Equity research - Alibaba Group

Abstract

Mestrado em FinançasEste projeto compreende uma análise e avaliação detalhada do valor intrínseco do Grupo Alibaba para o final de 2018, de acordo com o projeto final do Mestrado em Finanças do ISEG. Este trabalho segue o formato recomendado pelo Instituto CFA. A Alibaba é uma das maiores empresas multinacional que tem constatemente mudado as regras de fazer negócios, concentrando-se em pequenas e médias empresas chinesas. A avaliação teve em conta fatores externos, como tendências macroeconômicas, projeções da indústria e evolução geopolítica e os relatório e contas da empresa. O valor intrínseco foi obtido pelo método de avaliação absoluta, mais especificamente o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) e pelo método relativo, o método dos múltiplos. Adicionalmente, realizou-se uma análise de sensibilidade e uma simulação de Monte Carlo para testar a robustez dos pressupostos utilizados. O preço-alvo no final de 2018, é de 237.80 US$, representando um potencial de valorização de 52.44$, no dia 30 de Setembro 2018. Considerando também o alto risco estimado para a empresa, a nossa recomendação final é COMPRA.This project comprehends an exhaustive analysis and valuation of Alibaba Group's intrinsic value for the end of 2018, according to ISEG's Master's in finance final work project. This work follows the format recommended by the CFA Institute. Alibaba is an international player, which has continuously changed the rules of doing business, focusing primary on small and medium Chinese enterprises. The valuation takes into account the external factors such as macroeconomic trends, industry projections and geopolitical evolution and the company's annual accounts. We compute the intrinsic value by using an absolute valuation method, more specifically the Weighted Average Cost of Capital (WACC) and a relative valuation method, considering the multiples method. Additionally, a sensitivity analysis and Monte Carlo simulations were used to evaluate the robustness of the assumptions. The final target price by the end of 2018 is 237.80 US$, representing a growth potential of 52.44$ in September 30th, 2018. Considering also the estimated high risk for the company, our final recommendation is BUY.info:eu-repo/semantics/publishedVersio