Mestrado em FinançasO hóquei no gelo é considerado o desporto rei do Canadá, neste contexto, o hóquei faz mexer muito dinheiro na economia do país. Este estudo empírico tem como objetivo avaliar o impacto dos resultados desportivos do hóquei canadiano no valor de mercado das empresas relacionados com o desporto estudado.
Isto foi conseguido usando a metodologia de estudo de eventos em 4 empresas relacionadas com desporto, cotadas na Bolsa Canadiana, e quatro equipas canadianas de hóquei no gelo, que jogam na Liga Nacional de Hóquei no Gelo, entre 2005 e 2015. Posteriormente foram testados seis diferentes testes de hipóteses do impacto que os resultados do hóquei têm nas empresas: vitória e derrota; muitos golos e poucos golos; e adversário "fácil" e adversário "difícil".
A metodologia usada nesta dissertação é a de estudos de eventos, onde são calculados os retornos anormais (AR) e os retornos anormais médios a fim de se concluir se existe evidência de que os resultados desportivos levam a retornos anormais.
Os resultados obtidos mostram que existem AR como resultado dos resultados desportivos do hóquei no gelo. O valor de mercado das empresas é positivamente afetado por uma vitória e negativamente por uma derrota. Adicionalmente, uma vitória por uma diferença de golos grande tem um efeito negativo, enquanto uma vitória por uma diferença de golos pequena tem um efeito positivo. Por fim, uma vitória contra um oponente "difícil" ou "fácil" tem um impacto negativo ou positivo, respetivamente, nas ações das empresas.Ice hockey is considered the main sport in Canada, hence moving a lot of money in the country's economy, more specifically in sport related companies. This empirical study's objective is to evaluate the impact that Canadian ice hockey outcomes has on the abnormal returns of sport-related company.
This was accomplished by using the event study methodology on 4 sport-related companies, quoted on the Canadian Stock Exchange, and four Canadian hockey team, playing in the National Hockey League, between 2005 and 2015. The NHL is a professional ice hockey league composed by American and Canadian teams. Subsequently 3 different hypotheses were tested on the impact of the hockey results: Win and Loss; Many Goals and Less Goals; and "easy" opponent and "hard" opponent.
The methodology used by this dissertation is the event study methodology, where abnormal returns and average abnormal returns are calculated in order to conclude if there is evidence that sports results lead to abnormal returns.
Findings indicate that there are abnormal returns as a result of sporting results. The market values of the companies are positively affected by a victory and negatively by a defeat. Additionally, a win by a large amount of goals difference negatively impacts the stock prices, while a win by a less amount of goals affects negatively the company value. Finally, a win against a "hard" or "easy" opponent affects the stock price of the sport-related companies negatively and positively, respectively. A loss depends on the company that is being analyzed
