Mestrado em Contabilidade - FiscalidadeNa presente dissertação pretende-se estudar a cobertura do risco financeiro nas empresas do PSI 20.
O conceito de risco e os instrumentos para a sua cobertura são temas essenciais na era global em que vivemos, pois cada vez mais o dia a dia é pautado por céleres mudanças e constantes incertezas, onde os investidores são cada vez mais exigentes. Assim, torna-se fundamental estudar todos os temas relacionados com o risco e de que forma se adaptam e protegem as empresas. Neste âmbito foi efetuada uma análise aos relatórios e contas (individuais e consolidadas) das empresas que compõem o PSI 20, entre 2008 e 2012, de forma a identificar os riscos financeiros a que estavam as empresas sujeitas, bem como os instrumentos de cobertura utilizados.
Foi, ainda, feita uma comparação entre setores típicos da atividade económica o que permitiu a identificação de diferenças a nível do tipo de risco financeiro a que cada setor estava mais sujeito, bem como distintas formas de cobertura e utilização de instrumentos para cobertura desses mesmos riscos.
No que se refere à identificação do risco financeiro, verificámos que os riscos presentes nas empresas do PSI 20 são: o risco de crédito, o risco de câmbio, o risco de taxa de juro, o risco e liquidez e o risco de preço. Quanto aos instrumentos utilizados para a sua cobertura, constatamos que a maioria das empresas escolhe o instrumento que mais de adequa às suas necessidades.
À exceção de determinados produtos, tais como os swaps ou os forwards para cobertura do risco de câmbio e de taxa de juro, não se identificou preferência por nenhum instrumento de cobertura em particular.This thesis intends to study financial risk’s hedge in the PSI 20 companies.
The concept of risk and instruments for determining their hedges are key issues in the global era which we live in as our days are marked, more and more, by rapid financial changes, uncertainties and increasingly demanding investors. Thus, it becomes essential to study all risk related issues and how businesses adapt and protect themselves against it. In this context it was performed an analysis on the annual individual and consolidated financial statements and balance sheets of all PSI 20 companies, between 2008 and 2012. The aim of this analysis was to identify to what type of risks were these firms were subject to and what type of hedging instruments were used.
With this study, we were also able to compare between national key sectors of economic activity allowing us to identify what risks are associated to which financial sector, as well as which form of instrumental hedges are used to minimize risk.
Regarding financial risks we identified the following in PSI 20 firms: credit risk, currency risk, interest rate risk, liquidity and price risk. As counter measures we found that these firms use as hedge the instruments that best suits their needs. In this aspect no preference on any particular hedging instrument was found, except in the case of swaps and forwards products, as hedge for currency risk and interest rates
