'Universidad Autonoma de Yucatan Facultad de Economia'
Abstract
El presente trabajo examina el efecto de la apreciación de la vivienda sobre el comportamiento de pago del crédito hipotecario en Colombia, medido a través del Indicador de Calidad por Mora (ICM). Para identificar dicho efecto, se usan datos administrativos del Fondo Nacional del Ahorro (FNA) y de la Cámara Colombiana de la Construcción (CAMACOL), agrupados en 53 municipios desde enero de 2013 a octubre de 2017, y una metodología de Variables Instrumentales (VI). Se encuentra que un incremento de 1% en la tasa de apreciación de las viviendas, seis meses atrás, genera en promedio una disminución del ICM de 0,05 puntos porcentuales. Este resultado es consistente con diversas teorías, las cuales sugieren que la apreciación de la vivienda viene acompañada de aumentos en la riqueza de los hogares, lo que incentiva a que estén al día con sus pagos. Por otro lado, se encuentra un efecto contemporáneo y positivo de los precios sobre el ICM, el cual se podría relacionar con una mayor percepción de riqueza de los hogares y un mayor endeudamiento.This document examines the house price appreciation effect on mortgage repayment behavior in Colombia, measured through the delinquency rate. To identify such effect, administrative data from Fondo Nacional del Ahorro (FNA) and Cámara Colombiana de la Construcción (CAMACOL) will be used, grouped by 53 cities in Colombia from January 2013 to October 2017, and an Instrumental Variables (IV) methodology. It is found that a 1% increase in the house price appreciation rate six months ago generates on average a decrease of 0,05 percentage points of the delinquency rate. This result is consistent with theories what suggest that house price appreciation comes with increases in household wealth, which encourages them to be up date with their payments. On the other hand, there is a positive and contemporary house price appreciation effect on the delinquency rate which could be related to a greater perception of household wealth followed by greater indebtedness.Magíster en Economía AplicadaMaestrí
