En junio de 1995 el Banco de la República dio a conocer a la opinión pública la redefinición de los principales agregados monetarios, y presentó, por primera vez, la definición del agregado monetario ampliado '"M3", el cual incluye el efectivo y los pasivos sujetos a encaje. Este nuevo agregado monetario ampliado se constituía en una medida adecuada de la liquidez de la economía, considerando la creciente sustitución que se observaba entre cuentas corrientes y activos financieros con mayor remuneración. Luego, a comienzos de 1996, debido al acelerado crecimiento de los bonos emitidos por las entidades financieras, se construyó el agregado "M3 más bonos"
