Um dos dilemas fundamentais da firma reside em executar determinada atividade no mercado, ou no seu interior. Na literatura ? a economia dos custos de transa??o (ECT) que melhor permite esta an?lise, apresentando a forma de governan?a adequada para determinada atividade. Contudo, a ECT sozinha n?o permite analisar completamente esta quest?o, por n?o abordar em profundidade o papel da configura??o dos recursos produtivos na efici?ncia de determinada atividade. Duas quest?es a este respeito ainda s?o prementes: Quais os fundamentos da efici?ncia do mercado e das firmas que definem o custo da atividade nestes dois meios? Qual ? a estrutura comparativa dos custos relativa ? execu??o de determinada atividade nestes dois meios? Diante destas duas quest?es este artigo tem por objetivo propor um modelo dos custos de produ??o na empresa e no mercado, baseado na efici?ncia dos fatores de produ??o e nos custos de transa??o. Esta proposta ? feita ? luz dos pressupostos da ECT, da organiza??o industrial (OI) e da vis?o baseada nos recursos (VBR). Como principal resultado este modelo permite compreender como os custos de transa??o e a efici?ncia dos fatores de produ??o determinam o desenvolvimento das empresas e do sistema econ?mico como um todo.One crucial dilemma of the firm is how to perform a given activity, on market or internally. In the literature it is the transaction costs economics (TCE) which better allows this analysis, presenting the most adequate governance form to perform a determined activity. However, only this theory by itself does not allow a complete examination of this topic, as it does not deeply address the role of configuration of productive assets in the activity efficiency. Thus, two questions still remain: What are the underpinnings of the market and firms which determine the costs of the productive activities in these two settings? What is the comparative cost framework regarding the performing of a given activity in these two settings? Referring to these two research questions, the aim of this paper is to propose a model of production costs within the firm and the market based on the efficiency of production assets and on the transaction costs. This model is presented under the lights of TCE, industrial organization (IO), and resource-based view (RBV). As the main result this model allows a better understanding about how the transaction costs and the product asset efficiency determine the development of firms and the economic system as a whole
