Il paradosso di Basilea: potenziale di sofferenza del sistema creditizio e gap di crescita del sistema produttivo. Lo sviluppo di sistema di rating integrato per una migliore allocazione del merito di credito. Il caso delle imprese manifatturiere nel Tri-Veneto.

Abstract

L’obiettivo di questo studio è in primis l’elaborazione di un sistema di rating per migliorare l’allocazione del merito creditizio per le piccole e medie imprese. L’incipit arriva dai risultati delle nostre analisi che mostrano come non esista una relazione statisticamente significativa tra la profittabilità di un campione di società italiane del Tri-Veneto, i loro rischi e la loro posizione finanziaria. Pensiamo che questo sia argomento sensibile e importante perchè le piccole e medie imprese del nord-est italiano sono una tra le forze principali della crescita potenziale italiana, creando un indotto che sostiene un quarto del prodotto interno lordo con un quinto della popolazione italiana residente e un terzo delle esportazioni nazionali (Cannari et al., 2011). E’ anche importante tener presente che le piccole e medie imprese sono in genere finanziate da banche regionali di piccole dimensioni, che non sono state tra le cause della crisi finanziaria. Di fatto però, Basilea III le include nelle sue regolamentazioni aggiornate alla data di pubblicazione di questo articolo. Quindi, sarebbe un paradosso, se queste stesse regolamentazioni impattassero negativamente sull’erogazione dei finanziamenti. Visto che la letteratura è inconcludente circa l’impatto economico di queste regolamentazioni sia sulle piccole che sulle grandi imprese, riteniamo l’argomento importante da approfondire. Un risultato importante delle nostre analisi dimostra come, sia nella erogazione del credito che nelle scelte di investimento, il passato conta molto di più dei presupposti futuri e prospettici. Infatti, emerge che il credito concesso alle imprese è indipendente dalle misure di performance e di rischio considerate, ma deriva dalla sistematica replicazione delle scelte di finanziamento operate nel passato. Inoltre, anche le imprese tendono a replicare le scelte di investimento effettuate in passato