Diapositivas para facilitar la enseñanza de las asignaturas “Análisis de Estados Financieros” del Grado en Administración y Dirección de Empresas y el Doble Grado en Administración y Dirección de Empresas y Derecho y “Análisis Contable 1” del Grado en Finanzas y Contabilidad, impartido en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Granada.En este tema se aborda un aspecto fundamental en el diagnóstico del equilibrio financiero de la empresa: el análisis de la tesorería en la gestión empresarial

Gómez Miranda, María Elena

Spanish

Repositorio Institucional Universidad de Granada

TEMA 6. ANÁLISIS DE LA TESORERÍA6.1. FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA6.2. CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE  EXPLOTACIÓN*6.2.1. MÉTODO INDIRECTO6.2.2. MÉTODO DIRECTO6.3. EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (EFE)©Mª Elena Gómez Miranda *FEAE vs TGO:Flujos de Efectivo de Actividades de Explotación (FEAE): Concepto calculado por la empresa e incluido en el EFETesorería Generada por las Operaciones (TGO): Concepto calculado por el analista de forma externaEn esta presentación asimilamos ambos conceptos. 2NOTA PRELIMINAREsta presentación se ha elaborado para facilitar la enseñanza de las asignaturas “Análisis de Estados Financieros” del Grado en Administración y Dirección de Empresas y el Doble Grado en Administración y Dirección de Empresas y Derecho y “Análisis Contable 1” del Grado en Finanzas y Contabilidad, a impartir en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Granada. Para su adecuada interpretación debe consultarse el manual en el que está basada, cuya referencia bibliográfica es: Rodríguez Ariza, L., López Pérez, M.V., Román Martínez, I., y Gómez Miranda, M.E. (2016): Diagnóstico Contable de la Solvencia y Rentabilidad de la Empresa, Editorial Técnica Avicam, Granada. Está sometida a licencia Licencia Creative Commons Reconocimiento‐No comercial‐Sin obras derivadas 3.0 España. Esto implica que está permitido: Copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra. Siempre que se cumplan las siguientes condiciones generales: Reconocimiento. Se deben reconocer los créditos de la obra de la manera especificada por el autor o el licenciador. No comercial. No se puede utilizar la obra para fines comerciales. Sin obras derivadas. No se pueden alterar, transformar o generar una obra derivada a partir de esta obra.Es importante conocer qué cantidad de tesorería existe enla empresa en un momento determinado, pero también quéoperaciones generan la tesorería y en qué operaciones seaplica.Tres tipos de operaciones producen cambios en la tesorería:Operaciones de explotación(cobros y pagos de la explotación)Operaciones de inversión/desinversión(cobros y pagos derivados de compras y ventas de inmovilizado)Operaciones de financiación/devolución de financiación (obtención y devolución de fuentes de financiación)6.1. FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA©Mª Elena Gómez Miranda COBROS6.1. FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍAOPERACIONES CORRIENTES (DE EXPLOTACIÓN)PAGOSFLUJOS DE TESORERÍA¿ACTIVIDADES?OPERACIONES DE INVERSIÓN / DESINVERSIÓNOPERACIONES DE FINANCIACIÓN / DEVOLUCIÓN FINANCIACIÓN©Mª Elena Gómez Miranda COBROS6.1. FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍACobros por ventas = Ventas netas - Incrementos de deudores por tráfico+ Disminuciones por deudores de tráficoCobros por ingresos accesorios y complementarios =Otros ingresos de la explotación + ingresos financieros- Incrementos de otros deudores + Disminuciones de otros deudores+ Aumentos de ingresos anticipados - Disminuciones de ingresos anticipados Pf +  N +  Af  POR OPERACIONES CORRIENTESPOR OTRAS OPERACIONESOperaciones deFinanciaciónOperaciones deInversión©Mª Elena Gómez Miranda PAGOS6.1. FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍAPOR OPERACIONES CORRIENTESPOR OTRAS OPERACIONESOperaciones deFinanciaciónOperaciones deInversiónPagos por compras = Compras netas - Incrementos de acreedores por tráfico+ Disminuciones de acreedores por tráficoPagos por gastos de explotación, accesorios y complementarios = Gastos - Incrementos de otros acreedores + Disminuciones de otros acreedores + Incrementos de gastos anticipados - Disminuciones de gastos anticipados  Pf +  N +  Af ©Mª Elena Gómez Miranda EJEMPLO FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍAACTIVO Final Inicio PATRIMONIO NETO Y PASIVO Final Inicio Inmovilizado bruto 3.900 3.200 Capital 2.000 2.000Amort.Acum.Inmov. (1.600) (1.200) Reservas 1.000 1.000Existencias 4.000 3.400 Pérdidas y ganancias 1.400Clientes 3.300 2.800 Préstamos largo plazo 2.400 3.200Caja y bancos  2.400 2.000 Proveedores 5.200 4.000TOTAL ACTIVO 12.000 10.200 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 12.000 10.200 Cuenta de pérdidas y ganancias de Icaza, S.A.Ventas  41.000Variación de existencias  600Compras  (32.000)Otros gastos de explotación  (7.800)Dotación amortización  (400)Resultado del ejercicio 1.400 LA TESORERÍA AUMENTA EN 400€¿ACTIVIDADES?CORRIENTES  (EXPLOTACIÓN)INVERSIÓNFINANCIACIÓN©Mª Elena Gómez Miranda EJEMPLO FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍAACTIVO Final Inicio PATRIMONIO NETO Y PASIVO Final Inicio Inmovilizado bruto 3.900 3.200 Capital 2.000 2.000Amort.Acum.Inmov. (1.600) (1.200) Reservas 1.000 1.000Existencias 4.000 3.400 Pérdidas y ganancias 1.400Clientes 3.300 2.800 Préstamos largo plazo 2.400 3.200Caja y bancos  2.400 2.000 Proveedores 5.200 4.000TOTAL ACTIVO 12.000 10.200 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 12.000 10.200 Cuenta de pérdidas y ganancias de Icaza, S.A.Ventas  41.000Variación de existencias  600Compras  (32.000)Otros gastos de explotación  (7.800)Dotación amortización  (400)Resultado del ejercicio 1.400 OPERACIONES CORRIENTESINVERSIÓN FINANCIACIÓN ©Mª Elena Gómez Miranda Cobros Actividades CorrientesPagos Actividades CorrientesCobros por ventas = Ventas netas - Incrementos de deudores por tráfico =41.000 – 500 = 40.500Pagos por compras = Compras netas - Incrementos de acreedores por tráfico =32.000 – 1.200 = 30.800Pagos por gastos de explotación, accesorios y complementarios = Otros gastos de explotación  =  7.800ACTIVIDADES CORRIENTES (FEAE) = Cobros – Pagos = 40.500 – 38.600 = 1.900 €PAGOS ACTIVIDADES INVERSIÓN = Aumento de activo fijo = - 700 €PAGOS ACTIVIDADES FINANCIACIÓN = Devolución Préstamos a largo plazo = - 800 €VARIACIÓN TOTAL DE TESORERÍA = 1900 - 700 - 800 = 400 €EJEMPLO FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA©Mª Elena Gómez Miranda ACTIVO Final Inicio PATRIMONIO NETO Y PASIVO Final Inicio Inmovilizado bruto 3.900 3.200 Capital 2.000 2.000Amort.Acum.Inmov. (1.600) (1.200) Reservas 1.000 1.000Existencias 4.000 3.400 Pérdidas y ganancias 1.400Clientes 3.300 2.800 Préstamos largo plazo 2.400 3.200Caja y bancos  2.400 2.000 Proveedores 5.200 4.000TOTAL ACTIVO 12.000 10.200 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 12.000 10.200 Cuenta de pérdidas y ganancias de Icaza, S.A.Ventas  41.000Variación de existencias  600Compras  (32.000)Otros gastos de explotación  (7.800)Dotación amortización  (400)Resultado del ejercicio 1.400 LA TESORERÍA AUMENTA EN 400€¿ACTIVIDADES?CORRIENTES (FEAE) = 1900 €INVERSIÓN = ‐700 €FINANCIACIÓN = ‐800€EJEMPLO FORMULACIÓN ANALÍTICA DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA©Mª Elena Gómez Miranda 6.2. CÁLCULO FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODOS INDIRECTO Y DIRECTO)RESULTADO DEL EJERCICIOFONDOS GENERADOS OPERACIONESFEAEMÉTODO INDIRECTOCOBROS ACTIVIDADES EXPLOTACIÓNMÉTODO DIRECTO=PAGOSACTIVIDADES EXPLOTACIÓNFEAE©Mª Elena Gómez Miranda EJEMPLO 1: A partir de los datos de la comercial Bed,S.A., vamos a calcular los FEAE por los métodos directo e indirecto:ACTIVO Año 2 Año 1 PASIVO Y NETO Año 2 Año 1Inmovilizado neto 2.150 1.815 Patrimonio neto 2.450 2.000Activo circulante 1.150 985 Pasivo fijo 600 800Existencias mercaderías 700 600 Pasivo circulante 850 800Clientes 400 340 Préstamos c/p 325 285Efectivo 50 45 Proveedores 525 515TOTAL 3.300 2.800 TOTAL 3.300 2.800GASTOS Año 2 Año 1 INGRESOS Año 2 Año 1Compras 3.900 3.400 Ventas 5.600 4.700Gastos de personal 610 500 Var.existencias 100 80Otros gastos de explotación 350 280Amortizaciones 110 90Gastos financieros 60 50Impuestos 220 115Saldo acreedor (beneficio neto) 450 345TOTAL 5.700 4.780 TOTAL 5.700 4.780EJEMPLO CÁLCULO FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODOS INDIRECTO Y DIRECTO)©Mª Elena Gómez Miranda RESULTADO DEL EJERCICIOFLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODO INDIRECTO)FONDOS GENERADOS OPERACIONES+ AMORTIZACIONESACTIVIDADES CORRIENTES (FEAE) + 110450560- AUMENTO DE LAS NOF - 150410O bien- Aumento existencias 100- Aumento clientes 60+ Aumento proveedores 10COBROS > PAGOSPara conocer el importe de «COBROS» y «PAGOS» necesitamos aplicar el método directo.©Mª Elena Gómez Miranda Cobros Actividades CorrientesFLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODO DIRECTO)Pagos Actividades CorrientesCobros por ventas = Ventas netas - Incrementos de deudores por tráfico =5.600 – 60 = 5.540Pagos por compras = Compras netas - Incrementos de acreedores por tráfico =3.900 – 10 = 3.890Pagos por gastos de explotación, accesorios y complementarios = Gastos de personal + Otros gastos de explotación + Gastos financieros + Impuestos = 610 + 350 + 60 + 220 + = 1.240ACTIVIDADES CORRIENTES (FEAE) = Cobros – Pagos = 5.540 – 5.130 = 410 €Con este método conocemos el importe de «COBROS», de «PAGOS»  y, por diferencia entre cobros y pagos, el importe de «FEAE».©Mª Elena Gómez Miranda EJEMPLO 2: A partir de los datos de la industrial CEL, S.A., vamos a calcular los FEAE por los métodos directo e indirecto:EJEMPLO CÁLCULO FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODOS INDIRECTO Y DIRECTO)ACTIVO Año 2 Año 1 PASIVO Y NETO Año 2 Año 1Inmovilizado neto 7.200 7.700 Patrimonio neto 11.800 11.300Activo circulante 9.000 7.500 Pasivo fijo 1.925 1.900Existencias materias primas 800 600 Pasivo circulante 2.475 2.000Existencias productos en curso 600 300 Préstamos c/p 900 1.000Existencias productos terminados 1.600 1.100 Proveedores 1.500 800Clientes 3.500 2.300 Remuneraciones pdtes. pago 75 200Efectivo 2.500 3.200TOTAL 16.200 15.200 TOTAL 16.200 15.200GASTOS Año 2 Año 1 INGRESOS Año 2 Año 1Consumos de materias primas 13.800 12.500 Ventas 22.900 21.560Gastos de personal 6.800 6.500 Variación ptos curso y term. 800 50Otros gastos de explotación 1.300 1.100Amortizaciones 300 300Gastos financieros 100 150Variación valor razonable instr. Fros. 150 0Deter. y rdo. Enajenación inmovilizado 400 0Otros resultados 250 500Impuestos 60 50Saldo acreedor (beneficio neto) 540 510TOTAL 23.700 21.610 TOTAL 23.700 21.610©Mª Elena Gómez Miranda RESULTADO DEL EJERCICIOFLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODO INDIRECTO)FONDOS GENERADOS OPERACIONES+ AMORTIZACIONESACTIVIDADES CORRIENTES (FEAE) + 3005401390-235O bien- AUMENTO DE EXISTENCIAS - 1000- AUMENTO DE CLIENTES - 1200+ VARIACIÓN VALOR RAZONABLE INSTRUMENTOS FINANCIEROS + 150+ DETERIORO Y RESULTADO ENAJENACIÓN INMOVILIZADO + 400+ AUMENTO DE PROVEEDORES 700- DISMINUCIÓN REMUNERACIONES PENDIENTES DE PAGO - 125-1625-AUMENTODELASNOFCOBROS < PAGOSPara conocer el importe de «COBROS» y «PAGOS» necesitamos aplicar el método directo.©Mª Elena Gómez Miranda Cobros Actividades CorrientesFLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (MÉTODO DIRECTO)Pagos Actividades CorrientesCobros por ventas = Ventas netas - Incrementos de deudores por tráfico =22.900 – 1.200 = 21.700Pagos por compras = Compras netas - Incrementos de acreedores por tráfico =14.000 – 700 = 13.300Pagos por gastos de explotación, accesorios y complementarios = Gastos de personal + Otros gastos de explotación + Gastos financieros + Otros resultados + Impuestos + Disminución remuneraciones pendientes de pago = 6800 + 1300 + 100 + 250 + 60 + 125 = 8.635ACTIVIDADES CORRIENTES (FEAE) = Cobros – Pagos = 21.700 – 21.935 = -235 €Compras netas = Consumo mp + Aumento existencias mp = 13.800 + 200  = 14.000 Con este método conocemos el importe de «COBROS», de «PAGOS»  y, por diferencia entre cobros y pagos, el importe de «FEAE».©Mª Elena Gómez Miranda 6.3. EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOLa interpretación de la información contenida en el Estado de Flujos de Efectivo permite conocer las causas que, en un período, han provocado la variación de la tesorería.©Mª Elena Gómez Miranda El Estado de Flujos de Efectivo muestra los cobros y pagos producidos durante el ejercicio, clasificando los movimientos por actividades (explotación, inversión o financiación), e indicando la variación neta de la tesorería en el ejercicio.

Análisis de la Tesorería

https://digibug.ugr.es/bitstream/10481/61451/1/Tema%206%20AEF-alumnos_DIGIBUG.pdf

Análisis de la Tesorería

Abstract

Similar works

Full text

Available Versions

Repositorio Institucional Universidad de Granada