empirical evidence from French mutual funds

Abstract

LSV, le mimétisme des fonds français s’élève à 6.5%, ce qui est plus élevé que les estimations effectuées sur d’autres marchés développés. Le niveau de mimétisme calculé par l’indicateur FHW est 2.5 fois plus élevé que celui obtenu avec l’indicateur LSV. Les autres résultats sont conformes à ceux de la littérature. Le mimétisme est plus fort pour les petites capitalisations que pour les capitalisations moyennes ou fortes. Il est aussi plus important sur les titres émis par des entreprises européennes ou étrangères que sur ceux émis par des firmes françaises. Finalement, les investisseurs institutionnels français adoptent des stratégies de feedback trading: ils achètent massivement les titres ayant eu de bonnes performances dans le passé et vendent ceux dont les performances passées sont mauvaises. Mots clés: mesure de mimétisme, investisseurs institutionnels, OPCVM Français Classification JEL: G11, G23 In this paper, we use the traditional herding measure of Lakonishok, Shleifer and Vishny (1992) (LSV indicator) and a more recent measure by Frey, Herbst an