The author examines the features of the management policy and the monetary policy of the state on the profitability of the activities of Russian public companies (business profitability). The tightening of the monetary policy of the state (in particular, the growth of the key rate of the Bank of Russia without reference to the return on assets) may negatively affect the profitability of economic activity. The indicator of dividend payments is a signal for shareholders and potential investors. In addition, dividend payments are an indicator of the financial limitations of companies. Financial constraints are associated with the problem of adverse selection of financing - the choice of a source of financing taking into account its price. Effective management of current assets will allow rational use of them as an additional source of investment. The indicator of the contribution of management or internal growth allows you to evaluate external factors: market fluctuations, macroeconomic features, as well as the actions of financial speculators. This indicator establishes the real contribution of management to the value of the company. Systematic unprofitability of the company’s economic activity is a consequence of short-sighted financial policy or erroneous strategic decisions on the part of management. Management acts in accordance with fiduciary duties of integrity and reasonableness in the interests of the company and its shareholders expecting an increase in the value of the business. Therefore, the management decision should be made from the position of maximising market capitalisation. Then Russian public companies will act in the logic of a precautionary motive, saving a significant part of the funds for subsequent investment in priority projects under conditions of financial restrictions and sectoral sanctions. The growth of sales provides additional opportunities for the company to invest. The Wald, Breusch – Pagan and Hausman tests were carried out in order to identify an adequate forecasting model.В статье рассмотрены особенности политики менеджмента и денежно-кредитной политики государства, влияющие на рентабельность деятельности российских публичных компаний (доходность бизнеса). Ужесточение денежно-кредитной политики государства (в частности, рост ключевой ставки Банка России без привязки к рентабельности активов) может негативно отразиться на доходности хозяйственной деятельности. Показатель дивидендных выплат является сигналом для акционеров и потенциальных инвесторов. Кроме того, дивидендные выплаты являются индикатором финансовой ограниченности компаний. Финансовые ограничения связаны с проблемой неблагоприятного отбора финансирования – выбора источника финансирования с учетом его цены. Эффективное управление оборотными активами позволит рационально использовать их в качестве дополнительного источника инвестиций. Показатель вклада менеджмента или внутреннего роста позволяет оценивать внешние факторы: рыночные колебания, макроэкономические особенности, а также действия финансовых спекулянтов. Этот показатель устанавливает реальный вклад руководства в стоимость компании. Систематическая убыточность хозяйственной деятельности предприятия является следствием недальновидной финансовой политики или ошибочных стратегических решений со стороны менеджмента. Менеджмент действует в соответствии с фидуциарными обязанностями добросовестности и разумности в интересах компании и ее акционеров, ожидающих увеличения стоимости бизнеса. Поэтому управленческое решение должно приниматься прежде всего с позиции максимизации рыночной капитализации. Тогда российские публичные компании в условиях финансовых ограничений и секторальных санкций будут действовать в логике предупредительного мотива (precautionary motive), сберегая значительную часть денежных средств для последующего инвестирования в приоритетные проекты. Рост продаж предоставляет дополнительные возможности компании в отношении инвестирования. С целью выявления адекватной модели прогнозирования были проведены тесты Вальда, Бройша – Пагана и Хаусмана.本文考虑了与俄罗斯上市公司盈利能力相关的管理政策和国家货币政策的特点｡国家货币政策的紧缩（特别是在不参考资产回报率的情况下提高俄罗斯银行的关键利率）可能会对经济活动的盈利能力产生不利影响｡股息支付指标是股东和潜在投资者的信号｡此外﹐股息支付是公司财务限制的一个指标｡财务限制与资金逆向选择问题相关——当融资来源的选择基础与其价格｡有效管理流动资产将允许其合理使用作为额外的投资来源｡管理或内部成长贡献指标允许您评估外部因素：市场波动﹑宏观经济特征以及金融投机者的行为｡该指标显示管理层对公司价值的真正贡献｡企业经济活动的系统性无利可图是短视的财务政策或管理层错误的战略决策的结果｡管理层按必须照诚信与合理原则行事﹐符合公司及其希望增加业务价值的股东的利益｡管理决策应主要从市值最大化的立场出发｡那么俄罗斯上市公司在金融限制和部门制裁的情况下将以预防动机（precautionary motive）的逻辑行事﹐节省可观的资金用于优先项目的后续投资｡销售增长将为公司容许额外的投资机会｡为了确定适当的预测模型﹐进行了沃德（Wald）﹑布伦斯和帕甘（Breusch–Pagan）及豪斯曼（Hausman）检验
