In Robert Wade’s latest letter to the Financial Times (published 20 August), he argues for broader capital ownership to curb inequality – a move he believes could appeal to the whole UK political spectrum

Wade, Robert

LSE Research Online

5/16/2017 LSE International Development – Get profit share to support a more equal income distribution – Robert Wadehttp://blogs.lse.ac.uk/internationaldevelopment/2015/08/21/get­profit­share­to­support­a­more­equal­income­distribution­robert­wade/ 1/3Get profit share to support a more equal income distribution – RobertWadeIn Robert Wade’s latest  letter to the Financial Times (published 20 August), he argues forbroader  capital  ownership  to  curb  inequality  –  a  move  he  believes  could  appeal  to  thewhole UK political spectrum.Sir, Chris Giles may be correct that the evidence linking higher income inequality to slower growthis not robust (“Inequality is unjust — it is not bad for growth”, August 19. See excerpt below).But  suppose  we  agree  that  US  and  UK  levels  of  inequality  should  be  curbed  for  reasons  of“inequality’s  manifest  injustice”  and  of  the  social  and  health  problems  associated  with  moreunequal  societies. What  to  do? Mr  Giles  gives  a  list  of  only  too  familiar  nostrums.  How  aboutgetting the profit share to support a more equal personal income distribution?Disparity of income is both a virtue and a vice. The virtue of providing rewards foreffort  and  generating  economic  growth  must  be  balanced  against  the  vice  ofinequality’s manifest injustice. Riches derived through good fortune, good parentsor being born at a good time are far from easy to defend. The problem for societyand governments is to determine an acceptable degree of redistribution, balancingthe  remaining  inequality  with  the  blunted  incentives  from  higher  taxes  andbenefits. Or so we thought.The  past  two  years  have  witnessed  huge  growth  in  the  industry  of  academicresearch  rejecting  this  trade­off.  Lower  inequality  boosts  growth,  its  advocatesclaim, so countries  really can have more  redistribution, a narrower gap betweenrich and poor, alongside more sustained economic expansion.Leading  the  charge  towards  the  new  consensus  are  two  somewhat  surprisinginstitutions — the International Monetary Fund and the Organisation for EconomicCooperation  and  Development.  Are  these  traditional  bastions  of  orthodoxy 5/16/2017 LSE International Development – Get profit share to support a more equal income distribution – Robert Wadehttp://blogs.lse.ac.uk/internationaldevelopment/2015/08/21/get­profit­share­to­support­a­more­equal­income­distribution­robert­wade/ 2/3August 21st, 2015 | Featured, Topical and Comment | 1 Commentinfusing  their policy prescriptions with  the most up­to­date empirical evidence ormerely following fashion? …For  all  the  excitement  among  this  rarefied  global  elite,  the  research  results  aremundane… With  the results almost entirely based on cross­country correlations,they also have troubling inconsistencies…If the global results are weak, they also have close to zero policy prescriptions forrich countries where the results have caused most excitement — the US and theUK in particular.Chris Giles, Economics Editor, Financial TimesEmployees, customers or others could create trusts that borrow on capital markets and buy equityshares in companies. Companies pay dividends to the trusts, the trusts repay the loans (and takeout capital credit insurance in case equity returns are insufficient), and the trusts pay dividends tothe shareholders. In this way a large fraction of the population receives income from both labourand the earnings of capital; so that poor and middle­class people, not just the rich, receive incomewhile they sleep.Broader  capital  ownership  would  curb  income  and  wealth  inequality,  expand  investment  andemployment, and  reduce  the demand  for  redistribution  through  the state. Business associationsand trade unions could take the lead in organising these trusts and securing the co­operation ofgroups of companies which would collectively benefit  from the more evenly spread consumptiondemand. This scheme should appeal to both right and left.Robert  H  Wade  is  Professor  of  Political  Economy  and  Development  in  the  Department  ofInternational Development at LSE. His recent contributions to the Financial Times include letterson capital ownership (in response to Sebastian Mallaby) and on the possibility of a Greek exit fromthe Eurozone. Related PostsRobert Wade takes umbrage at defence of corporate managers and short-termism in theFinancial TimesID Professors speak out on Greek exitRobert Wade: Rethinking the Ukraine Crisis5/16/2017 LSE International Development – Get profit share to support a more equal income distribution – Robert Wadehttp://blogs.lse.ac.uk/internationaldevelopment/2015/08/21/get­profit­share­to­support­a­more­equal­income­distribution­robert­wade/ 3/3

Get profit share to support a more equal income distribution – Robert Wade

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

LSE Research Online