Индивидуальные инвесторы на финансовом рынке Украины

Abstract

У дисертаційній роботі проведене комплексне дослідження теоретичних та практичних проблем задля посилення ролі індивідуальних інвесторів на фінансовому ринку за умов фінансово-економічної нестабільності. У роботі уточнено та висвітлено теоретичні засади дефініції «індивідуальний інвестор», її зміст та місце в суб’єктивному аналізі фінансового ринку. Дисертантом запропоновано вважати індивідуальним інвестором фізичну особу, яка приймає рішення про вкладання власних цінностей у різноманітні об’єкти інвестування з метою максимізації доходів, яке визначається поточною ринковою вартістю всіх активів, якими вона володіє. Розширено класифікацію суб’єктів фінансового ринку з позиції участі індивідуальних інвесторів в інвестиційному процесі. Основними учасниками є: по-перше, спеціалізовані фінансово-кредитні установи, для яких трансформація фінансових ресурсів (через випуск власних зобов’язань з подальшим інвестуванням залучених коштів) належить до основного виду діяльності; по-друге, індивідуальні інвестори як єдиний нетто-заощаджувач в економіці, який спрямовує вільні ресурси на фінансовий ринок. До спорадичних віднесено державний сектор та підприємства нефінансового профілю (нефінансові корпорації). Визначено підходи щодо обґрунтування сутності поняття «фінансові інструменти» та їхньої інвестиційної привабливості. Розроблено критеріальний підхід до оцінювання ощадно-інвестиційної активності індивідуальних інвесторів на фінансовому ринку; обґрунтовано заходи щодо активізації інвестиційної діяльності індивідуальних інвесторів.Dissertation work is sanctified to the decision of theoretical and practical problems of sent to strengthening of role of individual investors at the financial market in the conditions of financially - economic instability. It is in-process specified and theoretical principles of definition are exposed "individual investor", her maintenance and place in a subjective financial market analysis. It is suggested to consider a candidate for a degree by an individual investor physical person which makes decision about insetting of own values in the various objects of investing with the aim of maximization of богадства, which is determined by the present market value of all assets which she owns. Well-proven necessity of development of the criterion going near an estimation savings-investment activity of individual investors at the financial market; reasonable measures are in relation to activation of investment activity of individual investors.В диссертационной работе проведено комплексное исследование теоретических и практических проблем усиления роли индивидуальных инвесторов на финансовом рынке Украины в условиях финансово-экономической нестабильности. В работе уточнена и представлена авторская формулировка экономического содержания понятий «индивидуальный инвестор», «инвестиционная деятельность индивидуального инвестора». Аргументировано использование следующих положений. Во-первых, индивидуальным инвестором следует считать физическое лицо, которое принимает решение о вложении собственных ценностей в различные объекты инвестирования с целью максимизации доходов, которое определяется текущей рыночной стоимостью всех своих активов. Во-вторых, функциональная классификация субъектов инвестиционной деятельности должна учитывать роль каждого субъекта в процессе купли-продажи финансовых инструментов. В данном контексте автор классифицировал инвесторов финансового рынка в зависимости от их участия в инвестиционном процессе на основных и дополнительных участников. Основная группа включает специализированные финансово-кредитные учреждения и индивидуальных участников, дополнительная – государство и нефинансовые корпорации. Определена индивидуальная инвестиционная деятельность как часть экономической деятельности, являющаяся совокупностью последовательных решений, касающихся формирования сбережений через предложение на рынке финансовых ресурсов и их инвестирование для достижения определенных целей. Разработаны принципиальные подходы к уточнению понятия финансовых инструментов, определены критерии инвестиционной привлекательности и факторы выбору финансовых инструментов в контексте индивидуального инвестирования. Проведенный сравнительный анализ инвестиционной деятельности физических лиц на различных сегментах финансового рынка Украины позволил автору определить иерархию приоритетов индивидуальных инвестиций. Автором доказано, что первое место в инвестиционной политике индивидуального инвестора занимают депозиты банковских учреждений и кредитные общества. Второе место по рангу занимают паевые инструменты институтов совместного инвестирования и пенсионные контракты. Значительное владение акциями имеет не рыночный характер, а является следствием сертификатной приватизации. Практически отсутствуют индивидуальные инвестиции на рынках государственных, муниципальных и корпоративных облигаций. Сформулированы предложения по классификации финансового рынка на рынок стандартизованных и нестандартизованных финансовых инструментов с перечнем финансовых инструментов, которые относятся к каждому из них, что позволило проанализировать возможности использования финансовых инструментов для разных целей индивидуального инвестирования. Определена зависимость ограничивающих показателей в сфере использования сбережений для инвестиционной деятельности. Доказана необходимость внедрения интегрального показателя определения сберегательной – инвестиционной активности индивидуальных участников финансового рынка, методологической основой которого является совокупность процессов формирования сбережений и их инвестирование в фондовые и не фондовые ценности. Расчетные данные Интегрального показателя дают возможность периодически оценивать влияние каждого фактора на формирование сбережений и осуществление инвестиционной деятельности индивидуальными инвесторами. Обоснованы направления активизации инвестиционной деятельности индивидуальных инвесторов на финансовом рынке в части изменения дивидендной политики и защиты прав миноритарных акционеров; введения налоговых стимулов; предложения по изменению системы раскрытия информации участниками рынка в отношении структуры собственности на финансовые инструменты. Доказано, что реализация указанных предложений позволит создать для финансовых инструментов эффективную систему преимуществ перед другими объектами инвестирования и приведет к значительному увеличению объема индивидуальных инвестиций на финансовом рынке Украины