Early in 2017, Donald Trump has one of the most unexpected elections for United States
(US) president in history. Since November 2017, President Trump has ruthlessly targeted the
economic relationship between the European Union (EU) and China. Consequently, during
2018, 2019 and early 2020, President Trump conducted a series of announcements threatening
the EU and China with tariffs and protectionism measures. Following, many scholars studied
the macroeconomic impact. However, a clear view of the impact on the main world financial
stock markets was lacking. On this study, we measure the total impact caused by all tariff
announcements per trade war in the main world financial markets. Using an event study
methodology, and assuming the implied overall Cumulative Abnormal Return within the
Cumulative Average Abnormal Return, we estimate the total impact in five different scopes:
World, North America, South America, Europe and Asia.
Results revealed that on both trade wars, as expected, the Asian, European, and North
American Indices present significant results for almost all analysed indices. However, on the
South American scope, only one index shows statistically significant results.No início de 2017, Donald Trump obteve uma das eleições mais inesperadas para
presidente dos Estados Unidos da America (EUA) da história. Desde novembro de 2017, Trump
tem como alvo implacável o relacionamento económico entre a União Europeia (UE) e a China.
Consequentemente, durante 2018, 2019 e o início de 2020, o presidente fez uma série de
anúncios ameaçando a UE e a China com tarifas e medidas protecionistas. Em seguida, diversos
artigos estudaram o impacto macroeconômico, no entanto, faltou uma visão clara do impacto
sobre os principais mercados financeiros mundiais de ações. Neste artigo, é medido o impacto
total causado por todos os anúncios de tarifas durante as guerras comerciais nos principais
mercados financeiros mundiais. Usando a metodologia de estudo de eventos e assumindo o
Retorno Cumulativo Anormal geral implícito no Retorno Cumulativo Médio Anormal,
estimamos o impacto total em cinco diferentes contextos: Mundo, América do Norte, América
do Sul, Europa e Ásia.
Os resultados revelaram que nas duas guerras comerciais, como esperado, os índices
asiáticos, europeus e norte-americanos apresentam resultados significativos para quase todos
os índices analisados. Porém, no âmbito sul-americano, apenas um índice apresenta resultados
estatisticamente significativos
