L’objectif de ce travail est d’évaluer le risque de change EUR-MAD selon les recommandations de Bâle II en matière d’exigences en fonds propres au titre des risques de marché[1]. Les institutions financières ont recours aux modèles internes pour le calcul des exigences en fonds propres relatifs aux risques de marché. La méthode des modèles internes de mesure de risque est construite sur le concept de VaR (Value at Risk) qui est devenu ainsi la mesure du risque privilégiée visant à établir un cadre réglementaire pour la gestion des risques de marché. Pour évaluer le risque de change EUR-MAD, on a appliqué trois modèles d’estimation de la VaR au cours de change de l’euro contre le dirham sur la période 01/01/2000 au 02/12/2011. Notre étude a montré que la VaR de Cornish-Fisher surestime fortement le risque en période de faible volatilité. La VaR normale sous-estime significativement le risque réel et reste non fiable. Nous arrivons à la conclusion que la VaR historique semble relativement plus performante pour évaluer le risque réel du cours de change EUR-MAD que les deux autres modèles étudiés. [1] On distingue généralement trois catégories de risques de marché : le risque de taux d’intérêt, le risque de change et le risque de variation de cours.
