian markets. The VAR results show significant multilateral returns interactions among the markets. Overall, the results show that historical returns, either own or from other stock markets, help explain market current returns. This is in contrast to weak form efficiency. Additionally, we found a significant spillover effect from the US equity market to all 5 of the Asian markets. In block exogenity test we found that USA is the most exogenous. But the influence of the US on the stock markets of Japan is relatively weak