Graham, Douglas H.

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COSTA RICA Economics and Sociology Occasional Paper No. 1530 POLICY TOOLS FOR RURAL FINANCE LA EXPERIENCIA CON LOS MERCADOS FINANCIEROS RURALES: VISION DESDE OHIO STATE UNIVERSIY por Douglas H. Graham Rural Finance Program The Ohio State University and Academia de Centroamerica November, 1988 \ LA EXPERIENCIA CON LOS MERCADOS FINANCIEROS RURALES: VISION DESDE OHIO STATE UNIVERSITY Douglas H. Graham* I. Introducci6n Senoras y seiiores, representantes de instituciones parti-culares y publicas de Costa Rica: Me alegr6 mucho la invi taci6n a compartir con Ustedes la experiencia de la Universidad de Ohio State (OSU), resultado de muchos aiios de trabajar en el area de los mercados financieros rurales (MFRs) • El grupo de investigadores de osu ha trabajado en aproximadamente 20 paises, en Asia, Africa y America Latina, durante tres decadas. Seria dificil resumir esta labor en 20 minutos, mas creo que facilitaria la discusi6n de hoy si in-dicara, a qrosso modo, algunas de las lecciones deri vadas de nuestra experiencia, al trabaj ar con un gran numero de ins-ti tuciones financieras en estos paises y con las principal es agencias internacionales. Esta presentaci6n esta organizada con el fin de identif icar cuales elementos condicionan la viabilidad de las instituciones financieras y la ef icacia de los mercados financieros rurales que ellas sirven. Estas lecciones se derivan de la experiencia de las agencias internacionales al promover la creaci6n de los bancos de desarro-llo agricola y otras formas institucionales de intermediaci6n f inanciera, como las bancos rurales unitarios o las cooperativas de ahorro y credito. Aqui se destacan las dificultades comunes que se observan en es ta experiencia. Finalmente, voy a inden-1 2 tificar algunos elementos esenciales para el exito de las instituciones financieras, en cualquier ambiente politico. II. Marcos Conceptuales para el Analisis de los MFRs Antes de discutir los problemas o dificultades comunes, deseo aclarar algunas dimensiones del analisis y los marcos conceptuales que se presentan en el Cuadro 1, para entender el comportamiento de las instituciones financieras de los paises en desarrollo. Primero, es claro que el esfuerzo de crear y apoyar los bancos de desarrolo agricola no tuvo como fin u objectivo la viabilidad financiera de estas instituciones. La autonomia gerencial no era tan importante como otras misiones y metas impuestas a estos bancos por las autoridades politicas, tales como la promoci6n del crecimiento regional, la producci6n agricola o la adopci6n de tecnologia nueva. El crecimiento, expansion y sana viabilidad de la instituci6n financiera en si misma no era un objectivo prioritario de estos programas. En el caso tipico, estas instituciones eran usadas simplemente como un canal administrativo para alcanzar otros fines del desarollo, a pesar del riesgo, costos y perdidas para la instituci6n. Esto nos conduce a otro marco conceptual importante: el concepto de dominaci6n institucional por los deudores o los depositantes o ahorrantes. Esto se refiere a la forma en que todos los procedimientos y practicas operacionales dentro de una instituci6n financiera estan disefiados para y orientados hacia I MARCOS CONCEPTUALES I I Autonomla Gerencial I vs. Dominacion lnstitucional D vs. por eudores I Racionamiento I lntromision Politica Dominacion lnstitucional por Depositantes Costos de T ransacciones I 1nstitucion Truncada I Contactos Minimos - Falta de Servicios Continuos y Multiples 4 los intereses, ya sea de los deudores o de los depositantes. Si observamos el sindrome de dominaci6n por el deudor, estamos viendo procedimientos y practicas que favorecen el rapido desembolso de fondos para una clientela seleccionada, tan rapido como sea posible, sin mucha preocupaci6n acerca de si esta clientela tiene capacidad de pago, o si existira una recuperaci6n de los prestamos. La instituci6n dominada por los depositantes, por otra parte, es aquella donde los procedimientos y practicas puestos en operaci6n por la instituci6n financiera se preocupan de proteger el interes del depositante o los ahorros del ahorrante. Aqui, la capacidad de pago se toma mas en serio. Aqui, los procedimientos y practicas de recuperaci6n se enfatizan mucho mas que el desembolso rapido de los fondos. y aqui, la diversificaci6n de la cartera (para manejar el riesgo) se mira mucho mas seriamente, en lugar de buscar la concentraci6n de la cartera en determinados grupos, empresas o cultivos. Otra perspecti va de importancia es el proceso de raciona-miento de credito y los costos de transacciones. cuando obser-vamos una instituci6n con una misi6n impuesta, con dominaci6n por los deudores en los procedimientos y las practicas, que sirve a mercados f inancieros rurales especializados y segmentados, estamos tambien observando un racionamiento implicito del credito, no a traves del precio (dado el tipico control de la tasa de interes en estos cases), sino a traves de restricciones en el monto prestado o a traves de costos adicionales. La 5 asignaci6n del credito sigue reglas de distribuci6n basadas en garantias mas rigurosas o influencia politica o una combinaci6n de las dos. Es aqui cuando los costos de transacciones aparecen. Estamos hablando de altos costos de operaci6n en la evaluaci6n, informaci6n y requerimientos de documentaci6n, que son tipica-mente parte del proceso de selecci6n y manejo de clientes en los programas de credito dirigido impuestos por los gobiernos y las agencias internacionales. transacciones del cliente Por otra parte estan los costos de para ganar acceso a estos fondos. Estos costos son importantes en el caso de prestamos pequeftos, donde los costos implicitos (viajes, costo de transporte hasta la agencia, comisiones implicitas, tiempo perdido de trabajo) pesan relati vamente mas que la tasa de interes. En contraste, para deudores con prestamos grandes, los costos de transacciones son relativamente pequeftos y la tasa de interes es un componente mas importante del costo total del prestamo. Un enfoque final que merece atenci6n aqui es la vulne-rabilidad de una instituci6n truncada o incompleta, con contacto minimo o infrecuente con su clientela. La dependencia de fondos externos, la falta de movilizaci6n de dep6sitos locales y el enfasis en prestamos de largo plazo tienen la implicaci6n de una instituci6n incompleta, que minimiza o ignora servicios de dep6-sito e instrumentos de ahorro y tambien el credito peri6dico de corto plazo. En conseqtiencia, este tipo de ins ti tuci6n tiene poco contacto con su clientela y la identif icaci6n y relaci6n del EXPERIENCIA BANCOS DE DESARROLLO BANCOS RURALES COOPERATIVAS PROB LE MAS DEPENDENCIA FINANCIERA {DEPOSIT OS) INTROMISION POLITICA ACCESO: RACIONAMIENTO CONCENTRACION DE CARTERA DIVERSIFICACION COSTOS DE TRANSACCIONES DESVIACION DE FONDOS MOROS I DAD PERDIDAS QUI EB RA FALTA DE VIABILIDAD 7 cliente con la instituci6n es debil y de poca calidad. No es una sorpresa que el motivo de pago es tambien debil. Ahora podemos revisar las problemas o dificultades comunes a las instituciones financieras debiles creadas con estas carac-teristicas, como se aprecia en el Cuadro 2. La dependencia financiera de fondos externos y la falta de movilizaci6n de dep6sitos locales cre6 una dominaci6n institucional de los deudores, el credito dirigido y la intromisi6n politica en la asignaci6n crediticia. Tambien se observa una fal ta de diver-sificaci6n de la cartera, necesaria para lograr un mejor manejo del riesgo de la ins ti tuci6n. Se observan tambien costos de transacciones altos al seleccionar deudores y documentar y trasladar la inf ormaci6n sobre la cartera a las agencias inter-nacionales (las fuentes de los fondos limitan la autonomia gerencial). Los resultados fueron un alto indice de morosidad, perdidas y quiebras. Las instituciones no podian continuar sin una inyecci6n continua de subsidios. III. Elementos Esenciales para el Exito de los MRFs (.Que significa todo esto desde el punto de vista de la identificaci6n de los elementos esenciales para el exito en los mercados f inancieros rurales? Estos elementos se destacan en el Cuadro 3. Primero y, sobre todo, se requiere informaci6n operacional significativa sobre el deudor, a fin de realizar una evaluaci6n seria del prestamo y lograr una recuperaci6n efectiva. Si no se tiene un sistema de evaluaci6n apropiado, es dificil ser ELEMENTOS DE EXITO SISTEMAS DE INFORMACION I EVALUACION DE PRESTAMOS RECUPERACION I GARANTIAS I CONTRATOS SISTEMA JUDICIAL VINCULOS I FUENTES DE FONDOS I DEPOSITOS REGULACION I RENTABILIDAD CONFIANZA I MANEJO DE RIESGO I DIVERSIFICACION I 1NCENTIVOS y RESPONSABIUDADES I 9 un acreedor viable en el mercado rural. Importante aqui es un sistema de informaci6n al dia sobre el perfil de morosidad por tipo de empresa, cultivo, agencia, region y segun los terminos y condiciones del prestamo, para manej ar mej or el riesgo en la asignaci6n del credito en el future. Segundo, tiene que existir, ya sea una garantia o un sustituto efectivo de esta garantia. Tiene que existir un sistema judicial que garantice el cumplimiento de los contratos a costos de transacciones minimos. Tienen que existir mecanismos informales suf icientemente innovadores que sustituyan las garantias formales, come son los vinculos con beneficios, proce-sadores, exportadores, etc. Tercero, un equilibrio apropiado de las fuentes de fondos es necesario para el exi to. Esto no significa que estas ins-tituciones deban depender exclusivamente de la movilizaci6n local de dep6sitos, indispensable para desarrollar una identidad local con la comunidad y la sana disciplina de una instituci6n dominada por los depositantes. Obviamente, tambien hay un papel para los fondos externos. (.El asunto es, en que grade? Esta es una cuesti6n empirica. (.Cual es el limite, mas alla del cual depender de fondos externos empieza a transformar los procedi-mientos operacionales de la instituci6n y la sicologia de quienes la manejan, asi come la de los deudores? (.Cual es el nivel de fondos externos que cambia una instituci6n de ser dominada por los depositantes a ser dominada por los deudores, exponiendose al riesgo asociado con ese cambio? 10 Cuarto, es el tema de la desregulaci6n y regulaci6n. Todos estamos familiarizados con las distorsiones que pueden ser introducidas en los mercados f inancieros a traves de una fuerte regulaci6n e intervenci6n. La liberalizaci6n financiera es necesaria. En particular, se debe eliminar el control de las tasas de interes, permitir la diversificaci6n de la cartera, eliminar los creditos dirigidos, reducir las barreras a la entrada en el mercado financiero, para promover la competencia, y reducir la carga de altos requerimientos de encaje (que son forrnas de impuestos disimuladas sob re la interrnediaci6n f inan-ciera). En otras palabras, es necesario remover, o por lo menos reducir drasticamente, los impedimentos para una interrnediaci6n eficiente y efectiva. Esto no impl ica, sin embargo, que la necesaria. Ella es claramente necesaria regulaci6n para lidiar no sea con el problema del nivel de riesgo implicito en una cartera concentrada y tarnbien con los conflictos potenciales de interes, cuando los propietarios de los bancos son tambien los duenos de muchos de los negocios a los cuales los bancos le prestan. Este es el concepto de grupo conglomerado en los mercados financieros. Se requiere una supervision efectiva sobre los bancos, para prevenir que surja esta clase de riesgos y conflictos de interes y emprender acciones regulatorias apropiadas para la protecci6n de los depositantes. Tambien se necesita un concepto de manejo de riesgo a traves de la diversificaci6n de la cartera, asi como margenes apropiados 11 para la viabilidad insti tucional. Esto se refiere al margen entre tasas de interes por los depositos y tasas cobradas por los prestamos, de magnitud suficiente para cubrir los costos opera-cionales y un rango aceptable de utilidades, para el continue crecimiento y expansion de los intermediaries financieros. Finalmente, un sistema apropriado de asignar respon-sabilidades es tambien extremadamente importante. Esto es algo que ocurre en las operaciones del sector privado, pero no nece-sariamente en la operacion del sector publico. Aqui, la persona que toma las decisiones con respecto al prestamo ( que termina siendo morose), no tiene que responder por esta decision. En un ambiente de servicio publico; los ascensos y los aumentos de salaries no estan en absolute relacionados con el desempefio de la cartera que la persona esta encargada de crear y supervisar. En los bancos de desarrollo del sector publico existe una sociali-zacion de la responsabilidad, de manera que no se puede culpar a ninguna persona en particular. Si no se tiene un metodo apropia-do para asignar responsabilidades, con el cual se hace respon-sable a las personas por sus decisiones, existiran tambien dificultades para implementar la disciplina en la institucion financiera. Al final, cuando se juntan todos estos elementos esenciales para el exito, se obtiene un sistema de instituciones que ofre-ceran servicios multiples de depositos y prestamos, haran transacciones frecuentes, con mucho mas contacto entre acreedor y deudor, con lo que desarrollaran la ef iciencia y la confianza 12 necessaria para que las instituciones financieras contribuyan al fortalecimiento de los MFRs y el desarollo econ6mico. Notas: Este trabajo fue presentado en el Taller sobre el Finan-ciamiento de la Agricultura en Costa Rica, celebrado en San Jose el 31 de octubre de 1988. Este trabajo es parte del Proyecto Policy Tools for Rural Finance in Costa Rica, patrocinado por USAID, a traves del convenio cooperative entre AID y Ohio state University. El autor asume responsabilidad exclusiva por el contenido del trabajo. 

La Experiencia Con Los Mercados Financieros Rurales: Vision Desde Ohio State University

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