Tässä opinnäytetyössä tutkittiin kahta rakennusalan yritystä piensijoittajan sijoituskohteina aikavälillä 2000 – 2010. Tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää, mikä tarkastelun alla olevista yhtiöistä on ollut sijoittajan kannalta riskiin nähden tuottoisin sekä mitkä taustatekijät ovat vaikuttaneet menestykseen. Tuoton mittareina käytimme saatua arvonnousua sekä osinkoa. Riskiä puolestaan tarkastelimme beta-kertoimen ja volatiliteetin avulla. Lisäksi tarkoituksena oli selvittää, millaisella informaatiolla oli ollut selkeä vaikutus pörssikurssin heiluntaan lyhyellä aikavälillä ja olisiko piensijoittajalla ollut mahdollisuus hyödyntää informaatiota. Tutkittavat yritykset olivat YIT Oyj ja Lemminkäinen Oyj.
Tutkimuksen teoriaosassa käsittelimme pohjoismaista rakennusalaa, esittelimme tutkimuksen kohteena olevat yhtiöt, paneuduimme pörssisijoittamiseen sekä sijoittajan tunnuslukuihin. Teoriapohja koottiin alaa käsittelevästä kirjallisuudesta, yhtiön julkaisemista vuosikertomuksista, osavuosikatsauksista, koti- ja ulkomaan sijoituskirjallisuudesta sekä alan lehtijulkaisuista. Tutkimuksen empiriaosassa tarkastelimme yhtiöiden pörssikehitystä valittuna ajanjaksona. Mittasimme sijoittajan saamaa tuottoa arvonnousun ja yhtiöiden maksaman osingon kautta. Tarkastelujakson tuotot suhteutimme saman ajanjakson riskiin. Pörssikurssin suurimmille nousuille ja laskuille haimme taustatekijät sähköisistä uutisarkistoista.
Tutkimuksen tuloksissa kävimme läpi yhtiöiltä saatuja kokonaistuottoja tarkasteluajanjaksolla. Tutkimuksessa kokonaistuotot suhteutettiin saman aikavälin volatiliteettiin, jolloin saatiin Sharpen luku, joka kuvaa sijoitukselta saatua ylituottoa suhteessa riskiin. Tuloksista voitiin todeta, että YIT:n osake oli ollut vertailukaksikosta tuottoisin ja että sijoittajan ottama suurempi riski oli kannattanut. Tapahtumat, joissa kurssi jatkoi tiettyyn suuntaan uutisen julkistamisen jälkeen, liittyivät voittopuolisesti osavuosikatsausten julkistamisiin. Mitään yhtenäistä seikkaa, jolla sijoittaja pystyisi ennen tulosjulkistusta ennakoimaan, tuleeko kurssilla olemaan positiivista tai negatiivista virettä tuloksen julkistamisen jälkeen, ei tullut ilmi. Mikrotasoiset, eli yrityskohtaiset uutiset olivat hallitsevina tekijöinä tapauksissa, joissa kurssissa havaittiin nousu- tai laskutrendi uutisen julkistamisen jälkeen.The purpose of this thesis project was to examine two construction companies as an object of investment for the period 2000-2010 from the point of view of the small investor. The objective was to determine which of the companies under observation would have been the most profitable in terms of the risk and to decide which factors would have contributed the most to this success. The profit was measured through increases in value and dividends. The risk was observed through the Beta value and volatility. An additional purpose of the research was to find out which kind of information had a clear influence on the share price variation in a short period of time and to clarify whether the small investor would have had a chance to profit out of this information. The companies that were examined were YIT and Lemminkäinen Corporation.
The theoretical section of the thesis report contains information about the Nordic construction business, company presentations, stock market investing and investor ratio. The information in this section was drawn from literature concerning the construction industry, company annual reports, the literature on investing and news articles from the industry. In the empirical section of the thesis the stock market trends for both companies were observed for years from 2000 to 2010. Profit was measured through the increase in value and the dividend that the companies paid. Risk was calculated in relation to the profit during the observation period. Reasons were sought for the largest increases and decreases in the share price from electronic sources.
In the results of the study the total profit given by the companies was reviewed for the observation period. The total profit was put in proportion with volatility during the same observation period, to produce a Sharpe ratio, which shows the excess returns of investment compared to the risk. In the results it could be seen that YIT’s shares were more productive and the risk that the investor would have taken would have paid off. Those times that the share price followed a certain direction after the release of news, mainly came after the release of the interim report. No common reason was found that would help the investor to predict before the earnings release whether the share price would increase or decrease after the profit for the period of the company was released. Micro-level news, or news concerning the company, was the dominating factor when there was an upward or downward trend after the publication of news
