Dr Kingsley Moghalu, Deputy Governor of the Central Bank of Nigeria and LSE alumnus, was recently in London to promote his latest book, Emerging Africa: How the Global Economy’s ‘Last Frontier’ can prosper and matter and Africa at LSE met him to find out about his vision for a prosperous Africa

Africa@LSE,

LSE Research Online

5/3/2017 Africa at LSE – Afro­optimism will not transform Africahttp://blogs.lse.ac.uk/africaatlse/2014/02/12/afro­optimism­will­not­transform­africa/ 1/2Afro-optimism will not transform AfricaDr  Kingsley Moghalu,  Deputy Governor  of  the Central  Bank  of  Nigeria  and  LSE  alumnus,  wasrecently  in  London  to  promote his  latest  book, Emerging Africa: How  the Global Economy’s‘Last Frontier’ can prosper and matter and Africa at LSE met him to find out about his vision fora prosperous Africa.The  term  “Africa Rising”  is  on  the  lips  of many  these  days  particularly  as  seven  of  the world’sfastest growing economies are believed to be African. But can this current wave of Afro­optimismbring  genuine  prosperity  to  the  African  continent?  Dr  Kingsley  Chiedu  Moghalu,  the  DeputyGovernor of the Central Bank of Nigeria thinks not.“Hope  is  good,”  he  says.  “But  hope  must  be  based  on  concrete  substantive  strategy  goingforward, so I pour a little bit of cold water of the Africa Rising phenomenon. I think it could lead toillusionary thinking. I recall that when African countries became independent that there was a hugesense of euphoria around the continent that independence guaranteed economic growth, politicaldevelopment and stability. But this did not happen in the following 30 to 40 years.”In his  latest book, Emerging Africa: How the Global Economy’s ‘Last Frontier’ can prosperand matter, Dr Moghalu presents his own ideas on how Africa can become truly prosperous. Hedescribes  it  as  “a  vision  for  Africa’s  future  based  on  a  fundamental  analysis  of why Africa  hasfallen behind in the world economy”.In  doing  so,  the  LSE  alumnus  discusses  some  fundamental  misunderstandings  about  whichAfrican states need to revise their assumptions.The first is the idea that globalisation is automatically good. Rather, Dr Moghalu describes it as ahuge and  influential  reality which Africans must engage with a sense of  sophistication and self­interest.  It  is  important  to  find a way  to break  that  stranglehold because globalisation  is neitherbenign in its intention nor agnostic in its belief. It is driven by an agenda and there are people whodrive it.Economist Dambisa Moyo  caused  controversy with  her  first  book, Dead Aid: Why  foreign  aidisn’t  working  and  how  there  is  another  way  for  Africa.  Dr  Moghalu  echoes  some  of  herarguments describing foreign aid as one of the leading reasons why Africa is impoverished. “It hasremoved the incentive of many African nations to seek solutions for their economic challenges andcreate wealth for their citizens,” he argues. “Instead it has perpetuated poverty because they aresimply content to survive from one day to the next.”Foreign aid does have its place, Dr Moghalu admits, but “it should always be within a limited timeframe and  it should  focus on economic wealth creation activities  rather  than  just helping peoplesurvive”. On  the day we meet,  the UK Secretary of State  for  International Development  Justine5/3/2017 Africa at LSE – Afro­optimism will not transform Africahttp://blogs.lse.ac.uk/africaatlse/2014/02/12/afro­optimism­will­not­transform­africa/ 2/2February 12th, 2014 | Economics | 2 CommentsGreening is in the news revealing that there will be a radical shift  in future UK aid into economicdevelopment, concentrating on economic growth and jobs. Dr Moghalu expressed great pleasureat this announcement remarking that “it is very interesting that British policy is catching up with therecommendations in my book”.Another fundamental understanding that the central banker develops in his book is the importanceof understanding the four different kinds of capitalism and the  implications they have for Africa’sgrowth. The first is state capitalism which is not very common, although it is practised by China. Itis,  in  fact,  an  oxymoron. Many  African  states  do  not  have  the  capacity  to  run  state  capitalismbecause you need an all­knowing state with a huge  reserve of  strategic  thinking capacity  to beable  to  direct wealth  creation  for  the  purposes  defined  by  the  state.  There  is  also  oligarchic  orcrony  capitalism  in Russia and  some African  states. This  can be  turned  into  strategic  activity  ifcronyism  is  not  rampant.  South  Korea  did  that  by  creating  the  Chaebols,  the  family­heldbusinesses which  today dominate  the South Korea economy.   Welfare capitalism  is  the norm  isEurope.  Some  African  states  have  practised  welfare  capitalism  without  generating  the  type  ofrevenue  that will  sustain  it  into  the  future. Now  it  is out of  favour.   Entrepreneurial  capitalism  iswhat  made  America  wealthy  and  this  is  what  Dr  Moghalu  recommends  for  most  Africaneconomies  because  it  suits  the  African  culture.  Along  with  a  certain  amount  of  oligarchic  andwelfare capitalism, it would do Africa a world of good, he adds.Much  of  the  “Africa  Rising”  narrative  is  based  on  the  cyclical  growth  in  income  revenues  fromcommodities. But who knows how  long  this will  last? Dr Moghalu wants African governments  tograsp hold of their future by creating industrial manufacturing so that Africans can consume whatthey produce. If that could be achieved, the continent will have moved away from being an import­driven consumer­driven economy. It is only then, he argues, that we can say Africa has truly risen.Emerging Africa: How the Global Economy’s ‘Last Frontier’ can prosper and matter by DrKingsley Chiedu Moghalu (Bookcraft 2013)Dr Moghalu was in London as part of the Africa Focus 2014 events organised by OMFIF. 

Afro-optimism will not transform Africa

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

LSE Research Online