Instituto Superior de Economia e GestãoA importância estratégica dos valores residuais de automóveis usados, ligeiros
de passageiros, para certos ramos da economia como a gestão de frotas, rent-a-car e
companhias seguradoras motivou a escolha do tema desta tese. Assim, formalizou-se
um modelo econométrico que define o valor esperado dos residuais, condicionado nas
variáveis explicativas. A sua concepção teve como referências as teorias das Regressões
Hedónicas e do Capital Asset Price Model. As questões econométricas que surgem
prendem-se com a existência de uma variável dependente fraccionai. Neste contexto,
seguiu-se a sugestão de Papke e Wooldridge (1996) que consiste numa forma funcional
específica e um método de estimação da Quase-Máxima Verosimilhança, com os quais
se recupera facilmente a função de regressão da variável fraccionai. Estimaram-se ainda
modelos para os quantis condicionados 5 e 95 da distribuição dos residuais pelo método
da Regressão de Quantis (Koenker e Basset, 1978); os quantis definem os limites do
intervalo de confiança de 90% para o valor residual.
No estudo empírico realizado utilizou-se uma base de dados de vendas
realizadas em leilões de automóveis usados. Segundo os resultados, as variáveis
significativas na definição do residual são: idade, kms, valor do automóvel novo, tipo de
combustível e a existência de ar condicionado. Nos quantis 5 e 95 surgem mais
variáveis significativas, relativas ao equipamento do automóvel. As estimativas relativas
ao quantil 95 são mais aproximados às da média que as do quantil 5.The strategic importance of residual values of used passenger cars to some
economic acíivities, such as fleet services, rent-a-car and insurance, motivated this
work. An econometric model was set in order to define the expected value of residuais
conditional on the regressors. Its main references were hoth Hedonic Regressions and
Capital Asset Price ModePs theories. Econometric questions arise hecause of the
existence of a fractional response variahle and, in that context, the proposal of Papke
and Wooldridge (1996) was followed. They suggest the use of a specifíc functional
form and a method of Quasi-Maximum Likelihood, which facilitates the task of
recovering the regression function of the fractional variahle. Conditional quantiles 5 and
95 of the residual distribution function were also estimated by the method of Quantile
Regression (Koenker and Basset, 1978); the quantiles set the limits of the confídence
interval for the residual.
For the empirical work a database of sales of used cars in auctions was used. The
results tell that the signifícant regressors are: age, kms, value ofthe new car, kind offuel
and the existence of air condictioning. Besides these, for quantiles 5 and 95, there are
also other signifícant equipment variables. Estimates for quantile 95 are more similar to
those of the expected value than quantile 5.N/
