Factor price convergence in OECD economies: the case of three profit rates indicators

Abstract

Este artigo examina a convergência da taxa de lucro (taxas de retorno do capital) nas economias da OCDE nos períodos de 1960-2016 e subperíodos relevantes. Ele também compara a convergência das taxas de lucro em economias selecionadas desenvolvidas e em desenvolvimento, usando os dados para o período 1973-2003. As taxas de economia produtiva e de manufatura em toda a economia são estimadas e três conceitos de convergência são considerados (beta, sigma e convergência estocástica). Usamos uma combinação de modelos de séries temporais transversais e univariadas e análise de distribuição de densidade. Para cada medida de taxa de lucro, uma forte evidência de convergência beta é fornecida. Em contraste, a convergência sigma é indicada apenas no caso da taxa de lucro da economia produtiva; enquanto em outros casos, a divergência sigma ou a ausência de convergência ou divergência são prováveis. A convergência estocástica está presente em um número menor de economias e está confinada à economia produtiva e manufatura. A comparação da dinâmica de convergência em economias desenvolvidas versus em desenvolvimento confirmou a convergência beta em ambos os grupos e para seu agregado, mas não estabeleceu convergência sigma, dada a significativa diversidade de economias e suas diferentes trajetórias econômicas.This paper examines profit rate (rates of return to capital) convergence in OECD economies in the periods of 1960–2016 and relevant sub-periods. It also performs comparison of profit rates convergence in selected developed and developing economies, using the data for 1973-2003 period. Economy-wide, productive economy and manufacturing rates are estimated and three convergence concepts are considered (beta, sigma, and stochastic convergence). We use a combination of cross-sectional and univariate time series models and density distribution analysis. For each profit rate measure, a strong evidence of beta convergence is provided. In contrast, sigma convergence is indicated only in the case of productive economy profit rate; while in other cases, sigma divergence or the absence of either convergence or divergence are likely. Stochastic convergence is present in a smaller number of economies and is confined to productive economy and manufacturing. The comparison of convergence dynamics indeveloped versus developing economies confirmed beta convergence in both groups and for their aggregate, but did not establish sigma convergence, given the significant diversity of economies and their different economic trajectories.