XII Prêmio SOF de monografias, Menção Honrosa: Comunicação fiscal e os seus efeitos sobre a política monetária: uma análise a partir do processo de linguagem natural
A proposta do presente artigo é investigar como o tom das comunicações da autoridade fiscal podem
influenciar as decisões de política monetária. Para isso, desenvolveu-se um índice de sentimento da
política fiscal a partir de técnicas de machine learning, tendo como fonte de informação os relatórios
mensais da dívida pública emitidos pelo Tesouro Nacional. O índice de sentimento foi utilizado
como variável explicativa em duas abordagens para atingir o objetivo central do artigo. Na primeira,
estimou-se uma versão tradicional da função de reação do banco central através de técnicas clássicas
de econometria. Na segunda, ampliou-se a análise em direção a um modelo Dinâmico Estocástico
de Equilíbrio Geral (em inglês, DSGE), no intuito de estimar funções de reação do banco central
e, com isto, produzir inferências sobre o efeito do sentimento da política fiscal no comportamento
da política monetária. Os principais resultados sugerem que o sentimento da política fiscal tem
influenciado no processo decisório da política monetária no Brasil, indicando um possível cenário
de dominância fiscal. Nesse sentido, o presente artigo contribui com uma abordagem inédita em
um importante tema em finanças públicas ao reforçar o papel fundamental da comunicação e da
coordenação entre as autoridades monetária e fiscal.27 páginasEconomiaOrçamento e FinançasTema: Avaliação de políticas públicas e orçamento: desafios à integração e estratégias de implementaçã